מבזקי חדשות
0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

שקל דיגיטלי? למרות היתרונות, לישראל אין מה למהר להנפיק | דעה

מאת ערן פלגקריפטו11.08.2021 16:13
il.investing.com/analysis/article-200432596
שקל דיגיטלי? למרות היתרונות, לישראל אין מה למהר להנפיק | דעה
מאת ערן פלג   |  11.08.2021 16:13
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| ערן פלג, מנהל השקעות ראשי בחברת Clarity Capital |

מטבע דיגיטלי ריבוני אמור להוות "מזומן דיגיטלי", שיועבר באופן פשוט ומיידי, וישמש את הציבור כתחליף למזומן. בנק ישראל עוסק באפשרות להנפקת מטבע דיגיטלי ריבוני מאז 2017, אז הוקם בבנק צוות ללימוד ובחינה של מטבעות דיגיטליים בהנפקת בנקים מרכזיים (CBDCs).

לא מזמן, אף פירסמה ועדת ההיגוי שעוסקת בנושא דוח לציבור, המלווה בקול-קורא למשלוח התייחסויות לגבי ההיבטים השונים של הנפקה עתידית אפשרית. בנק ישראל מדגיש כי טרם הוחלט אם להנפיק מטבע דיגיטלי, ושבשלב זה, מדובר בעבודת לימוד, מחקר והכנה בלבד.

בבוחנו את האפשרות להנפקת מטבע דיגיטלי, בנק ישראל אינו שונה מבנקים מרכזיים רבים בעולם: בסקר שערך באחרונה הבנק לסליקה בינלאומית (BIS), ציינו 86% מהבנקים המרכזיים כי הם עובדים על הנושא - חלקם רק ברמת המחקר, חלקם מגבשים תוכניות עבודה, חלקם כבר בשלב הפיילוט.

למדינות שונות יש מוטיבציות שונות בבוחנן את האפשרות להנפיק מטבע דיגיטלי ריבוני. אך ישנן כיום שתי קבוצות עיקריות של מדינות שלהן סיבות מובהקות ודחיפות גדולה יותר בקידום הרעיון:

  1. מדינות מתפתחות: במדינות אלה, השימוש של אזרחיהן במטבעות פרטיים (מטבעות קריפטו) כמו ביטקוין, ובמערכות תשלומים פרטיות, הינו גבוה. במדינות אלה, התושבים נסמכים רבות על העברות כספים מחו"ל, וכן אין לאזרחים רבים חשבונות בנק - והמטבעות הדיגיטליים הפרטיים, שאינם דורשים חשבון בנק ומאפשרים העברה מהירה של תשלומים, מציעים להם פתרון נוח. מדינות אלה נלחמות במטבעות הדיגיטליים הפרטיים (חלקן, לדוגמה ניגריה וטורקיה, אף נקטו צעד קיצוני של איסור השימוש במטבעות קריפטו פרטיים), והן רואות במטבע הדיגיטלי הריבוני אלטרנטיבה למטבעות הפרטיים - ומכאן אמצעי לשימור שליטתן במערכת הכסף במדינה.

שיעור המשיבים במדינות נבחרות שאמרו כי החזיקו או השתמשו במטבעות קריפטו (2020)

TableDescriptioשיעור המשיבים במדינות נבחרות שאמרו כי החזיקו או השתמשו במטבעות קריפטו (2020)n automatically generated
TableDescriptioשיעור המשיבים במדינות נבחרות שאמרו כי החזיקו או השתמשו במטבעות קריפטו (2020)n automatically generated

מקור: https://www.statista.com/statistics/1202468/global-cryptocurrency-ownership/

  1. מעצמות כלכליות גלובליות: למעצמות כמו סין, ארה"ב והאיחוד האירופי, שהמטבעות שלהן משמשים (או במקרה של סין, המטבע הוא בעל פוטנציאל לשמש) מטבעות סחר ורזרבה בינלאומיים, השיקול הגיאו-פוליטי הוא שיקול משמעותי.

סין, המדינה המתקדמת ביותר בעולם בפרויקט המטבע הדיגיטלי הריבוני שלה (מבצעת כבר בדיקות שטח נרחבות), רואה במטבע הריבוני הדיגיטלי אמצעי לזכות בנתח גדול יותר של שוק התשלומים והחוב הבינלאומיים - שווקים שבהם שולט כיום הדולר האמריקאי - דבר שיחזק את מעמדה כמעצמה גלובלית.

שיעור המטבעות המשמשים במערכת המוניטרית הבינלאומית (%) – רבעון רביעי, 2020

שיעור המטבעות המשמשים במערכת המוניטרית הבינלאומית (%) – רבעון רביעי, 2020
שיעור המטבעות המשמשים במערכת המוניטרית הבינלאומית (%) – רבעון רביעי, 2020

מקור: אקונומיסט

שאר המדינות המפותחות מתלבטות. מבחינתן, יש למטבע דיגיטלי ריבוני יתרונות מסוימים, אך גם נלווים אליו חסרונות וסיכונים משמעותיים. התמונה מעורבת, ולפחות לעת עתה, אינה חד-משמעית לכיוון זה או אחר.

