ביום רביעי, אנליסטים של בנק אוף אמריקה הגיבו לנתוני מדד המחירים לצרכן (CPI) האחרונים, והצביעו על כך שהפדרל ריזרב כנראה לא יהיה מודאג ממגמות האינפלציה הנוכחיות. דוח ה-CPI לאוקטובר הראה שהאינפלציה נעה הצידה על בסיס שנתי, כאשר רכיבים מסוימים כמו מכוניות משומשות, מחירי טיסות, ושכר דירה שקול לבעלים (OER) הודגשו כייחודיים או כבעלי השפעה פחותה על גמירת הדעת של הפד.
הניתוח של בנק אוף אמריקה הציע שהיציבות שנצפתה ב-CPI של אוקטובר, במיוחד בתחומים שיו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול ציין שהוא יתעלם מהם, תומכת בתחזית שלהם להפחתה של 25 נקודות בסיס בשערי הריבית בדצמבר. הם הדגישו שהרכיבים המניעים את ה-CPI של אוקטובר אינם משפיעים משמעותית על מדד המחירים המועדף על הפד, מדד מחירי ההוצאות לצריכה פרטית (PCE).
רכיבי ה-CPI של אוקטובר שצוינו על ידי בנק אוף אמריקה כוללים מכוניות משומשות, שהם רואים כייחודיות בשל דינמיקת השוק הייחודית שלהן. בנוסף, מחירי טיסות אינם מתורגמים ישירות ל-PCE, והנשיא ציין בעבר נטייה להתעלם מה-OER, המודד את הסכום שבעלי בתים היו משלמים כדי לשכור או היו מרוויחים משכירת בתיהם.
על בסיס תצפיות אלה, בנק אוף אמריקה מחזיק בדעה שהורדת ריבית עדיין היא תרחיש הבסיס שלהם לישיבת הפדרל ריזרב הקרובה בדצמבר. הם מאמינים שנתוני ה-CPI של אוקטובר אינם מציגים חששות משמעותיים שירתיעו את הפד מהתאמת שערי הריבית כלפי מטה.
ההתמקדות ברכיבי ה-CPI שהם פחות משפיעים על מדד ה-PCE מתיישבת עם הגישה הרחבה יותר של הפד להערכת לחצים אינפלציוניים. נקודת מבט זו מבנק אוף אמריקה מספקת תובנה לכיוון האפשרי של המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב לקראת סוף השנה.
בחדשות אחרות לאחרונה, צעדי התמריץ של סין, כולל חבילת חוב של 1.39 טריליון דולר, לא עמדו בציפיות המשקיעים, מה שהוביל לירידות בשווקי המניות באסיה. אנליסטים ממקווארי ייחסו זאת לציפיות לא ריאליות לחבילה פיסקלית ענקית. בינתיים, ביטקוין הגיע לשיא כל הזמנים חדש של 81,756 דולר, בחלקו בשל ציפיות לסביבה רגולטורית מקלה יותר בעקבות ניצחונו של דונלד טראמפ בבחירות לנשיאות ארה"ב.
Erste צפתה בתגובה מתונה בשווקי איגרות החוב של החברות באירופה לתוצאות הבחירות האחרונות בארה"ב. החברה ציינה כי המדיניות המוניטרית והמצב היסודי האיתן של החברות האירופאיות הם כרגע המניעים העיקריים של המרווחים במגזר איגרות החוב של החברות. מצד שני, בנק אוף אמריקה הציע שהבחירות בארה"ב עלולות להוביל לזרימות יוצאות משמעותיות מקרנות השווקים המתעוררים בתקופה הקרובה.
אנליסטים של סיטי חוזים מגמה לכיוון אינפלציה נמוכה יותר ושערי ריבית מדיניות נמוכים יותר באירופה בעקבות הכהונה הנשיאותית השנייה של טראמפ. זאת בזמן שגולדמן זאקס מעדכן את תחזיתו לשערי משכנתא ל-30 שנה ל-6% ל-2024 ו-6.05% ל-2025, בעקבות הורדת ריבית של הפדרל ריזרב. מורגן סטנלי וולס פארגו ניתחו את הורדת הריבית המשמעותית הזו, וחזו הפחתות נוספות למרות שוק עבודה חזק.
לבסוף, דוח תעסוקה חזק מצביע על תחזית כלכלית בריאה לארה"ב, מה שמוביל לציפיות שהפדרל ריזרב עשוי להאט את הקלת המדיניות המוניטרית שלו. שער הפדרל פאנדס צפוי להיות סביב 3-3.25% עד סתיו 2025, בהתאם לגישה הסבירה של הפדרל ריזרב למדיניות מוניטרית בהתחשב בתנאים הכלכליים הנוכחיים.
תובנות InvestingPro
בזמן שמשקיעים מעכלים את ההשלכות של נתוני ה-CPI והניתוח של בנק אוף אמריקה לגבי פעולות אפשריות של הפד, כדאי לשקול את ההקשר הרחב יותר של השוק. קרן הסל SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), העוקבת אחר מדד ה-S&P 500, מספקת חלון לתחושת השוק הכללית.
על פי נתוני InvestingPro, SPY נסחרת כעת קרוב לשיא של 52 שבועות, עם מחיר ב-99.57% מהשיא שלה. זה מרמז על ביטחון חזק בשוק למרות חששות האינפלציה המתמשכים. קרן הסל הציגה ביצועים חזקים, עם תשואה כוללת של 37.43% בשנה האחרונה ותשואה של 26.77% מתחילת השנה.
טיפים של InvestingPro מדגישים ש-SPY העלתה את הדיבידנד שלה במשך 14 שנים רצופות, מה שמצביע על החזר עקבי לבעלי המניות גם בתנאים כלכליים משתנים. בנוסף, קרן הסל ידועה בכך שהיא נסחרת בדרך כלל עם תנודתיות מחירים נמוכה, מה שעשוי להיות אטרקטיבי למשקיעים המחפשים יציבות בזמנים לא ודאיים.
עבור אלה המעוניינים בניתוח מעמיק יותר, InvestingPro מציע 5 טיפים נוספים שעשויים לספק תובנות בעלות ערך לגבי הביצועים של SPY ומגמות עתידיות אפשריות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.