| עמית כהן, מנהל השקעות במגדל שוקי הון |
על רקע עליה ניכרת הצפויה בביקושים לחשמל בארה"ב בהשפעת כמה מגמות בולטות, במרכזן ההתקדמות הטכנולוגית שהואצה בשנתיים החולפות, חזרתן של תעשיות בולטות לפעילות בארה"ב וצמיחת שוק הרכב החשמלי
השקעה בחברות ענף תשתיות החשמל בשוק האמריקאי מספקת אפשרות להיחשף לתחום הצפוי ליהנות מההתפתחויות המהירות והדרמטיות בשוק הטכנולוגיה של השנים האחרונות וליהנות מתנודתיות נמוכה יותר ביחס לזו המאפיינת את מניות הטכנולוגיה.
חברות ענף תשתיות החשמל האמריקאיות נחשבות לחברות יציבות ותזרימיות, בין היתר בזכות הישענותן על חוזי פעילות ארוכי טווח, המספקים למשקיעים את היכולת לחזות את הרווחים הצפויים להן שנים קדימה.
בלב העניין ניצבות חברות שפעילותן מתרכזת בתחום בעולם החשמל, בין היתר חברות ייצור, חברות העוסקות בהקמת תחנות חשמל, ספקיות רכיבים להקמת רשתות חשמל ולשידרוג רשתות חשמל קיימות, ועוד.
לפי נתוני חברת State Street (SSGA) חברות תשתיות החשמל מהוות כיום כ-3% מכלל החברות במדד ה-S&P500, ושווי השוק הממוצע שלהן עומד על כ-57 מיליארד דולר. בין השמות הבולטים בענף ניתן להזכיר את Nextera, Duke, Constellation, Sempra, Vistra, Dominion ועוד.
לאחר כשני עשורים של קיפאון יחסי בהיקפי הפעילות במערכת החשמל בארה"ב, הצפי של הממשל האמריקאי כיום הוא לצמיחה של קרוב ל-50% בביקוש לחשמל בשוק האמריקאי בתקופה של כ-15 שנה, מהשנה החולפת ועד לשנת 2040.
השקעות של טריליון דולר בשוק החשמל האמריקאי עד 2030
רשת החשמל הקיימת כיום בארה"ב היא מיושנת, ומנוצלת עד קצה גבול היכולת שלה. במצבה הנוכחי, לא נראה שהיא תוכל לעמוד בדרישות החשמל הצפויות לגבור בשוק האמריקאי בשנים הבאות. שוק החשמל האמריקאי יידרש לשינוי משמעותי, והערכות הממשל האמריקאי הן כי כדי לעמוד בדרישות הגוברות לחשמל, ההשקעות בשוק החשמל האמריקאי יגיעו לכ-1 טריליון דולר עד לשנת 2030.
את הצמיחה החדה הצפויה בביקושים ניתן לייחס לכמה מגמות שוק בולטות, בין המשמעותיות שבהן נכללת הכניסה המאסיבית לשימוש של טכנולוגיות בינה מלאכותית יוצרת (Generative AI) שההתפתחות הניכרת שנרשמה בה משכה את שוקי המניות האמריקאים למעלה בשנתיים החולפות.
ארה"ב נחשבת לשוק הגדול בעולם בתחום מרכזי הנתונים (Data centers) ואימוץ טכנולוגיית הבינה המלאכותית היוצרת עשויה להגדיל את הדומיננטיות שלה בתחום, נוכח מגמת הצמיחה במספר מרכזי הנתונים הנדרשים לתמיכה בטכנולוגיות המתקדמות.
לפי הערכות בשוק האנרגיה האמריקאי, שיעור החשמל שיידרש לתמוך בפעילות תחום מרכזי הנתונים בארה"ב בשנת 2030 יגיע לכ-9% מסך צריכת השוק, לעומת שיעור של כ-4% מכלל הצריכה ב-2024.
רכבים חשמליים ודונלד טראמפ
העלייה בנתחי השוק של רכבים חשמליים בשוק האמריקאי, צפויה גם היא להגדיל את הביקושים למקורות חשמל. הערכות הממשל האמריקאי הן כי צריכת האנרגיה השנתית שתידרש להטענתם תזנק פי 7 ב-8 שנים, בין 2023 ל-2030 על בסיס צפי ולפיו בשנת 2030 היקף המכירות השנתי של מכוניות חשמליות בארה"ב יגיע לכ-5 מיליון שקל. בסיכום השנה החולפת (2024), צריכת החשמל לצורך טעינת רכבים חשמליים בארה"ב קפצה בכ-30%.
בחירתו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב מהווה גורם נוסף הצפוי להשפיע על העלייה בביקושי החשמל בשוק האמריקאי. זאת בשל תכניותיו של טראמפ להחזרת מפעלי ייצור לארה"ב, בליבם מפעלים של חברות טכנולוגיה, הצפויים גם הם להגדיל משמעותית את צרכי החשמל של המשק האמריקאי.
נוכח מגמות אלה, שכבר החלו ועוד עשויות להתחזק, שוק תשתיות החשמל האמריקאי יידרש להתרחב בצורה ניכרת, ובמקביל לקדם מהלכי חידוש רשתות החשמל הקיימות בו כיום. עניין זה צפוי לתמוך בצמיחה רוחבית בפעילותן של החברות האמריקאיות העוסקות בתחום התשתיות בתחום החשמל.