ביום חמישי, RBC Capital Markets שינתה את עמדתה לגבי מספר מניות בסקטור התעופה וההגנה (A&D). החברה העלתה את דירוג Hexcel Corporation (NYSE:HXL) ו-Raytheon Technologies Corp (NYSE:RTX) ל-'Outperform' מ-'Sector Perform', בציינה תמהיל מועדף של הכנסות תעופה ודינמיקה חיובית בשוק. מנגד, General Dynamics Corp (NYSE:GD) ו-Vectrus Inc (NYSE:VVX) הורדו ל-'Sector Perform' מ-'Outperform' עקב חששות לגבי עיתוי אספקות ותחזיות מרג'ין שטוחות.
העלאות הדירוג של HXL ו-RTX משקפות את ביטחון RBC Capital במיצוב השוק שלהן ובתחזיות הפיננסיות. HXL, עם החשיפה שלה לציוד מקורי (OE) בתעופה SMID וציפיות מאופסות ל-2025-2026, יחד עם הערכת שווי אטרקטיבית, נתפסה כממוקמת היטב להציג ביצועים עודפים. RTX הועדפה בשל תיק ההגנה החזק שלה ותמהיל מועדף של OE תעופתי ושירותי aftermarket (AM), יחד עם המשך הפחתת הסיכון של מנועי ה-Geared Turbofan (GTF) שלה.
מאידך, הורדות הדירוג של GD ו-VVX התבססו על מספר גורמים. הורדת הדירוג של GD הושפעה מעיתוי אספקות מטוסי Gulfstream וסיכונים נתפסים בתיק ההגנה שלה. VVX ספגה הורדת דירוג בשל החשיפה שלה לשירותים והגנה בינלאומית, וכן תחזית למרג'ין שטוח.
הערת 'תחזית התעופה וההגנה 2025' של החברה הדגישה את חוזקם של שוקי ה-A&D עד 2025, אך המליצה על גישה זהירה לסנטימנט המשקיעים. בחירתו של טראמפ ויצירת ה-DOGE הוזכרו כשליליים לסנטימנט ההגנה.
בנוסף, ההערה הדגישה את המעבר הבלתי צפוי של משקיעים ממניות aftermarket כמו Fortress Transportation and Infrastructure Investors LLC (NASDAQ:FTAI), Loral Space & Communications Inc. (NASDAQ:LORL), ו-Sarossa Capital Ltd (LON:SARO) לעבר מניות OE תעופתיות.
RBC Capital Markets הכירה ביסודות החזקים של מניות aftermarket והציעה כי מכירות אחרונות עשויות להיות מוגזמות. הדיון כעת מתמקד בשאלה האם הפוטנציאל לעלייה יכול להצדיק את מעמדן של מניות אלו כמקלט בטוח.
מעוניינים בתובנות עמוקות יותר לגבי מניות תעופה? למנויי InvestingPro יש גישה לדוחות מחקר מקיפים עבור יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות, כולל ציוני בריאות פיננסית מפורטים והערכות שווי הוגן.
העדפת החברה נוטה לעבר חברות עם תמהיל מגוון של הכנסות תעופה, כגון Howmet Aerospace Inc. (NYSE:HWM), RTX, ו-Safran SA (EPA:SAF), אשר צפויות להנות מקצבי ייצור מוגברים וממוקמות היטב להתמודד עם אתגרי ביצוע OE. ההערה הזכירה גם את Boeing Co (NYSE:BA) ואת יכולתה למנף מלאי להעלאת קצבי אספקה, אך הזהירה כי הציפיות הנוכחיות משאירות מעט מקום לטעות.
בחדשות אחרות לאחרונה, חטיבת התעופה של Fortress Transportation, FTAI Aviation, עשתה צעדים משמעותיים. ברבעון השלישי של 2024, החברה דיווחה על צמיחה משמעותית עם EBITDA מתואם שהגיע ל-232 מיליון דולר, עלייה של 50% מהתקופה המקבילה אשתקד. מגזר החכירות ומוצרי התעופה תרמו 136.4 מיליון דולר ו-101.8 מיליון דולר ל-EBITDA, בהתאמה.
FTAI Aviation גם מכרה לאחרונה את שני כלי השיט האחרונים שלה לאנרגיה ימית, Pioneer ו-Pride, תמורת כ-143 מיליון דולר, בהתאם למחויבותה להתמקד בעסקי ה-aftermarket בתעופה. מהלך אסטרטגי זה נתפס כחיובי על ידי פירמות האנליסטים BTIG, Deutsche Bank, ו-Stifel, שכולן שמרו על דירוג 'קנייה' עבור Fortress Transportation.
בשיתוף פעולה עם Chromalloy, FTAI קיבלה אישור מנהל התעופה הפדרלי (FAA) לרכיב מנוע מרכזי. אישור זה עשוי להכפיל את ה-EBITDA של FTAI לכל מודול מנוע ולהפחית את עלויות ביקור המנוע בסדנה.
יתר על כן, חטיבת מוצרי התעופה של Fortress Transportation חוותה צמיחה משמעותית ברבעון השלישי, עם גיוס 19 לקוחות חדשים. צמיחת הלקוחות הזו, יחד עם תחילת מכירות המנועים הקשורות לתיק מנועי V2500 מוקדם יותר ב-2024, ממקמת את FTAI להמשך הצלחה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.