ביום חמישי, שוק הדיור האמריקאי הציג סימני חולשה נוספים כאשר מכירות הבתים הקיימים ירדו יותר מהצפוי. לפי הכלכלן דאגלס פורטר מ-BMO, המכירות ירדו ב-2.5% לקצב שנתי של 3.86 מיליון באוגוסט, המהווה את הרמה הנמוכה ביותר מאז אוקטובר 2023. הירידה נראתה בעיקר בבתים חד-משפחתיים, שחוו ירידה של 2.8%. מכירות הדירות נשארו יציבות, אם כי ברמות נמוכות.
הנתונים, המשקפים את המצב בשוק בסוף הקיץ, הראו חוסר צמיחה בכל ארבעת האזורים בארה"ב. למרות עלייה של 3.1% במחיר המכירה החציוני בהשוואה לשנה שעברה, המומנטום של עליית המחירים המשיך להאט. המלאי של בתים זמינים למכירה ראה קפיצה משמעותית של 22.7% בהשוואה לשנה הקודמת, אך הרמות הכלליות עדיין נחשבות נמוכות.
המלאי הנוכחי ייקח כ-4.2 חודשים למכירה בקצב המכירות הנוכחי, מה שמצביע על שוק הדוק יחסית לפי סטנדרטים היסטוריים, אך זהו משך הזמן הארוך ביותר מאז הסגרים הכלכליים של 2020.
האתגרים של שוק הדיור מיוחסים בחלקם לרגישות לשערי ריבית, שהשפיעו על התנהגות הקונים והמוכרים. למרות שיעורי המשכנתא נסוגו משיאם של כמעט 8%, קונים פוטנציאליים מהססים להתחייב לרכישות, ומחכים שהעלויות ירדו עוד יותר.
היסוס זה מתרחש על רקע יכולת הרכישה הגרועה ביותר של דיור שנראתה בעשורים האחרונים. מנגד, מוכרים פוטנציאליים נמנעים מלהציע את נכסיהם למכירה, ומעדיפים לשמור על תנאי המשכנתא הנוחים שהשיגו בתקופות של שערי ריבית נמוכים יותר.
הניתוח של BMO מציע שההחלטה האחרונה של הפדרל ריזרב להתחיל בהורדות ריבית, כולל הפחתה משמעותית של 50 נקודות בסיס, עשויה לא להספיק כדי להחיות את שוק הדיור. החברה מציינת שייתכן שיידרשו הורדות ריבית נוספות כדי לעורר פעילות במגזר זה, שנותר מדוכא למרות שהכלכלה הרחבה יותר מראה חוסן.
בחדשות אחרות לאחרונה, בנייה של בתים חד-משפחתיים בארה"ב חוותה התאוששות משמעותית באוגוסט, עם זינוק של 15.8% לקצב שנתי מתואם עונתית של 992,000 יחידות, כפי שדווח על ידי לשכת המפקד של משרד המסחר. זינוק זה מגיע לאחר ירידה ביולי, בחלקה בשל ההשפעה של הוריקן ברייל וזינוק באביב בשיעורי המשכנתאות. למרות אתגרים אלה, שיעורי המשכנתאות ירדו לשפל של שנה וחצי, ועשויים לרדת עוד יותר כאשר הפדרל ריזרב מתחיל במחזור הקלת המדיניות שלו.
לעומת זאת, מכירות בתים חדשים הגיעו לשפל של שישה חודשים במאי, עם נפילה של 11.3% לקצב שנתי מתואם עונתית של 619,000 יחידות. ירידה זו, חדה יותר מתחזיות השוק, יוחסה לעלייה בשיעורי המשכנתאות וירידה בביקוש הקונים. גיאוגרפית, הצפון-מזרח חווה את הירידה התלולה ביותר עם נפילה של 43.8%, בעוד שהמערב ראה ירידה של 4.5%, הדרום נתקל בנפילה של 12.0%, והמערב התיכון ראה ירידה של 8.6%.
התפתחויות אלה מרמזות על אופטימיות זהירה במגזר הבנייה למגורים, אם כי ההשפעה המלאה של השינויים הצפויים במדיניות הפדרל ריזרב עדיין לא ברורה. סקר האיגוד הלאומי של בוני בתים הדגיש תחרות פוטנציאלית מהמלאי הגדל של בתים קיימים. יתר על כן, המחיר החציוני של בית חדש ירד מעט, מה שמצביע על מאמצי הבנאים לספק לקונים מודעי תקציב על ידי בניית בתים קטנים יותר.
תובנות InvestingPro
המצב הנוכחי של שוק הדיור האמריקאי, כפי שמודגש בירידה במכירות הבתים הקיימים, משתקף גם בביצועים של SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB). עם שווי שוק של 2.34 ביליון $, ה-ETF הראה תנועת מחירים משמעותית על פני מסגרות זמן שונות. בטווח הקצר, התשואה הכוללת של שבוע אחד של 5.12% והתשואה הכוללת של חודש אחד של 8.32% מרמזות על עלייה אחרונה באמון המשקיעים. בטווח הארוך יותר, התשואות הכוללות של 3 חודשים ו-6 חודשים של 16.37% ו-14.36% בהתאמה, לצד תשואה כוללת מתחילת השנה של 27.54%, מצביעות על התאוששות חזקה מהשפל המוקדם יותר.
המשקיעים צריכים לשים לב ש-XHB נסחר קרוב לשיא של 52 שבועות ב-98.8% ממחיר השיא, כאשר הסגירה הקודמת הייתה ב-121.64 $. קרבה זו לנקודת השיא עשויה להצביע על אופטימיות בשוק לגבי הפרספקטיבות של המגזר או לשקף מגמות שוק רחבות יותר. הנפח היומי הממוצע ב-3 החודשים האחרונים היה 2.11 מיליון, מה שמדגים עניין מסחרי יציב ב-ETF.
עם תשואת דיבידנד צפויה של 0.48% והתאריך האחרון לחלוקת הדיבידנד ב-24 ביוני 2024, XHB יכול להיות שיקול למשקיעים המתמקדים בהכנסה. טיפ InvestingPro לשקול הוא הביצועים של ה-ETF ביחס לשוק הרחב יותר והחשיפה לסיכון הספציפית למגזר שלו. מנויים ל-InvestingPro יכולים לגשת לטיפים נוספים; כרגע, יש יותר מ-20 טיפי InvestingPro זמינים, המציעים תובנות עמוקות יותר על ETFs כמו XHB ומקומם בתיק השקעות מגוון.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.