השפעות כלכליות, נתוני אינפלציה גבוהים בארה"ב, הגרעון בישראל התמתן - סקירה שבועית

| מודי שפריר הוא אסטרטג ראשי בבנק הפועלים (TASE:POLI) |

1. השפעת טראמפ על הכלכלה - ההיסטוריה מלמדת שהשפעת הכהונה הראשונה של טראמפ על הכלכלה הייתה פחות משמעותית מהתחזיות שגילמו השווקים עם היבחרו. פאוול העריך השבוע כי מדיניות ממשל טראמפ תתחיל להשפיע על הכלכלה רק החל משנת 2026-2027 .

2. בארה"ב - הסתברות הגלומה בשווקים להורדת ריבית הפד בדצמבר ירדה השבוע ל- ,58% זאת על רקע פרסום נתוני אינפלציה מעט גבוהים מהצפוי (בעיקר PPI Core), ודברי פאוול ביום חמישי כי עקב חוזקת הכלכלה, אין צורך למהר ולהוריד את הריבית .

3. באירופה - על רקע החששות ממדיניות המכסים של טראמפ ופרוטוקול ריבית 'יוני' - תשואות ה- Bunds הגרמני ירדו השבוע לאורך העקום .

4. בסין - אכזבת השווקים מהיקף התמריצים הפיסקאליים שפרסם הממשל, בשילוב עם החששות מהעלאת מכסים חדה בארה"ב, העיבו השבוע על מדדי המניות בסין .

5. בישראל - הממשלה החליטה על יעד גרעון של 4.3% לשנת 2025 בהנחה שהמלחמה בלבנון תסתיים ב- 2024 / יעד של 4.8% בהנחת התארכות המלחמה .

6. שוק הנדל"ן - מחירי הדירות ירדו קלות, אך זאת לאחר עלייה חדה בתשעת החודשים הקודמים .

7. אינפלציה - בעוד שקצב עליית המדד השנתי נותר לל"ש ברמה של YoY ,+3.5% עלייה חדה יחסית נרשמה במדדי הליבה .

8. שוק המט"ח & ופרמיית הסיכון של ישראל - על רקע ירידת פרמיית הסיכון של ישראל, השקל רשם מתחילת החודש את הביצועים הטובים ביותר בעולם הן כנגד הדולר והן כנגד האירו. אנו נותרים בהמלצתנו מתחילת החודש (03.11) להתחיל ולהקטין את החשיפה למט"ח .

9. אגרות החוב במט"ח של ישראל - אנו נותרים בהמלצתנו מתחילת החודש להגדיל את החשיפה לאג"ח של ישראל במט"ח. נציין כי המרווח של אגרת החוב הדולרית של ישראל ל- 10 שנים ירד השבוע בחדות (bp-16).