מבזקי חדשות
0
גרסה נטולת פרסומות. שדרגו את החוויה ב-Investing.com. חיסכו עד 40% פרטים נוספים

מדד ת"א-ביטוח ושירותים פיננסים: חשיפה לענף עם נוכחות בורסאית גבוהה

מאת יניב פגוטמניות24.06.2021 14:10
il.investing.com/analysis/article-200432272
מדד ת"א-ביטוח ושירותים פיננסים: חשיפה לענף עם נוכחות בורסאית גבוהה
מאת יניב פגוט   |  24.06.2021 14:10
נשמר. ראו פריטים שמורים.
מאמר זה כבר נשמר ב-פריטים שמורים.
 

| יניב פגוט, סמנכ"ל בכיר בבורסה לניירות ערך בתל אביב |

שנת 2021 היטיבה עם ענף הביטוח בבורסה בתל אביב והענף מציג ביצועי יתר בולטים ביחס למדד ת"א-125. באחרונה אף נרשמו למסחר בבורסה מניות של חברות הביטוח הדיגיטליות ווישור גלובלטק (TASE:WESR) וליברה (TASE:LBRA), שהינן מרעננות בשוק הביטוח, שנשלט מאז ומתמיד על ידי חברות הביטוח המסורתיות הוותיקות.

ההתפתחויות הטכנולוגיות מאפשרות לשחקנים חדשים לנסות ולאתגר את השחקניות הוותיקות, ותעשיית האינשורטק הישראלית תוססת ופורחת ומקבלת ביטוי בהשקעות פרטיות משמעותיות בענף, ברישום למסחר בבורסת תל אביב וברישום למסחר בבורסות בחו"ל. מנגד, חברות הביטוח הוותיקות, אשר להן משאבים רבים, אינן קופאות על שמריהן וחלקן מאותתות למשקיעים כי בכוונתן להוביל את הצעת הערך הדיגיטלי ולא להותיר את העתיד לחברות החדשות ללא שישיבו מלחמה שערה.

עסקי הביטוח מושתתים בראש ובראשונה על איכות החיתום ותמחור הסיכונים, אלמנטים הקשים למדידה על ידי המשקיעים ועמומים באלמנטים אקטואריים מסובכים. ואולם, אין ספק כי התפתחויות טכנולוגיות בתחום ניתוח הנתונים, בשילוב כלים של בינה מלאכותית תומכים בשיפור החיתום. בנוסף, הטכנולוגיה מאפשרת לחברות הביטוח להתייעל בעולמות השיווק הישיר, שירות הלקוחות, ניהול התביעות ועוד. היכולות המשופרות של חברות הביטוח להגיע ישירות אל צרכן הקצה באמצעים דיגיטליים מגבירים את הלחץ על חלקם של הסוכנים בעוגת העמלות. ככל שמרכיב העמלות של הסוכן יתכווץ, כך יוותר יותר שומן לחברות הביטוח וללקוחות הקצה.

התמחור הנדיב של חברות האינשורטק הצעירות ביחס לחברות הוותיקות תומך בעקיפין בתמחור החברות הוותיקות, שלהן יכולות טכנולוגיות לא מבוטלות ותקציבי עתק המוקצים להשקעות טכנולוגיות.

שורה של עסקאות בענף, ובהן העברת השליטה בחברת הפניקס (TASE:PHOE1), מכירת מניות בחברת הגמל והפנסיה של מנורה (TASE:MMHD) ומכירת מניות בחברת ישיר אידיאי, לצד הערכות גוברות כי מכירת השליטה בחברת הביטוח איילון (TASE:AYAL) קרבה מלמדים על העניין הגובר בחברות אלו.

אין ספק כי המגמה החיובית בשוק ההון היא המנוע העומד מאחורי המומנטום החיובי במניות חברות הביטוח. תיקי הנוסטרו של חברות הביטוח הם מקור מרכזי לרווחיות החברות ועבור המשקיעים קל לקשור בין ביצועי התיקים האמורים לביצועי חברות הביטוח. חברות ביטוח שלהן תיקי עמיתים המשתתפים ברווחים, יכולות גם ליהנות מביצועי שוק ההון.

האתגר המשמעותי של  חברות הביטוח יהיה לגוון את עסקיהם ולהקטין את התלות של התוצאות שלהן בתנאים הקיימים בשוק ההון. תלות זו היא חרב פיפיות המקשה על בעלי המניות בחברות הביטוח למצות את הפוטנציאל הכלכלי של החברות. המגמה של גיוון פורטפוליו הפעילות של חברות הביטוח ניכרת, אבל חברות אלה לא מיצו עדיין את קצה קצהו של הפוטנציאל העסקי הטמון במהלך זה - ולפיכך המגמה במניות שלהן מוכתבת במידה רבה מהשינוי בריביות ארוכות הטווח ומהמגמה בשוק ההון.

הבנה עמוקה של דוחות כספיים של חברות ביטוח היא משימה קשה מאוד ובשוק הישראלי יש מחסור קשה באנליזה תומכת השקעה. שינוי התקינה החשבונאית שעובר הענף בשנים האחרונות, לצד היישום העתידי של תקן IFRS 17, שמוגדר על ידי יודעי דבר כמהפכה בדיווח הכספי של חברות הביטוח, הופכים את אתגר ההשקעה בענף למורכב אף יותר.  

פרסום דוחות כספיים בשפה האנגלית, דוגמת המהלך האסטרטגי שביצעה חברת הפניקס, תומך בכיסוי אנליטי של אנליסטים זרים ועשוי להביא עמו עניין גובר של משקיעים זרים.

תמיכה רגולטורית מהותית של הפיקוח על שוק ההון, הביטוח והחיסכון בפיתוח העסקי של הענף והפחתת הנטל הרגולטורי תורמת אף היא לאופטימיות סביב חברות הביטוח המקומיות. חברות הביטוח בהכוונת הרגולטור עושות כברת דרך מהותית גם בעולמות של שיפור הממשל התאגידי, ולכך צפויה להיות השפעה ארוכת טווח על עניין המשקיעים בחברות אלו.

במהלך השנים האחרונות, ראינו מהפכים במיצובן התחרותי של חברות הביטוח בענף, ולפיכך פערי התמחור בין החברות ניכר ונגזר ממיצובן הנוכחי. העובדה ששוק הביטוח תחרותי וחווה מהפכה דיגיטלית, מקשה על משקיע מהמניין לזהות את החברות המנצחות של המחר. 

בנסיבות אלה, הפיזור הענפי מתבקש - ובדיוק בשל כך אנו בבורסת תל אביב השקנו באחרונה את מדד ת"א-ביטוח. מדובר בענף בעל נוכחות בורסאית גבוהה, שבו כל צמרת הענף רשומה למסחר - ולפיכך מן הראוי לאפשר לציבור המשקיעים חשיפה ממוקדת לסקטור חשוב זה.

שורת המיזוגים והרכישות בשוק ההון בשנים האחרונות, לצד הצמיחה הפנימית בהיקף הנכסים המנוהלים של הגופים והרגולציה האין-סופית המוטלת עליהם, אינה מאפשרת לגופים אלו להגדיל חשיפה לענף הביטוח בצורה ישירה, ומכאן החשיבות בהשקת מדד שיאפשר למוסדיים אלו את החשיפה הנדרשת ולא להסיט בלית ברירה השקעות נוספות לחו"ל.

השאיפה היא שהשקת מדד מניות ביטוח, אשר תרכז נכסים רבים, תתמוך בשיפור האנליזה בתחום ותצייד את המערכת הפיננסית בישראל בגופים חזקים יותר פיננסית ומגוונים יותר עסקית, לתועלת כלל הציבור בישראל וכלכלת ישראל, וכמובן לתועלת בעלי המניות בחברות הביטוח, שלא רוו נחת מהשקעה זו במשך שנים ארוכות.

הכותב הוא סמנכ"ל בכיר בבורסה לניירות ערך, מנהל מחלקת מסחר, נגזרים ומדדים. האמור לעיל מוגש כשירות לציבור והוא מיועד לשימוש אישי ולהעשרה כללית בלבד, ואין לעשות בו שימוש מסחרי או אחר כלשהו. אין לראות במידע האמור לעיל או בכל חלק ממנו משום עצה, הדרכה, ייעוץ, חוות-דעת או המלצה לנהוג בדרך זו או אחרת, לרבות בכל הקשור לקבלת החלטות בתחום ההשקעות או משום מצג או התחייבות של הבורסה ו/או החברות בקבוצת הבורסה והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתבסס על צרכיו ונתוניו של כל אדם. 

מדד ת"א-ביטוח ושירותים פיננסים: חשיפה לענף עם נוכחות בורסאית גבוהה
 

מאמרים נוספים

מדד ת"א-ביטוח ושירותים פיננסים: חשיפה לענף עם נוכחות בורסאית גבוהה

הוספת תגובה

הנחיות לכתיבת תגובות

אנו מעודדים אתכם להגיב ובכך לתקשר עם גולשים נוספים באתר. תוכלו להביע את דעתכם ולשאול שאלות את הכותבים באתר וגם זה את זה. עם זאת, כדי לשמור על רמה וערכי שיחה גבוהים, אנא שימוש לב להנחיות הבאות:

·         השתדלו להעשיר את השיח והדיונים באתר.

·         הישארו בנושא הרלוונטי לדיון. פרסמו אך ורק חומרים רלוונטיים לנושא המדובר.

 

·         שימרו על כבודכם וכבוד האחר. גם תגובות נגדיות ושליליות יכולות להיות מנוסחות באופן חיובי ובלתי פוגעני.

 

·         הקפידו על סגנון כתיבה סטנדרטי ועל סימני פיסוק.

 

·         הערה: אנו נסיר תגובות פרסומיות ו/או הודעות "זבל" (ספאם) ו/או קישורים בתגובות.

 

·         הימנעו מקללות, נאצות, גידופים והתקפות אישיות המכוונות לכותבים שלנו ו/או למשתמשים אחרים.

·         רק הערות בעברית מותרות.

מפיצי הודעות "זבל" (ספאם) או עושי שימוש לרעה בתגובות יימחקו מהרישום לאתר ותימנע מהם הרשמה מחדש, בהתאם לשיקול הדעת של Investing.com.

כתוב את דעתך כאן
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
פרסמו גם ב:
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
תודה על התגובה ששלחת. לידיעתך, התגובה תפורסם בכפוף לאישור מנהלי האתר, ולפיכך ייתכן שייקח זמן-מה עד שהתגובה תופיע באתר.
 
האם אתה בטוח שאתה רוצה למחוק את הגרף?
 
שלח
 
האם להחליף את התרשים המצורף עם תרשים חדש?
1000
בשל דיווחים שליליים מצד משתמשים אחרים, אינכם רשאים לכתוב תגובות בשלב זה. הסטטוס שלכם יבחן ע“י מנהלי המערכת שלנו.
אנא המתינו דקה בטרם תנסו להגיב שוב.
הוסף גרף לתגובה
אשרו חסימה

האם אתם בטוחים שברצונכם לחסום את %USER_NAME%?

חסימה תמנע מהמשתמש %USER_NAME% לראות את ההודעות שלכם ב-Investing.com, ולהפך.

המשתמש %USER_NAME% התווסף בהצלחה אל רשימת החסומים

מכיוון שזה עתה בטלתם את חסימת משתמש זה, עליכם להמתין 48 שעות בטרם תוכלו לחדש את החסימה.

דווח/י על תגובה זו

לתחושתי, תגובה זו הנה:

התגובה סומנה

תודה רבה

הדיווח שלך נשלח למנהלי הפורום שלנו לבחינה
הצהרת אחריות: האמור לעיל מוגש כשירות לציבור והוא מיועד לשימוש אישי ולהעשרה כללית בלבד ואין לעשות בו שימוש מסחרי או אחר כלשהו. אין לראות במידע האמור לעיל או בכל חלק ממנו משום עצה, הדרכה, ייעוץ, חוות-דעת או המלצה לנהוג בדרך זו או אחרת, לרבות בכל הקשור לקבלת החלטות בתחום ההשקעות או משום מצג או התחייבות של הבורסה ו/או החברות בקבוצת הבורסה (ביחד להלן – \\\"הבורסה\\\") והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתבסס על צרכיו ונתוניו של כל אדם. הבורסה, עובדיה וכל מי שפועל בשמה או מטעמה אינה מתחייבת לשלמותו של המידע לעדכניותו או להתאמתו לצורך מסוים זה או אחר, והיא אינה אחראית לכל ליקוי, טעות, שגיאה, השמטה או אי דיוק שנפלו, במידע מכל סיבה שהיא. המסקנות והדעות המובאות לעיל נכתבו על ידי עובדי ומנהלי הבורסה הן בבחינת הבעת דעה בלבד והן אינן מחייבות את הבורסה. הבורסה רשאית, על פי שיקול דעתה, לשלב בבלוג דבר פרסומת ותוכן שיווקי. כל הזכויות שמורות לבורסה לניירות ערך בתל אביב בע\\\"מ.
הרשמה עם גוגל
או
הרשמה עם כתובת דוא"ל