מבזקי חדשות
0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

ממש לא אסון: השלכות ביטול דמי הקישוריות על חברות התקשורת הישראליות | ניתוח

מאת לירן לובליןמניות19.09.2021 15:11
il.investing.com/analysis/article-200432852
ממש לא אסון: השלכות ביטול דמי הקישוריות על חברות התקשורת הישראליות | ניתוח
מאת לירן לובלין   |  19.09.2021 15:11
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| לירן לובלין, מנהל מחלקת מחקר, IBI בית השקעות |

משרד התקשורת הישראלי פרסם בשבוע שעבר שימוע בנושא שינוי משטר תעריפי קשרי הגומלין. הפרסום הביא לירידות חדות במחירי מניות הסלולר, וזאת בהמשך לירידות שהן הציגו בעקבות בחירתם של נושי אקספון בהצעת חברת וויידלי מובייל של שמעיה רייכמן.

אנו ב-IBI סבורים כי על אף הכותרות הגדולות שהשימוע יצר, אין מדובר בחדשה מרעישה - והנזק, או לחילופין הרווח, לכל אחת מהשחקניות בענף אינו מאוד משמעותי.  

קצת היסטוריה: קשרי הגומלין (או בקיצור קש"ג) הם החוליה המקשרת בין שני מקטעי השיחה ברשתות הסלולר השונות. הקש"ג מאפשר ללקוחות לקיים שיחות מחוץ לרשת שבה הם מנויים, ולרשתות אחרות ניידות ונייחות. לאורך השנים הוקמו מספר רב של ועדות ציבוריות, צוותים בין משרדיים וחוות דעת של חברות ייעוץ חיצוניות דנו בתעריפי הקש"ג וניסו לאזן בין החזר ההוצאות עם רווח סביר של החברה שאליה נכנסה השיחה לבין הרצון לשמור על חסמי כניסה נמוכים למפעילים חדשים, וזאת על ידי שמירה על מחירי קש"ג סבירים. 

נכון להיום, הקש"ג לשיחה נכנסת לרשת סלולרית עומדת על כ-4.14 אגורות, בעוד שיחה שנכנסת לרשת קווית תחויב בתעריף קש"ג של אגורה אחת. במצב הנוכחי, חברת התקשורת בזק (TASE:BEZQ), שבשליטתה נמצאת גם חברת הסלולר פלאפון, נמצאת בצד המפסיד, שכן ההכנסות שלה מקש"ג נמוכות ביחס לכמות הדקות היוצאות והתשלומים שלה למפעילים הסלולריים. בצד השני נמצאות חברות הסלולר - סלקום (TASE:CEL) ופרטנר (TASE:PTNR) שתי הגדולות מביניהן - אבל במקרה שלהן התמונה הרבה יותר מאוזנת ומתקזזת בין החברות.

שיחות בינלאומית (מב"ל): נכון להיום, מחיר הקישוריות של שיחה נכנסת לישראל שמקורה בחו"ל הוא מפוקח. ב-28 מדינות האיחוד האירופי וארבע מדינות EFTA, תעריף ההשלמה הבינלאומי בינן לבין עצמן מווסת ועומד על כ-3 אגורות. התעריף על שיחות שנכנסות מחוץ לארגון לחברות הארגון, אינו מווסת - וממקום זה נולד המניע של החברות הזרות לגבות תעריפי השלמה הגבוהים פי 5 עד פי 30 מאלה הנגבים לחברות בארגון, וזאת כדי לפצות על אובדן ההכנסות בגין הוויסות. הא-סימטריה הזאת היא שמקשה על החברות הישראליות להתמקח על מחירי הקש"ג מול המפעילים הזרים.

דקות נכנסות ויוצאות וסך הכנסות שוק המב
דקות נכנסות ויוצאות וסך הכנסות שוק המב

הצעת משרד התקשורת: לאחר בחינה כלכלית של המודל הקיים כיום של תעריפי הקש"ג ברחבי העולם, המסקנה שאליה הגיע המשרד היא שהתהליכים שהשוק עבר בשנים האחרונות, ובהם הירידה בעלות השיחה, מייתרים את הצורך בפיקוח על מחירי הקש"ג - וההמלצה היא להעביר את מקטע השלמת השיחות למודל חלופי, שלפיו כל מפעיל יישא בעלויותיו, ולמעשה תשלומי הקש"ג יבוטלו.

משרד התקשורת מציע מודל של הפחת דמי הקישוריות באופן הדרגתי עד לביטולם המוחלט באופן הבא:

  1. שנה לאחר אישור ההצעה, תבוצע הפחתה של תשלום קש"ג שמסתיימת ברשת סלולרית למקסימום של 4 אגורות ולרשת קווית 0.7 אגורות. 
  2. לאחר שנה נוספת, יופחתו התעריפים כך ששיחה המסתיימת ברשת סלולרית למקסימום של 2 אגורות לדקה וברשת קווית ל-0.4 אגורות. 
  3. בתום שלוש שנים מאישור ההצעה, כל מפעיל יישא בעלויותיו ודמי הקש"ג יבוטלו.

לשיחות בינלאומיות - יוסר הפיקוח על יצירת שיחה נכנסת מחו"ל, ומקטע היצירה של שיחה יוצאת יוצמד למתווה בסעיפים 1 עד 3. 

תעריף השלמת שיחה ברשת ניידת (קש
תעריף השלמת שיחה ברשת ניידת (קש

לסיכום, אנו סבורים כי לרפורמה שמשרד התקשורת מוביל בדמי הקש"ג, אין משמעות גדולה לתוצאות הכספיות של החברות הגדולות, ואם ננסה להעריך, מדובר בתוספת או גריעה של כמה מיליוני שקלים בשנה בכל אחת מהחברות, כאשר בצד המרוויח נמצאת בזק, שמשוואת ההכנסות הוצאות שלה מקש"ג נוטה באופן מובהק לכיוון ההוצאות. 

אמנם מדובר בעסק שמגלגל מחזורים של מאות מיליוני שקלים בשנה, אבל במונחי נטו לחברות הוא שולי. נציין כי גם ברמה הצרכנית אין בשורה גדולה, שכן את ההוזלה החברות לא יידרשו לגלגל לצרכן, ומכאן שעיקר הבשורה היא ייעול תהליכים במשרד התקשורת והתאמת הרגולציה לתמורות הטכנולוגיות והתחרות שהתהוו בשנים האחרונות.

הכותב הוא מנהל מחלקת מחקר בבית ההשקעות אי.בי.אי ואינו בעל עניין אישי בנושא הסקירה. אין בסקירה זו כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

ממש לא אסון: השלכות ביטול דמי הקישוריות על חברות התקשורת הישראליות | ניתוח
 

מאמרים נוספים

האריס אנוואר/Investing.com
מוכנים לקראת דוחות אפל, אמזון ומיקרוסופט? 3 מניות שימשכו תשומת לב... מאת האריס אנוואר/Investing.com - 24.10.2021

כמה מהחברות הגדולות בארה"ב יפרסמו השבוע דוחות רבעוניים, והמשקיעים צפויים להתרכז בעיקר בתאגידים באמריקה ובבריאותם הפיננסית של הבולטים ביותר מביניהם.בחמשת הימים הקרובים, כשליש...

ממש לא אסון: השלכות ביטול דמי הקישוריות על חברות התקשורת הישראליות | ניתוח

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיותמכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הצהרת אחריות: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל