מבזקי חדשות
0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

קבוצת דלק: השקעה ספקולטיבית בסיכון גבוה, האג"ח עדיפה על המניה | ניתוח לאומי

מאת אלה פרידמניות01.07.2021 17:00
il.investing.com/analysis/article-200432326
קבוצת דלק: השקעה ספקולטיבית בסיכון גבוה, האג"ח עדיפה על המניה | ניתוח לאומי
מאת אלה פריד   |  01.07.2021 17:00
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| אלה פריד, אנליסטית האנרגיה של לאומי שוקי הון |

אנו בלאומי שוקי הון מעלים את ההמלצה שלנו למניית קבוצת דלק (TASE:DLEKG) ל"החזק", עם מרכיב ספקולטיבי גבוה, ומעדכנים את מחיר היעד ל-209 שקל. ההמלצה שלנו נשענת על שילוב גורמים חיוביים, שיפור חד בסביבה העסקית והמשך הפעולה הנחושה של החברה למימוש נכסי המשנה.

התפיסה שלנו פשוטה: מימוש נכסי קבוצת דלק מספיק כדי לממן את התחייבויותיה, גם בשוק אנרגיה הרבה פחות חזק מהיום. משכך, אף שהלחץ השמרני מגיע באופן טבעי מבעלי החוב, הרי שהסיכון כולו נמצא במגרש של בעלי ההון.

נוסף על כך, להערכתנו, קיים סיכוי סביר שפרופיל הסיכון של מניות הקבוצה ימשיך להיות גבוה - גם בתרחישים אופטימיים. זה נובע משילוב בין מבנה הון ממונף בחברת ההחזקות לבין פרופיל הסיכון של חברות גז ונפט - נכסים פוסיליים שנתפסים כיום, יותר מאי-פעם, כנכסי סיכון.

התפיסה שלנו בקשר לתפקידו של הגז הטבעי בטווח הבינוני אופטימית למדי, והשיעור הגבוה שלו בתמהיל ההפקה היומית של הקבוצה 103,000 boe/d, העומד על שיעור של 73% מההפקה - תומך בהעלאת המלצה.

רישום איתקה למסחר: הזהירות בקשר רישום למסחר של נכס מרכזי מובנת, וייתכן כי אף מוצדקת, למרות ההשפעה הקריטית של המהלך על יכולת מיחזור חוב בריביות נורמטיביות.

נציין שבהתאם ללוחות הסילוקין המקוריים, בתקופה של אפריל 2021 עד מרץ 2022 לחברה פירעונות קרן וריבית בסך 2.4 מיליארד שקל, ובתקופה של אפריל 2022 עד מרץ 2023 כ-1.2 מיליארד שקל נוספים. להערכתנו, נוצר חלון הזדמנויות למוניטזציה של איתקה, הנתמכת גם על ידי השפל במרווחי הריביות, שמעניק לדלק סיכוי הוגן להסדרת החוב, בהנחה שההתאוששות לא תיבלם על ידי התפשטות וריאנט דלתא.

| נקודות מרכזיות ביחס לחברה ולתחום הפעילות:

תמהיל ההפקה היומית של החזקות הקבוצה (דלק קידוחים ואיתקה), 73% גז, הינו התמהיל האנרגטי המועדף כיום על ידי המשקיעים.

מחיר הנפט עלה בממוצע בשיעור של 25%. חבית נפט ברנט נסחרת כיום במחיר של 75 דולר, כאשר ב-6 החודשים האחרונים עמד המחיר הממוצע שלה על 65 דולר - עלייה של 25% ביחס למחיר הממוצע בחודשי יולי-דצמבר 2020.

חוזה גז טבעי לאספקה באוגוסט בבורסת ICE בבריטניה עלה בשיעור של 485% ב-12 החודשים האחרונים, ונסחר בשיא היסטורי של 0.86 ליש"ט לת'רמל - שווה ערך ל-12 דולר ל-mmbtu.

הושגה הסכמה בין החברה לבעלי איגרות החוב של קבוצת דלק, שהקפיאה למעשה את קובננט הדירוג המינימלי (BBB מינוס מול B שהיה במועד הדוח) כעילה לפירעון עד ל-15 בספטמבר 2021, עם אופציה לדחייה עד ל-31 במרץ 2022, ובלבד שהחברה תפקיד לחשבון הנאמנים את מלוא הסכומים הדרושים לפירעונות.

תוכנית להנפקת איתקה: אנו ממשיכים לאמוד את איתקה באופן שמרני, בגישת השוק, עם עלייה של כ-20% לכדי 1,400 מיליון דולר, בניכוי חוב שירד וקפקס שעלה. נציין כי הקבוצה התחייבה לבעלי החוב לפעול כמיטב יכולתה להנפקת איתקה עד לאמצע ספטמבר, לצד עדכון הנאמנים על ההתקדמות מדי חודש.

הנפקת אג"ח סדרה ל"ה השבוע: הונפקה השבוע, בסך של 517 מיליון שקל, בתשואה של 7.2% (3.6% חצי שנתית).

| שורה תחתונה

ייתכן כי יהיו מי שימצאו עניין במניית דלק קבוצה בטווח הקצר, בשל המינוף הגבוה, החשיפה לנפט וגז והנחישות לשלם את החוב. עם זאת, בטווח הארוך, הסיכון הגבוה תומך בהעדפה העקבית שלנו לאג"ח של הקבוצה.

מסמך PDF: הסקירה המלאה של לאומי שוקי הון על מניית קבוצת דלק

הכותבת היא אנליסטית האנרגיה של לאומי שוקי הון. הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות בסקירה מסופקים כשירות לקוראים, ואינם משקפים בהכרח את עמדתו הרשמית של לאומי. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או ייעוץ לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול שינויים. לבנק ו/או לחברות בנות ו/או לחברות הקשורות אליו ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג בסקירה, לרבות בנכסים פיננסיים המוצגים בה

קבוצת דלק: השקעה ספקולטיבית בסיכון גבוה, האג"ח עדיפה על המניה | ניתוח לאומי
 

מאמרים נוספים

קבוצת דלק: השקעה ספקולטיבית בסיכון גבוה, האג"ח עדיפה על המניה | ניתוח לאומי

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

 

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

 

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

 

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

 

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
תגובות (27)
ישראל מוכתר
ישראל מוכתר 11.10.2021 7:32
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אלה המניב אומרת לך באי באי שלום
ישראל מוכתר
ישראל מוכתר 08.10.2021 17:23
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אלה מילה שלך ברזל לא ממליצה והמניה עלתה מאז 50%
Stylo nir
Stylo nir 12.09.2021 17:21
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
מה עם אלה פריד . מזל אף אחד לא הקשיב לה חחח
liron Schwarz
liron Schwarz 12.09.2021 17:21
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
הקשיבו ועוד איך גרמה להפסדים גדולים למשקיעים חבל לי על מי שהפסיד והקשיבאלה נשמה אנשים יזכרו לך את הכתבה הזו להרבה זמן את הערך שלך בתור אדם שמסקר ללא אינטרסים איבדת אצלי מקווה שגם לאחרים יהיה את הזיכרון הזה שבוע טוב ובהצלחה למשקיעים
אורן סטודיולנד
אורן סטודיולנד 22.08.2021 0:06
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
השקעה פגז קבוצת דלק , לכי תמליצי על מניות של סוסיתא כרמל... אנליסטית אנרגיה עלק
מור כחלון
מור כחלון 29.07.2021 22:39
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אלה פריד=בלה חדיד
יצחק דהן
יצחק דהן 21.07.2021 18:54
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
ניתוח פח שלא משקף כלום חוץ מאינטרס להוריד את המניה כדי להכנס בשער נמוך
Alon Levy
Alon Levy 19.07.2021 12:53
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
ב 12000-10000  ניכנס
ישראל מוכתר
ישראל מוכתר 08.07.2021 9:03
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
כתבה עם אינטרס גדול להוריד את המניה שביום הימים המוסדיים יקנו בזול חבל מאוד שנותנים במה לאינטרסנטים
ישראל מוכתר
ישראל מוכתר 08.07.2021 9:03
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
רשמתי בחודש יולי ועכשיו אני בטוח צריך לחקור אותך על שקר אחד גדול
מור כחלון
מור כחלון 07.07.2021 12:08
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אלה פריד=בלה חדיד
גבריאל קשיש
גבריאל קשיש 04.07.2021 8:23
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
בוקר טובשבוע מבורך ומוצלחתמיד האמנתי בדלק קבוצהוממשיך להאמיןחברה ומנכל מיקצועיםחותרים למטרה ולא נותנים לאנשים רקע להפריעבהצלחה ההצלחה של דלק הצלחה שלנו
Roni Cohen
Roni Cohen 03.07.2021 11:06
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אלה פריד נראה לי שאיך שסיימת לכתוב את אינטרס הבוס...נתת הוראת רכישה כמשקיע פרטית..לא המלצה..
משה אופניק
משה אופניק 02.07.2021 13:42
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אתם יודעים מה הכי מעניין אותי? למה אף אחד אחר שהוא אנליסט או בית השקעות או סוקר מקצועי כלשהו לא מוציא סקירה נוספת על קבוצת דלק ו/או דלק קידוחים...מעניין שאף אחד לא שם לב לסקטור שעלה הכי הרבה מתחילת השנה חוץ מאלה פריד
liron Schwarz
liron Schwarz 02.07.2021 10:42
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
ניסיון לגנוב דעה דלק קבוצה יוצאת מהמשבר הזה, די ברור שהמשק הישראלי לא צמא מידי למכוניות חשמליות, בנוסף אני בטוח שתשובה יעשה עם הקבוצה שלו רכישות חדשות בתחומים אחרים ויעשה חייל אחרת למה לו היה להתאבד על זה ככה. בקיצור כתבה שממש  אבל ממש בדיוק בזמן הזה מראה בעיני לקנות את מניות החברה בדוחות הקרובים תהיה הפתעה לטובה בוודאות בקיצור לא המלצה לכלום אני לא נביא והנבואה ניתנה לשוטים מחזיק ואחזיק עוד הרבה זמן יש לאן להגיע (מדד 35 מחכה)
LIOR LIOR
LIOR LIOR 02.07.2021 10:42
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
מה הקשר המשק הישראלי למכוניות חשמליות?
Avi Ben
Avi Ben 01.07.2021 19:45
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
זה רק מדליק אותי לקנות עוד
משה אופניק
משה אופניק 01.07.2021 19:45
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
חחח קללל שמע קטע כשהגדלתי את ההשקעה בשער 16 לפני הדוחות הקודמים כולם אמרו לי שאני משוגע ומטורף האמת צדקו כי מיד לאחר מכן הקריסו את המניה לכיוון שער 12 אבל ידעתי בליבי שצוחק מי שצוחק אחרון והיום ברטרוספקטיבה רק על החלק של ההגדלה אני מרווח היום כמעט 40%עד סוף השנה מקווה לקנות עוד דירה לילדים 🤞
שמעון מנשירוב
שמעון מנשירוב 01.07.2021 18:53
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
כשירד הערת האזהרה כל המוסדיים יקנו את המניה מתאים להם להלחיץ אחשב שהמניה תרד לא להיתרגש המניה תיתן עוד 50% בקל דעתי האישית.
Ariel Liluf
Ariel Liluf 01.07.2021 18:27
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
עכשיו כשהאגחים ב 90+ נזכרו להמליץ עליהם... החוכמה זה לקנות אותם ב 30 ...
משה אופניק
משה אופניק 01.07.2021 18:27
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אל תשכח שמי שיושב על רוב האגחים זה המוסדיים והם אוטוטו רוצים לעבור למניה אז צריך קונים לאגח...
TheNeO Matrix
TheNeO 01.07.2021 18:20
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
גם מסוכן לחצות במעבר חציה, אחד הגורמים שלא אקשיב לכתבה ממומנת ע״י מוסדיים , ואמשיך לתדלק את המניה עד הירח תודות לרדיט נחשפתם להיות זאבים בתחפושת של כבש .בסופו של יום לומדים את המשחק והמשחק ברור מתמיד לכל הסוחרים פה שאתם חושבים אותנו ככבשים ,אנחנו לא ניפול לעוד מניפולציה ברורה כשמש. בהצלחה לכם ,אתם תצטרכו אותה.
קוסם טוב
קוסם טוב 01.07.2021 18:03
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
קשקוש בלבוש
LIOR LIOR
LIOR LIOR 01.07.2021 17:50
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
איתקה לכל הפחות 1.8$ , אבל אוקיי..
Lior Shraga
Lior Shraga 01.07.2021 17:50
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
חחח. הוערכה בדוחות של 2020 כבר ב1.88 מיליארד כשנפט ברנט היה על 55 דולר ועכשיו הוא מעל 75. היא פשוט עושה צחוק מעצמה
משה אופניק
משה אופניק 01.07.2021 17:50
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
שראגה אצלנו אומרים עזוב שטויות ואל תבלבל אותה עם עובדות 🤣
ויקי סעדה
ויקי סעדה 01.07.2021 17:49
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
חחחחח ליצנית של אינטרסים
Amos Shaham
Amos Shaham 01.07.2021 17:46
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
ניתוח לא רציני,ולא מקצועי, חבל מאוד
יוסף תורגמן
יוסף תורגמן 01.07.2021 17:44
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
האינטרס שלך ברור כל עוד יש הערת עסק חי אין לך אפשרות לקנות והשער לא מחכה למוסדיים
נדב ברון
נדב ברון 01.07.2021 17:42
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
דלק קבוצה נסחרת בניכיון ניכר של עשרות אחוזים לכל הפחות! לא המלצה
מור כחלון
מור כחלון 01.07.2021 17:42
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
תכתבי להם גם שהבנק שלך מנוע מלהשקיע עד הסרת ההערה מאחל לכם לקנות בשער 35,000❣
עדן ביטון
עדן ביטון 01.07.2021 17:36
נשמר. ראו פריטים שמורים.
תגובה זו כבר נשמרה בפריטים שמורים
אנחנו בפנים עד 45,000 .. בהצלחה גם לך מתוקה :)
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הצהרת אחריות: הכותבת היא אנליסטית בכירה בלאומי שוקי הון, חברה בת של לאומי. הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות בסקירה מסופקים כשירות לקוראים, ואינם משקפים בהכרח את עמדתו הרשמית של לאומי. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או הזמנה לקבלת הצעות, או ייעוץ לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול שינויים. לבנק ו/או לחברות בנות ו/או לחברות הקשורות אליו ו/או לבעלי שליטה ו/או לבעלי עניין במי מהם עשוי להיות מעת לעת עניין במידע המוצג בסקירה, לרבות בנכסים פיננסיים המוצגים בה.
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל