קבלו 40% הנחה
חָדָשׁ! 💥 קבל את ProPicks כדי לראות את האסטרטגיה שניצחה את ה-S&P 500 ב-1,183%+קבלו 40% הנחה

התערערות הקואליציה בישראל עשויה לצמצם את יכולת הממשלה למתן עליות מחירים

התפרסם 16.06.2022, 10:58
עודכן 09.07.2023, 13:32

| ויקטור בהר, מנהל המחלקה הכלכלית בבנק הפועלים, וכלכלני הפועלים |

מדד המחירים לצרכן לחודש מאי 2022 עלה בשיעור של 0.6% לרמה של 105.5 נקודות. ב-12 החודשים האחרונים המדד עלה בשיעור של 4.1%, והמדד ללא אנרגיה עלה ב-3.8%.

סעיף המזון עלה במאי בשיעור גבוה של 0.9%, בהשפעת התייקרות מחירי הבשר, העופות, הדגים והקמח. סעיף ירקות ופירות עלה אף הוא בשיעור עונתי גבוה של 4.5% בהשפעת התייקרות של מחירי הפירות הטריים שעלו בשיעור של 13.8%. סעיף הארחה ונופש בארץ ובחו"ל עלה בשיעור של 2.9%.

מחירי הדלק ירדו בשיעור של 1.4% הודות להפחתת מס הבלו על הדלק במהלך החודש. סעיף הדיור עלה בשיעור של 0.2%, ובשנה האחרונה הוא עלה ב-3.7%. מחירי הדירות, שאינם משתקללים במדד המחירים לצרכן, עלו בסקר האחרון בשיעור של 0.9% (נתונים ארעיים), ובשנה האחרונה הם עלו ב–15.4%.

| תחזית מדד המחירים לצרכן

מדד המחירים לצרכן לחודש מאי עלה בשיעור של 0.6% והשלים עלייה של 4.1% בשנה האחרונה. עליית המדד הייתה ברף הנמוך של הציפיות (אנו בבנק הפועלים הערכנו 0.7%). אנו עדיין צופים עליות מחירים גבוהות בחודשים הקרובים, הן בצד הסחורות והן בשירותים, ובעיקר בסעיף הדיור, במחירי הטיסות לחו"ל וההבראה ונופש בארץ.

הלמ"ס פרסמה כי בתוך סעיף שכר הדירה (שמשקלו קטן יחסית בדיור), בקבוצת הדירות שבה השוכר התחלף, נרשמה עליית מחיר של כ-5%. להערכתנו, נתון זה מרמז על המשך עליית מחירי השכירות לקצב שנתי של כ-5% בשנה הקרובה.

מחירי המזון צפויים אף הם להמשיך לעלות בחודשים הקרובים, ובפרט מחירי מוצרי החלב ומוצרי המאפה. קצב עליית השכר במגזר העסקי עדיין גבוה ביחס לתוואי שהיינו לפני הקורונה, והוא תומך באינפלציה שגבוהה מ-3%.

התערערות מצב הקואליציה בישראל עשויה לצמצם את היכולת של הממשלה למתן את עליות המחירים, אם כי אנו מניחים שעדיין ינקטו צעדים כאלו. העלאות הריבית צפויות למתן את הפעילות הכלכלית, אבל ההשפעה של זה על האינפלציה אינה מיידית. אנו צופים אינפלציה בשיעור של 3.5% במהלך 12 החודשים הקרובים.

| השפעה על המדיניות המוניטרית

הבנקים המרכזיים בעולם הקשיחו בשבועות האחרונים את המאבק באינפלציה. הפדרל ריזרב העלה אמש את הריבית ב-0.75%, וה-ECB באירופה צפוי להצטרף ולהעלות את הריבית בחודש הבא.

האינפלציה בישראל נמוכה ביחס לארה"ב ולאירופה, אבל היא עדיין תתקרב השנה ל-5%, והציפיות לאינפלציה לטווח הקצר חורגות מהיעד. בנק ישראל צפוי להעלות את הריבית בחודש יולי בשיעור של 0.25%, עם סיכוי מסוים גם להעלאה של 0.5% (תלוי בציפיות במועד קבלת ההחלטה). ריבית בנק ישראל צפויה לעלות לרמה של 2.5%-3% בפרק זמן של שנה.

- כותבי הסקירה הם כלכלני בנק הפועלים. הסקירה מבוססת על נתונים ומידע שהיו גלויים לציבור. הנתונים והמידע ששימשו להכנתה הונחו כנכונים, וזאת בלי שבנק הפועלים בע"מ ביצע בדיקות עצמאיות ביחס לנתונים ולמידע. אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם. הבנק ועובדיו אינם אחראים לשלמותם או דיוקם של הנתונים האמורים או לכל השמטה, שגיאה או ליקוי אחרים במסמך. סקירה זו היא למטרת אינפורמציה בלבד, ואינה מתיימרת להיות ניתוח מלא של כל העובדות וכל הנסיבות הקשורות לאמור בו. המידע שעליו מתבססת הסקירה והדעות בה עשויים להשתנות מעת לעת, ללא כל מתן הודעה או פרסום נוספים. סקירה זו אינה מותאמת למטרות ההשקעה או לצרכיו האישיים והייחודיים של כל משקיע. אין לראות במאמר זה משום ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתוניו, צרכיו ומטרות השקעתו המיוחדים של כל אדם, ואין לפעול על פי האמור, אלא לאחר קבלת ייעוץ אישי המתחשב בצרכיו, מטרותיו ונתוניו האישיים של כל משקיע, ולאחר הפעלת שיקול דעת עצמאי.

תגובות אחרונות

התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