ביום רביעי, Barclays עדכנה את הדירוג למניית Bachem Holding AG (BANB:SW), משנה אותו מתת-משקל למשקל שווה, אך מורידה את מחיר היעד ל-65.00 פרנק שוויצרי מ-71.00 פרנק שוויצרי קודם לכן. העדכון מגיע לאחר בחינת הביצועים האחרונים של החברה בשוק ומעמדה בתעשייה.
Bachem Holding AG, חברה המתמחה בייצור פפטידים ותרכובות אורגניות מורכבות, ראתה את מניותיה יורדות ב-34% מאמצע יולי, ירידה תלולה יותר בהשוואה לירידה של 8% במפתח SXDP באותה תקופה. ההגרעה בהערכת השווי במהלך דצמבר יוחסה לאכזבה הראשונית מנתוני NOVO Cagrisema, שנתפסו כמעידים על הביקוש לפפטידים מהדור הבא.
למרות התת-ביצוע האחרון, Barclays מציעה כי הערכת השווי הנוכחית של Bachem Holding AG מתואמת יותר למעמדה בשוק, במיוחד לאחר שמביאים בחשבון את הביקוש החזק הצפוי והניצול הגבוה של כושר הייצור העתידי של החברה. האנליסט מציין כי פוטנציאל הצמיחה של Bachem, החשיפה לשוק ופרויקטי ההרחבה מצדיקים הערכת שווי פרמיום.
הערכת החברה מבוססת על מודל תזרים מזומנים מהוון (DCF), המשתמש כעת בשנת הכספים 2025 כשנת הבסיס. התאמה זו משקפת פרמיה לעומת מתחרים בכ-24 פעמים שווי תפעולי ל-EBITDA של 12 החודשים הבאים (EV/NTM) וכ-18 פעמים שווי תפעולי ל-EBITDA של השנתיים הבאות (EV/N2Y). מספרים אלה גבוהים ב-57% ו-44%, בהתאמה, מהמתחרים הכלליים בתחום ה-CDMO וגם ב-24% מהממוצע החמש-שנתי של Bachem עצמה שהתנפח בגלל הקוביד-19.
מחיר היעד המעודכן מרמז על פוטנציאל עלייה של כ-16% מהרמות הנוכחיות, מה שהוביל לשדרוג הדירוג למשקל שווה. Barclays מכירה בפרופיל הצמיחה העדיף של Bachem Holding AG ובמעמדה בשוק, תוך הכרה גם בהערכת השווי היקרה שלה בהשוואה למתחריה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.