בנק אוף אמריקה דיווח על רווח מתואם של $1.08 למניה ברבעון השלישי של 2026, על הכנסות של $30 מיליארד — שניהם מעט מתחת לתחזיות וול-סטריט. המניה ירדה 8.57% במסחר טרום-פתיחה ל-$49.34. הבנק מסר כי הכנסות הריבית נטו עלו 8% לעומת השנה הקודמת ל-$16.6 מיליארד, הפיקדונות טיפסו ל-$2 טריליון וההלוואות צמחו ברבעון העשירי ברציפות — אך חיוב של $1.2 מיליארד בגין סילוק רגולטורי ופעילות מסחר חלשה יותר בהכנסה קבועה הכבידו על התוצאות.
נקודות מפתח
- רווח מתואם למניה של $1.08 פספס את התחזית של $1.10 ב-2 סנט.
- הכנסות של $30 מיליארד הגיעו מתחת לאומדן של $30.58 מיליארד.
- הכנסות ריבית נטו עלו 8% על בסיס שנתי, בסיוע שערי ריבית גבוהים יותר ושינויים במאזן.
- הבנק רשם חיוב של $1.2 מיליארד בגין סילוק רגולטורי הקשור לציות לחוקי איסור הלבנת הון.
- המניות ירדו בחדות לפני הפתיחה, מה שמצביע על כך שמשקיעים התמקדו בפספוס ובחיוב.
ביצועי החברה
בנק אוף אמריקה אמר כי הרבעון שיקף עוצמה רחבה בפעילויות הצרכנות, ניהול העושר והבנקאות המסחרית, אף שהמספרים הכותרתיים הגיעו מעט נמוכים. בנטרול חיוב הסילוק הרגולטורי, הרווח הנקי המתואם עמד על $8.1 מיליארד, כ-$1.08 למניה, עלייה לעומת השנה הקודמת.
ההכנסות עלו 3% לעומת השנה הקודמת, בתמיכת הכנסות ריבית נטו גבוהות יותר וצמיחה מתמשכת בהלוואות ובפיקדונות. הבנק מסר כי ההלוואות צמחו עשרה רבעונות ברציפות, בעוד הפיקדונות נותרו מעל $2 טריליון. בסיס פיקדונות זה ממשיך להעניק למלווה יתרון ייצוב על פני מתחרים רבים.
התוצאות הציגו תמונה מעורבת בין הפעילויות השונות. הבנקאות הצרכנית נותרה יציבה, ניהול העושר רשם תזרימים חזקים, ומניות הון עצמי הניבו רבעון שלישי שיא. לעומת זאת, מסחר בהכנסה קבועה היה חלש יותר לאחר שהריבית עלתה בחדות במהלך הרבעון, מה שצמצם את פעילות הלקוחות באשראי, משכנתאות ואיגרות חוב עירוניות.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- רווח מתואם למניה: $1.08, לעומת $0.91 שנה קודם לכן.
- תחזית רווח למניה: $1.10; הפספוס עמד על $0.02, או 1.8%.
- הכנסות: $30 מיליארד, עלייה של 3% על בסיס שנתי.
- תחזית הכנסות: $30.58 מיליארד; הפספוס עמד על כ-$580 מיליון, או 1.9%.
- הכנסות ריבית נטו: $16.6 מיליארד, עלייה של 8% לעומת שנה קודמת ועלייה של $450 מיליון לעומת הרבעון השני.
- תשואה על הון עצמי רגיל: 12% ב-12 החודשים האחרונים, המשקפת רווחיות איתנה למרות רוח נגדית רגולטורית.
- שווי שוק: $345.3 מיליארד, המציב אותו בין הבנקים הגדולים בארה"ב.
- בטא: 1.21, המצביע על תנודתיות מעט גבוהה יותר מהשוק הרחב.
- תשואת ריבית נטו: 2.16%, עלייה של 15 נקודות בסיס על בסיס שנתי ו-8 נקודות בסיס ברצף.
- סך נכסים: $3.4 טריליון, ירידה של 2% לעומת הרבעון השני.
- פיקדונות: $2 טריליון, עלייה של $14 מיליארד לעומת הרבעון השני.
- הלוואות: $1.25 טריליון בסוף הרבעון, עלייה של $34 מיליארד לעומת הרבעון השני.
- יחס הון CET1: 10.9%, ירידה של 35 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם.
תוצאות מול תחזיות
בנק אוף אמריקה פספס הן את תחזיות הרווח והן את תחזיות ההכנסות ברבעון השלישי. רווח מתואם למניה של $1.08 נפל מתחת לתחזית של $1.10 ב-2 סנט, בעוד הכנסות של $30 מיליארד הגיעו 1.9% מתחת לאומדן של $30.58 מיליארד.
הפספוס היה צנוע, אך הוא הגיע לאחר תקופה שבה משקיעים עקבו אחר שיפור מתמשך בהכנסות הריבית נטו ובמינוף התפעולי. הבנק עדיין רשם צמיחה שנתית איתנה ברווח המתואם ובהכנסות, והנהלה הדגישה כי הפעילויות הליבה נותרות בריאות.
גודל הפספוס לא היה גדול לפי אמות מידה בנקאיות. עם זאת, תגובת השוק מצביעה על כך שמשקיעים ציפו לרבעון נקי יותר, בפרט לאחר מגמות חזקות בפיקדונות, הלוואות וניהול עושר. חיוב הסילוק הרגולטורי גם הפך את התוצאות המדווחות לחלשות יותר מביצועי הפעילות הבסיסית.
תגובת השוק
המניה ירדה 8.57% במסחר טרום-פתיחה ל-$49.34 מהסגירה הקודמת של $53.96, ירידה של $4.62 למניה. המהלך הותיר את המניה קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה, $46.12 עד $65.22. למרות הירידה, נתוני InvestingPro מצביעים על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, עם מכפיל רווח של 12.5 בלבד ומכפיל PEG של 0.42 — המצביעים על כך שהמניה נסחרת בשווי אטרקטיבי ביחס לצמיחת הרווחים לטווח הקרוב. ניתוח השווי ההוגן של הפלטפורמה מצביע על פוטנציאל עלייה מהמחירים הנוכחיים, ומציב את BAC בין המניות ברשימת המוערכות בחסר ביותר.
הירידה הייתה חדה יותר ממה שהפספוס בלבד היה מצדיק. הדבר מצביע על קונצרן רחב יותר של משקיעים לגבי השפעת הסילוק הרגולטורי, סביבת המסחר החלשה יותר וקצב צמיחת הרווחים העתידית. המניות כבר נסחרו הרבה מתחת לשיא 52 השבועות, והמהלך האחרון דחף אותן קרוב יותר לשפל השנתי.
לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לשפוט האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה במיוחד. עם זאת, הירידה טרום-הפתיחה מצביעה על קריאה ראשונית שלילית מצד משקיעים.
תחזית והנחיות
בנק אוף אמריקה אמר כי הוא צופה שהכנסות הריבית נטו ישתפרו ברצף ברבעון הרביעי וימשיכו לעלות לאורך 2027. החברה אישרה מחדש את השקפתה כי הכנסות הריבית נטו לשנת 2026 המלאה יצמחו כ-8%, וכעת היא צופה צמיחה של 8% ומעלה בהכנסות הריבית נטו לשנת 2027.
ההנהלה אמרה כי התחזית נתמכת בצמיחה מתונה בהלוואות ובפיקדונות, תמחור מחדש מתמשך של נכסים בריבית קבועה וצמיחה נורמלית יותר בפיקדונות שאינם נושאי ריבית. הבנק גם אמר כי הוא צופה שהמינוף התפעולי יחזור ברבעון הרביעי ושמר על יעדו לטווח הבינוני של 200 עד 300 נקודות בסיס.
החברה לא שינתה את גישתה הרחבה לניהול הון. היא אמרה כי יש לה גמישות עם יחס הון CET1 של 10.9% וממשיכה לאזן בין צמיחת לקוחות, דיבידנדים ורכישות חוזרות. ההנהלה גם אמרה כי היא צופה השקעה מתמשכת בטכנולוגיה ובבינה מלאכותית, שאותה היא רואה כמקור לרווחי יעילות. ראוי לציין כי InvestingPro מדגיש כי BAC העלתה את הדיבידנד שלה במשך 12 שנים ברציפות ומציעה כיום תשואה של 2.37% — חלק מ-10 טיפים נוספים ומעלה הזמינים לחותמים. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של BAC ב-Pro, אחד מ-1,400+ דוחות זמינים בפלטפורמה.
דברי המנהלים
המנכ"ל בריאן מוינהאן אמר כי הרבעון הדגים את הערך של המודל המגוון של הבנק. "תוצאות הרבעון השלישי שלנו מראות את החשיבות של חברה מגוונת," אמר, תוך שהוא מצביע על עוצמה בניהול עושר, בנקאות מסחרית ופעילויות צרכניות.
הוא גם הדגיש את זכיינות הפיקדונות של הבנק ואת פעילות הצרכנים. "המסר היה עקבי. הצרכנים ממשיכים להוציא," אמר מוינהאן, והוסיף כי תנועת הכסף מתחילת השנה עלתה 5% לעומת 2025.
מנהל הכספים אלסטר בורת’וויק אמר כי הבנק נותר בטוח בתחזית ההכנסות שלו. "לשנת 2027, אנו צופים כעת צמיחה שנתית מלאה של הכנסות הריבית נטו של 8% ומעלה," אמר, תוך שציין כי ספר הבנקאות הליבה צפוי להיות חזק יותר בשנה הבאה מאשר השנה.
סיכונים ואתגרים
- עלויות רגולציה וציות: חיוב הסילוק של $1.2 מיליארד מראה כי תיקון ליקויי איסור הלבנת הון נותר יקר ועלול ללחוץ על הרווחים.
- תנודתיות במסחר: ריבית גבוהה יותר פגעה בפעילות לקוחות בהכנסה קבועה, בפרט באשראי, משכנתאות ואיגרות חוב עירוניות.
- שאלות ניהול הון: משקיעים עוקבים אחר האופן שבו הבנק מאזן בין רכישות חוזרות, צמיחת הלוואות וכללי הון רגולטוריים.
- משמעת הוצאות: ההנהלה אמרה כי היא משקיעה בטכנולוגיה ובציות, מה שעלול לשמור על עלויות גבוהות.
- רגישות מאקרו: הוצאות הצרכנים ופעילות העסקים נותרות בריאות, אך האטה בכלכלה עלולה להשפיע על ביקוש להלוואות ואיכות האשראי.
- בריאות פיננסית כוללת: InvestingPro מדרג את הבריאות הפיננסית של BAC כ-"טובה" עם ציון של 2.71, המשקף יסודות איתנים ברווחיות, תזרים מזומנים ומדדי ערך יחסי למרות אתגרים לטווח הקרוב.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו רבות בהון, מינוף תפעולי וסילוק הרגולטורי. השאלות התרכזו סביב האופן שבו הבנק מתכנן לנהל את יחס ה-CET1 וההון העצמי המוחשי הרגיל, ואם הסילוק משנה את תוכניות החזר ההון של החברה. ההנהלה אמרה כי עדיין יש לה מרחב לצמוח וכי הסילוק לא אמור להגביל את הפעילות הרגילה.
מספר אנליסטים שאלו על תחזית הכנסות הריבית נטו לשנת 2027. הבכירים אמרו כי התחזית אינה מונעת ריבית בלבד ותלויה בצמיחת הלוואות, תמהיל פיקדונות, תמחור מחדש בריבית קבועה והתנהגות תמחור נורמלית יותר בפיקדונות.
השאלות כיסו גם את בריאות הצרכן, כאשר אנליסטים שאלו האם ריבית גבוהה יותר ומחירי דלק לוחצים על משקי הבית. מוינהאן אמר כי איכות האשראי נותרת חזקה ומגמות ההוצאות עדיין בריאות בכל קבוצות ההכנסה.
מוקד נוסף היה הבינה המלאכותית. אנליסטים שאלו כיצד בינה מלאכותית עשויה להשפיע על הפרודוקטיביות וההכנסה לעובד. ההנהלה אמרה כי כ-130 פרויקטי בינה מלאכותית כבר פועלים וכי החברה צופה רווחי יעילות נוספים ככל שהכלים יתרחבו.
משקיעים גם לחצו לקבל פרטים נוספים על סילוק איסור הלבנת הון ואם הוא ישפיע על הפעילות. ההנהלה אמרה כי העבודה כעת כלולה בעלויות השוטפות, כי לא הוטל כל מגבלת נכסים וכי הנושא לא אמור להשפיע על הלקוחות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
