ביום שלישי, BofA Securities הביעה דעה חיובית על Inmobiliaria Colonial Socimi SA (COL:SM), כאשר שדרגה את המנית סטוק מניטרלי לקנייה וקבעה יעד מחיר של 6.50 אירו. השדרוג הגיע בעקבות תת-הביצוע המשמעותי של המנית סטוק בהשוואה לשוק ולמתחרותיה. מאז ינואר 2024, מחיר המניה של קולוניאל פיגר אחרי מדד EPRA וג'סינה, בפער של 12% ו-3% בהתאמה.
BofA Securities ציינה כי קולוניאל נסחרת כעת בשיעור היוון מכללא של יותר מ-5%, או בניכיון של 48% לשווי המימוש הנקי (NDV) המוערך שלה לשנת 2026. הערכה זו נחשבת אטרקטיבית בהשוואה לכיסוי הנדל"ן של הפירמה באזור האירו, שם ממוצע שיעור ההיוון המכללא עומד על 5.4% וניכיון של 22% ל-NDV. האנליסטים של הפירמה הדגישו את כוח התמחור החזק של קולוניאל ואת התקדמותה בהפחתת החוב כגורמים מרכזיים התומכים בשדרוג.
האנליסטים צופים כי קולוניאל תמשיך לשפר את מצבה הכספי. הם מעריכים כי יחס ההלוואה לשווי (LTV) של החברה ירד לכ-40%, מ-45% ב-2023, בעקבות גיוס הון של 0.6 ביליון אירו ברבעון השלישי של 2024. בנוסף, מיזוג פוטנציאלי עם SFL לתוך קולוניאל ב-2025 עשוי לחזק עוד יותר את המאזן של החברה. BofA Securities צופה כי יחס החוב נטו ל-EBITDA של החברה ירד לפחות מ-13 פעמים לאחר מסירת הפיתוחים שלה, שיפור משמעותי מהיחס של 22 פעמים שנרשם ב-2021.
מדדי המינוף המשופרים נחשבים חיוביים בהשוואה למגזר הנדל"ן הרחב יותר באזור האירו, שם ממוצע ה-LTV עומד על 48% ויחס החוב נטו ל-EBITDA הוא כ-13 פעמים. השדרוג משקף את הביטחון של BofA Securities ביכולתה של קולוניאל להציג ביצועים עודפים על פני מתחרותיה באזור האירו בתעשיית הנדל"ן.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.