ביום רביעי, B.Riley שינתה את עמדתה לגבי מניית Fabrinet (NYSE: FN), ספקית שירותי ייצור אופטיים מדויקים, אלקטרו-אופטיים ואלקטרוניים, מ"ניטרלי" ל"מכירה". החברה גם עדכנה את מחיר היעד של החברה כלפי מטה מ-194.00 דולר ל-178.00 דולר.
ההחלטה מגיעה בעקבות חששות שמגמת הפירוק של פלטפורמות ה-GPU של NVIDIA (NASDAQ: NVDA) עלולה להשפיע לרעה על עסקי האופטיקה של Fabrinet.
על פי ניתוח החברה, השינוי בדירוג ובמחיר היעד מבוסס על מכפיל רווח למניה (P/E) מותאם מזומן מופחת של 16 פעמים, לעומת 17 פעמים קודם לכן, המיושם על תחזית הרווח למניה לשנת הכספים 2026.
האופטיקה המסופקת על ידי Fabrinet היא חלק מהפתרונות המשולבים בפלטפורמות ה-GPU של NVIDIA, אשר נרכשו על ידי חברות טכנולוגיה גדולות כמו אמזון (NASDAQ: AMZN), מיקרוסופט (NASDAQ: MSFT), ומטא פלטפורמס (NASDAQ: META).
ענקיות טכנולוגיה אלו, המכונות "היפרסקיילרים", היו לקוחות משמעותיים של פלטפורמות ה-GPU של NVIDIA, כגון ה-HGX H100, הכוללות רכיבים שונים, כולל אופטיקה. עם זאת, בדיקות אחרונות של החברה מרמזות כי אמזון עומדת לשנות את אסטרטגיית הרכישה שלה כדי לקנות רק את ה-GPU של NVIDIA וליצור פלטפורמות משלה. צפוי כי שינוי זה ישפיע ישירות על עסקי האופטיקה של NVIDIA, שכן היא עומדת לאבד לקוח גדול באמזון.
הדוח מציע עוד כי מגמת פירוק זו עלולה להוות איום לעסקי האופטיקה של Fabrinet, שכן זה רק עניין של זמן עד שמיקרוסופט ומטא ילכו בעקבות אמזון. החשש הוא שחברות אלה, שיש להן את היכולת לייצר GPU וטכנולוגיות נדרשות משלהן, עשויות לבחור להפנים את הייצור, ובכך להפחית את התלות שלהן בספקים חיצוניים כמו Fabrinet.
בחדשות אחרות לאחרונה, Fabrinet דיווחה על צמיחה פיננסית חזקה, עם עלייה של 17% בהכנסות שנתיות ל-804 מיליון דולר בשיחת הרווח של הרבעון הראשון. התקדמות זו מיוחסת בעיקר לביצועים החזקים של החברה בתקשורת אופטית, בעיקר במגזרי ה-Datacom וה-Telecom, ומכירות רכב בתשתיות טעינת EV.
Barclays ו-Needham החלו לאחרונה בכיסוי של Fabrinet, כאשר Barclays העניקה דירוג Equalweight ומחיר יעד של 292 דולר, בעוד ש-Needham העניקה דירוג קנייה עם מחיר יעד של 280 דולר. שתי החברות הכירו בשותפות האסטרטגית של Fabrinet עם Nvidia והגברת הייצור הצפויה של משדרים בקצב 1.6 טרה-ביט כגורמי צמיחה מרכזיים.
עם זאת, Barclays הביעה זהירות לגבי הערכת הפרמיה של החברה, ורמזה כי מחיר המניה הנוכחי כבר משקף את התחזית האופטימית.
תחזית ההכנסות של Fabrinet לרבעון השני של שנת הכספים 2025 היא בין 800 מיליון דולר ל-820 מיליון דולר, המצביעה על תחזית חיובית של החברה למרות עיכובים מוכרים על ידי Nvidia בפרויקט Blackwell. לבסוף, Fabrinet מרחיבה את טביעת הרגל שלה עם הבנייה המתמשכת של בניין 10, המדגימה את מחויבות החברה לצמיחה עתידית.
תובנות InvestingPro
בעוד ש-B.Riley הורידה את הדירוג של Fabrinet ל"מכירה", חשוב לשקול מדדים פיננסיים ותובנות נוספות. על פי נתוני InvestingPro, שווי השוק של Fabrinet עומד על 9.02 ביליון דולר, עם יחס מחיר לרווח (P/E) של 29.07. החברה הדגימה צמיחה חזקה בהכנסות, עם עלייה של 17.32% בהכנסות הרבעוניות נכון לרבעון הראשון של 2025.
טיפים של InvestingPro מדגישים ש-Fabrinet מחזיקה יותר מזומנים מחוב במאזן שלה, מה שעשוי לספק גמישות פיננסית בפני אתגרי שוק פוטנציאליים. בנוסף, חמישה אנליסטים עדכנו את תחזיות הרווח שלהם כלפי מעלה לתקופה הקרובה, מה שמרמז על סנטימנט חיובי למרות החששות שהועלו על ידי B.Riley.
עם זאת, חשוב לציין ש-Fabrinet סובלת ממרג'ין רווח גולמי חלש, מה שמתיישב עם החששות לגבי השפעות פוטנציאליות על עסקי האופטיקה שלה. מרג'ין הרווח הגולמי עומד על 12.35% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון הראשון של 2025.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים עבור Fabrinet, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומיקום השוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.