השבוע בשוק המט"ח: הדולר נחלש, הביטקוין מתנדנד | סקירת בנק הפועלים

| מרווה חזן, חדר המסחר של בנק הפועלים |

אירועי יום הזיכרון וחגיגות יום העצמאות בישראל הגיעו לסיומם בשבוע שעבר, והדולר/שקל סגר שבוע רגוע יחסית. הצמד פתח סביב שער של 3.2930 שקלים לדולר, כאשר שערו היציג ביום שישי האחרון עמד על 3.2810, ובכך סיכם ירידה שבועית של כ-0.4% בהמשך לירידה החדה משבוע שעבר, מ-3.33 שקלים לדולר.

ביום רביעי האחרון פורסם מדד המחירים לצרכן בישראל והפתיע עם עלייה חודשית של 0.6%, לעומת צפי של 0.5%, כאשר הסעיפים הבולטים היו הדלק והאירוח. עוד פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (למ"ס) את שיעור המשרות הפנויות לחודש מרץ, שהיה 4.43% (כ-112.5 אלף משרות פנויות), לעומת 2.47% בשנת 2020.

אירוע בולט בשוק השקלי השבוע, הוא החלטת הריבית בישראל ביום שני - שבה החליט בנק ישראל, כצפוי, להותיר את הריבית ללא שינוי.

האירו/שקל פתח השבוע סביב 3.9270 שקלים לאירו, ולאחר עלייה קלה, שערו היציג נסגר ביום שישי האחרון סביב 3.9266 שקלים לאירו, ללא שינוי ניכר השבוע. הליש"ט/שקל פתח ב-4.53 וסגר ביום שישי עם שער יציג של 4.5077 שקלים לליש"ט.

שוק האופציות נותר רגוע שבוע שני ברציפות, ללא ביקושים חריגים, כאשר בשוק הבין-בנקאי העקום ממשיך לרדת, וביום שישי האחרון סטיות התקן לחודש נסחרו ב-5.9% ולשלושה חודשים ב-6.3% (סטיות תקן - מדד לתנודתיות שער החליפין. למשל, סטיית תקן של 16% משקפת תזוזת שער של 1% ביום).

| התפתחויות בשוק המט"ח העולמי

הדולר אינדקס (DXY) נחלש השבוע מרמה של 92.1 ל-91.55 נקודות - ירידה שבועית של כ-0.6%. האירו/דולר פתח סביב 1.19 דולרים אירו וסיכם עלייה שבועית של 0.7% כאשר סגר סביב 1.1980.

שבוע המסחר בבורסות ארה"ב ננעל בעליות, כאשר מדדי המניות המובילים עלו ביותר מ-1%, הדאו ג'ונס וה-S&P 500 בשבוע רביעי חיובי ברציפות.

באסיה, דווח כי סין צמחה ב-18.3% ברבעון לעומת צפי של 19%. בגזרה האירופית, ננעלו המדדים המובילים בעליות ביום שישי האחרון. בראיון תקשורתי, הביעה כריסטין לגארד, נשיאת הבנק האירופי המרכזי, אופטימיות לגבי המשך ההתמודדות עם מגפת הקורונה, באומרה: "אני רואים את האור בקצה המנהרה". עוד הוסיפה לגארד כי היא צופה שההתאוששות הכלכלית במחצית השנייה של השנה תהיה מהירה.

בגזרת ארה"ב, נזכיר כי הנשיא ג'ו ביידן התחיל בתוכנית סיוע כלכלית לפני כחודש, בהיקף של 1.9 טריליון דולר, שמטרתה הייתה לאפשר למשק האמריקאי להתמודד עם המשבר ולהוציא לפועל את מבצע חיסונים. באחרונה הכריז הממשל על תוכנית של כ-2 טריליון דולר נוספים, הכוללת השקעה בתחומים נוספים במדינה - תוכנית שעתידה לתרום להתאוששות הכלכלה האמריקאית מהר מהצפוי.  

החוזים העתידיים על נפט נסחרים סביב 63 דולר לחבית, לאחר פרסום דוח ירידת מלאי בארה"ב ועלייה בביקושים בסין ובעולם.

| שבוע דרמטי בשוק מטבעות הקריפטו

שבוע סוער נרשם בגזרת הביטקוין. מטבע הקריפטו רשם שיא ביום רביעי האחרון ונסחר סביב 64 אלף דולר, ביום השקת המסחר המתוקשרת במניית קוינבייס, שמספקת פלטפורמה למסחר במטבעות קריפטו. יו"ר הפד, ג'רום פאוול, אמר בראיון כי מטבעות הקריפטו הם כלי לספקולציות וכי הציבור לא משתמש בהם כאמצעי תשלום.

ביום ראשון השבוע צנח הביטקוין בדרמטיות למחיר של כ-55 אלף דולר, בעקבות הודעתו של הבנק המרכזי הטורקי כי המסחר במטבעות קריפטו נעדר פיקוח ומייצר סיכונים שונים, והטלת איסור על שימוש במטבעות אלה לצורך תשלומים במדינה. עוד דיווח שככל הנראה תרם לירידת הביטקוין, הוא כי משרד האוצר בארה"ב שוקל לתבוע גופים במדינה על רקע חשד להלבנת כספים בשימוש במטבע הדיגיטלי.

| מבט על נקודות פורוורד

שבוע שקט יחסית בשוק ה-Basis כאשר הפרמיה הצטמצמה קלות לאורך העקום, חודש שלושה חודשים ושנה נסחרים ברמה של 24-, -36, ו- 56- ירידה בעיקר בטווחים הקצרים מהרמות של שבוע שעבר – 30-, 42- ו-56-.

הפרמיות המשיכו לרדת ונראה כי ישנה נזילות של זרים המחפשים להפקיד דולרים בשוק. השבוע פורסם כי זרים רכשו עוד 18 יארד אג"ח ומק"מ - מה שמסביר את הנזילות הדולרית. נקודות פורוורד לחודש, 3 חודשים ושנה נסחרות ב 8- ,37- ו 221- בהתאמה ומייצגות עלויות גידור של 0.29%, 0.45% ו- 0.67% במונחים שנתיים.

• נקודות פורוורד - פער הריביות בין 2 מטבעות לתקופה מסוימת + ה-Basis לתקופה זו.
• Basis - עסקת החלף ריביות משתנות, הציטוט משקף את הפרמיה/דיסקאונט שהשוק מוכן לשלם/לקבל כדי ללוות/להפקיד דולרים ביחס לשקל. לדוגמה, Basis של 61- לשנה שקול למשקיע הלווה דולרים שישלם 61 נ''ב יותר מהריבית הדולרית הנסחרת לאותה תקופה.

| גזרת IRS / אג"ח ומדד

השבוע עקום ה-IRS השקלי נפתח עם 5 שנים ב- 0.63% ו-10 שנים ב -1.25% , מחזורי המסחר לא היו גבוהים עקב שבוע מסחר מצומצם (יום רביעי עד הצהריים ללא מסחר ויום חמישי חופש). 

למרות המדד שהפתיע למעלה, התשואות ביום שישי רשמו ירידה - 5 שנים נסחר סביב 0.575% ו-10 שנים עמד סביב 1.21%, וזאת עקב ירידת התשואות בארה"ב. ה-IRS לשנתיים פתח ונסגר ב 0.18. עקום ה-IRS הדולרי נסחר סביב 0.912% ל-5 שנים ו-1.56% ל-10 שנים.

בגזרת האג"ח, רק יום שני ושלישי היו הנפקות ומכרזי החלף בתנאי שוק עם ביקושים טובים. המסחר יתחיל בבורסה ביום ראשון השבוע, ונראה כי השלכות עליית המדד בעשירית האחוז מהצפי יחד עם ירידת התשואות בארה"ב, ייצרו ביקושים לאג"ח השקליים והצמודים. תשואות האג"ח ל-10 שנים בארה"ב נסחרות סביב 1.582%, ירידה מכ-1.66% בתחילת השבוע.   

בגזרת המדד, מדד המחירים ששפורסם ביום רביעי בישראל הפתיע בעלייה של 0.6% לעומת צפי שלי 0.5%. הסעיפים הבולטים היו הדלק והאירוח. ביום שישי צוטט מדד לשנה ב1.42% אמצע, עדיין נמוך מהציפיות הגלומות בשוק האג"ח. הצפי לחודש הבא הוא 0.4%, בעיקר בגלל גורמים עונתיים וביקוש כבוש. אנליסטים עוסקים בשאלה אם מדובר בתחילתה של מגמה או עלייה עונתית הקשורה לפתיחת המשק.

הכותבת היא סוחרת בחדר המסחר של בנק הפועלים