עבור הציבור, יכולים להיות יתרונות מסוימים בהיבטים של קלות שימוש והוזלת עלויות. אך כבר כיום, מערכות תשלומים פרטיות, דוגמת Bit בישראל, נותנות כאן מענה די טוב. עבור המדינה, בהיותו של המטבע הדיגיטלי מעין "מזומן דיגיטלי" קל לשימוש, התרחבות השימוש בו תתמוך במדיניות הממשלה השואפת לצמצום השימוש במזומן כדי להילחם בהעלמת מס.

כמו כן, יש במטבע הדיגיטלי כדי להבטיח את יתירות מערך התשלומים ותפקודו התקין גם בעת חירום או תקלה - כלומר, יאפשר למדינה, במקרה הצורך, להעביר כספים ישירות לאזרחים בלי להזדקק למערכת הבנקאית כגורם מתווך.

מצד שני, ישנם גם חסרונות וסיכונים משמעותיים: אם לבנק המרכזי יהיה עתה מידע על כל עסקה שתבוצע ב"מזומן הדיגיטלי", תהיה פגיעה בפרטיות האזרחים; אם תהיה יציאה של מזומנים מהמערכת הבנקאית אל ארנקים דיגיטליים שדרכם יוחזק המטבע הדיגיטלי הריבוני, אז תיתכן פגיעה ביציבות המערכת הבנקאית ו/או פגיעה באספקת האשראי למשק (הניתן כנגד הרזרבות המוחזקים בבנקים) ו/או היחלשות האפקטיביות של מנגנוני המדיניות המוניטרית.

באופן מעניין, המדינות המפותחות (שאינן בין המעצמות הגלובליות), שבכל זאת מקדמות בצורה נחרצת את רעיון המטבע הדיגיטלי הריבוני, הן אלה, דוגמת שוודיה, שבהן, על רקע אימוץ רחב של מערכות תשלומים דיגיטליות, השימוש במזומן הגיע לרמות נמוכות מאוד.

בשוודיה, יחס המזומן בידי הציבור לתוצר עומד על כ-1.5% בלבד. זו רמה נמוכה מאוד גם בהשוואה היסטורית וגם ביחס למדינות אחרות - והיא מתחילה לגרום לאי-נוחות מסוימת בקרב חלקים באוכלוסייה ואף בממשלה. היעלמות המזומן בשוודיה מעלה חששות לפגיעה באוכלוסייה חלשה מבחינה כלכלית, באוכלוסייה המבוגרת, ובתושבים באזורים פריפריאליים-חקלאיים, הנסמכים עדיין על מזומן בחיי היומיום הכלכליים שלהם.

נוסף על כך, קיים חשש כי בראייה מערכתית, מערכת מוניטרית הנסמכת לחלוטין על מערכות תשלומים פרטיות יכולה להיות פגיעה. השוודים מקוווים כי מטבע דיגיטלי ריבוני ייתן מענה לבעיות הללו. בניגוד לשוודיה, עם יחס מזומן לתוצר של 5%-6%, היקף השימוש במזומן בישראל הינו סביר ונמצא בראייה בינלאומית במקום טוב באמצע, בין ארה"ב לבריטניה.

יחס מזומן לתוצר במדינות העולם
יחס מזומן לתוצר במדינות העולם

מקור הגרף: חישובי פרופ' קנת רוגוף, אוניברסיטת הרווארד

לסיכום, ישראל אינה בין המדינות שיש להן סיבה מובהקת לקדם באופן מהיר את רעיון המטבע הדיגיטלי הריבוני. כאמור, למטבע מסוג זה יכולים להיות יתרונות מסוימים, אבל גם נלווים אליו חסרונות וסיכונים ברורים. עדיף לחכות ולעקוב אחר ההתפתחויות בתחום בעולם. אין לישראל מה למהר בהנפקת השקל הדיגיטלי.

  • הכותב הוא ערן פלג, מנהל השקעות ראשי בחברת Clarity Capital
שקל דיגיטלי? למרות היתרונות, לישראל אין מה למהר להנפיק | דעה
 

מאמרים נוספים

שלומי תורג'מן
פעילות פילנתרופית בביטקוין: ארה"ב פוטרת ממס תרומות במטבעות דיגיטליים מאת שלומי תורג'מן - 17.06.2021

אסטרטגיות גיוס המשאבים ממשיכות להתפתח ולהפתיע לאורך השנים. כיום ניתן להצביע על הדבר הגדול הבא בעולם הפילנתרופיה, והוא "תרומות במטבעות דיגיטליים", ובעיקר באמצעות ביטקוין. רק בשנה...

שקל דיגיטלי? למרות היתרונות, לישראל אין מה למהר להנפיק | דעה

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיותמכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הצהרת אחריות: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל