| קובי לוי, ראש דסק אסטרטגיית שווקים בבנק לאומי |
הדולר נסחר ביום רביעי בבוקר בשפל של שבעה חודשים בערכו מול השקל, מתחת לשער 3.21 שקלים לדולר. שבירת הרמה של 3.21 שקלים הייתה אירוע שלא נצפה מאז שבנק ישראל הכריז על תוכנית הרכישות הגרנדיוזית שלו בינואר השנה, כשהודיע שירכוש לפחות 30 מיליארד דולר במהלך 2021, ורכש בפועל במחצית הראשונה של השנה סכום שיא של מעל 25 מיליארד דולרים.
התחזקות השקל נובעת ממגמה של חולשת הדולר ברחבי העולם, כשבארה"ב, נתוני הצמיחה החלשים הצטרפו לנתוני תעסוקה חלשים ולהודעת ריבית שמרנית יחסית של הפד, ותמכו בהיחלשות הדולר. נוסף על כך, בשוק המקומי, זרים מוכרים דולרים בסביבת נזילות נמוכה, האופיינית לחודשי הקיץ ומעצימה את מגמת התחזקות השקל מול רוב מטבעות העולם.
לאורך אוגוסט, הנזילות צפויה לרדת בהדרגתיות ולהגיע לשפל לקראת סוף אוגוסט. בתקופת הנזילות הנמוכה צפינו שתתרחש תנודתיות מוגברת, ואכן לפני כשבועיים בלבד, השקל נסחר בשער של 3.30 שקלים לדולר, והיום הוא נושק לשער של 3.20 שקל לדולר. להערכתנו בלאומי שוקי הון, תנודתיות זו תימשך בהשפעת גורמים מקומיים וגלובליים, לפחות עד לחודש ספטמבר.
התחזית לממוצע שער החליפין ב-12 החודשים הקרובים נותרה ללא שינוי, ברמה של 3.18-3.28 שקלים לדולר. תחזית זו מביאה בחשבון יציבות של הדולר בעולם, התחזקות השקל בתמיכת הכוחות הבסיסיים של עודף בתנועות ההון הנכנסות ובחשבון השוטף של ישראל, והמשך רכישות מט"ח שיבצע בנק ישראל. להערכתנו, ראוי כי יבואנים ינצלו את עוצמתו של השקל לצורך רכישת מט"ח, במיוחד מול צמדים שאינם הדולר - למשל, הין היפני והלירה שטרלינג.
הכותב הוא ראש דסק אסטרטגיית שווקים בלאומי שוקי הון. הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות בסקירה מסופקים כשירות לקוראים, ואינם משקפים בהכרח את עמדתו הרשמית של הבנק. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או ייעוץ לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול שינויים. לבנק ו/או לחברות בנות ו/או לחברות הקשורות אליו ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג בסקירה, לרבות בנכסים פיננסיים המוצגים בה.