| אמיר כהנוביץ, כלכלן ראשי של בית ההשקעות אקסלנס |
אינדיקציות נוספות ששיא הצמיחה מאחורינו: בהמשך לנתונים השבוע על ירידה בהוצאות בכרטיסי אשראי בישראל בחודש מאי (מנוכה עונתיות), ביום רביעי פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (למ"ס) נתון על ירידה גם בפדיון רשתות השיווק בתקופה של מרץ-מאי, כשסביר להניח כי רובה התרחש במאי. תרמה לו במיוחד ירידה בפדיון רשתות המזון בקצב שנתי בתקופה של 7.5%- (נתוני מגמה).
מי שעוד תיאר אתמול התמתנות הוא המדד המשולב של בנק ישראל לחודש מאי, שירד ל-0.24%, הרמה הנמוכה מאז הסגר בחודש ינואר, ובלטה בו התמתנות חדה ביבוא מוצרי צריכה (אף שעדיין בהתרחבות נאה).
בארה"ב יפורסמו ביום חמישי נתוני סקר מנהלי הרכש בתעשייה (ISM), שלפי הערכות, יתאר גם הוא התמתנות קלה. אתמול פורסם בארה"ב סקר דומה מצומצם, לאזור שיקגו, שהציג חולשה מפתיעה מאוד - החדה ביותר מאז אפריל 2020, למרות אגב המשך דיווח על עליית מחירים.
לסיכום, הכלכלה העולמית עדיין בהתרחבות מהירה, אך מתחילה לנחות - נחיתה שלפי הערכות, תימשך עד ל-2023, שם תתבסס סביב מגמת הצמיחה הרב-שנתית. השאלה אם הנחיתה באמת תהיה רכה? שאלה נוספת היא באיזה שלב ישתחררו בדרך צווארי הבקבוק, ומה השחרור יגלה לנו לגבי ש"מ החדש. בהקשר הזה, תשומת לב רבה מופנית כיום לענף הרכב.
ביום חמישי יפורסמו בארה"ב נתוני מכירות כלי רכב חדשים, לאחר שבמהלך המשבר קריסתם נהפכה לאחד מסמליו, כשטירללה את מדד המחירים לצרכן, השפיעה מהותית על נתוני התמ"ג, על ההכנסות ממסים ואף על עלות תשומות העסקים.
נזכיר כי בחודשים האחרונים ראינו התאוששות חדה מאוד במכירות כלי רכב בארה"ב, לרמות גבוהות מאלה טרום הקורונה, אבל "הבור" במכירות מהמשבר עדיין גדול ושוק היד שנייה עדיין רותח. המכירות הגבוהות יתקשו להתמיד לאור רמת המלאיים הנמוכה, המחסור בשבבים לייצור - וזה עוד לפני שהבאנו בחשבון שיבושים מחודשים של הקורונה.
| ממספרים את הווריאנטים של קורונה - האם הם מסלימים?
הווריאנטים הראשונים של הקורונה קיבלו שמות, כמו הווריאנט הבריטי ואחריו הדרום אפריקאי, אבל כשהמספר שלהם גדל, עברו לאותיות יווניות - אלפא (בריטניה), בטא (דרום אפריקה), גמא (ברזיל), וכעת דלתא (הודו).
עד כה, לפי נתונים של ארגון הבריאות העולמי, הווריאנטינים נעשים יותר ויותר מדבקים, אבל יש גם טענות שפחות קטלניים. למרות אמצעי הזהירות של קובעי המדיניות, שוק ההון לא נלחץ למשמע סיפורי הווריאנטים. האם זאת שאננות או פשוט ניתוח קר? האם שילוב של מדבק יותר וקטלני פחות הוא לא בעצם שפעת?
כאמור בעבר, השוק אולי מביא בחשבון שחששות מקורונה עשויות להרתיע את קובעי המדיניות מהידוק, אבל נראה שלא רק אותם.
ביום שישי יפורסמו נתוני שוק העבודה בארה"ב, כשמדגם מקדים אתמול של ADP הראה על המשך התאוששות מהירה, במיוחד בענפי התיירות והפנאי. ציפיות דומות יש גם לגבי הנתון הרשמי מחר, שצפוי לתאר ירידת שיעור האבטלה מ-5.8% ל5.6%.
סקר חדש ומעניין בארה"ב מראה כי אחת הטענות העיקריות של מובטלים לכך שאינם ממהרים לקפוץ על המשרות הפנויות הרבות היא עדיין החשש שהקורונה פה - מה שאומר שסיפורים על וריאנט נוסף בהחלט עשויים לייצר רצפה לירידת שיעור האבטלה מהכיוון של מחפשי העבודה, ולא של המעסיקים, גם בתום הסיוע הכלכלי למובטלים.
הכותב הוא כלכלן ראשי של בית ההשקעות אקסלנס. סקירה זו מסופקת כשירות לקוראים בלבד, ואין לראות בה הצעה, המלצה, תחליף לשיקול דעתו המקצועי של הקורא או ייעוץ השקעות או שיווק השקעות, לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אחרים כלשהם