סולונה הולדינגס בוועידת Water Tower Research: הדחיפה לבינה מלאכותית מתחזקת

רביעי, 23.09.2026 — סולונה הולדינגס (SLNH) השתמשה בוועידת Water Tower Research Virtual Insights כדי להציג מודל עסקי המבוסס על אנרגיה מתחדשת שאינה מגיעה לרשת החשמל, תוך הכרה באתגר של הפיכת מודל זה לצמיחה יציבה בקנה מידה רחב. מנכ"ל החברה, ג’ון בליזייר, אמר כי החברה עוברת מאירוח ביטקוין לכיוון בינה מלאכותית ומחשוב ביצועים גבוה, אף שהיא ממשיכה להסתמך על ביצוע פרויקטים, אישורים רגולטוריים ופיתוח הדורש השקעות הון גדולות.

המניה נסחרה לאחרונה ב-$1.25, ירידה של 2.34% מסיום המסחר הקודם של $1.28, ורחוק מתחת לשיא של 52 שבועות שעמד על $5.14. המניה נסחרה בטווח שבין $0.593 ל-$5.14 בשנה האחרונה.

ראשי פרקים

• סולונה דיווחה כי ההכנסות ברבעון האחרון עמדו על כ-$15 מיליון, עלייה של 145% לעומת אשתקד ו-60% לעומת הרבעון הקודם.
• החברה ציינה כי היא מפעילה כיום 206 מגה-וואט של כושר כרייה ואירוח ביטקוין, ויש לה צינור פיתוח של 6.3 ג’יגה-וואט.
• ההנהלה מצפה שהכנסות ממרכזי נתונים לבינה מלאכותית יגיעו לפי שלוש מהכנסות הביטקוין הנוכחיות תוך 18 עד 24 חודשים.
• הרגולטורים בטקסס קיבלו באופן מותנה את פרויקט Kati ו-Dorothy של סולונה כ-batch zero base load, מה שלדברי החברה תומך באסטרטגיית ה-behind-the-meter שלה.
• סולונה מתרחבת באמצעות אינטגרציה אנכית, רכישות קרקע ושותפות co-mining חדשה עם Bitdeer Technologies.

מודל עסקי ואסטרטגיה

בליזייר אמר כי סולונה בונה מרכזי נתונים ישירות באתרי ייצור אנרגיה מתחדשת שבהם זמינה עודפת חשמל. לדבריו, הגישה מטפלת בחוסר יעילות בסיסי במערכת החשמל, תוך ציון שחלק מתחנות האנרגיה המתחדשת מייצרות יותר חשמל ממה שיכול להגיע לרשת.

• החברה אומרת כי יותר מ-50% מהחשמל בחלק מאתרי האנרגיה המתחדשת אינו מגיע כלל לרשת.
• סולונה טוענת כי בנייה behind-the-meter יכולה לקצר את לוחות הזמנים של חיבור לרשת ממספר שנים לכ-18 חודשים.
• המודל מייתר את הצורך בקווי תמסורת חדשים ומוריד עלויות רכש חשמל על ידי שימוש בחשמל שאחרת היה מתבזבז.
• בליזייר אמר כי החברה רוצה שמרכזי הנתונים שלה יהיו "תוספת, עוזר לרשת, משרת לרשת, לא נטל על הרשת."

הוא גם אמר כי החברה אינה מנסה להתחרות באותה דרך כמו רוב מפתחי מרכזי הנתונים, שלרוב רודפים אחרי חשמל באותם מיקומים. במקום זאת, סולונה מטווחת את מה שהוא כינה חשמל "מסתתר לנגד עיניים" באתרי ייצור.

בליזייר אמר כי החברה "מעולם לא הייתה כורה ביטקוין" במובן המסורתי. הוא תיאר את סולונה כמארחת ביטקוין המספקת שטח וחשמל ללקוחות, ואמר כי אותו מודל מיושם כעת על עומסי עבודה של בינה מלאכותית.

תוצאות כספיות

סולונה דיווחה כי ההכנסות הרבעוניות עמדו על כ-$15 מיליון, המשקפות צמיחה חזקה ככל שהפרויקטים הורצו על פני הפלטפורמה.

• ההכנסות עלו ב-145% לעומת אותו רבעון אשתקד.
• ההכנסות עלו ב-60% ברצף, מה שמסמן רבעון חמישי רצוף של צמיחה סדרתית.
• החברה ציינה כי עלויות הכנסות pass-through והתאמות מרג’ין ברוטו של כ-$4.4 מיליון הוצאו מחלק מהמצגות.
• הכנסות הביטקוין צפויות לעלות מבסיס אשתקד, אם כי הקצב יהיה תלוי במחירי ביטקוין ובנפח הכרייה.

בליזייר אמר כי כל 100 מגה-וואט של כושר יכולים להוסיף כ-$100 מיליון עד $180 מיליון של הכנסה תפעולית נטו לאחר השלמת מתקן והפעלתו. הוא אמר כי החברה מצפה שהכנסות ממרכזי נתונים לבינה מלאכותית יהיו פי שלוש מהכנסות אירוח הביטקוין הנוכחיות תוך 18 עד 24 חודשים.

עדכונים תפעוליים

סולונה הדגישה מספר צעדים אחרונים שלדבריה מחזקים את שליטתה על נכסי חשמל, קרקע ומחשוב.

• החברה ציינה כי השלימה אינטגרציה אנכית של Dorothy I ו-II על ידי רכישת חוות הרוח המספקת חשמל לפרויקטים ב-01.04 ורכישת כל השותפים ב-Dorothy 1A ו-1B.
• מהלך זה העניק לסולונה בעלות מלאה על 50 מגה-וואט של כושר ייצור ומחשוב משולב.
• סולונה רכשה כ-390 דונם עבור Dorothy III וציינה כי שטחים נוספים נמצאים בחוזה.
• החברה החלה בתכנון אב, גיוס צוות עיצוב ורכש ציוד בעל לידים ארוכים עבור Dorothy III.
• סקרים סביבתיים ומחקרי סיבי אופטיקה החלו באתר.
• סולונה ציינה כי פרסה כ-28 מגה-וואט של ציוד כרייה לביטקוין בפרויקט Kati 1 באמצעות שותפות co-mining עם Bitdeer Technologies, המייצגת כ-2 exahashes של כוח מחשוב.
• פריסת ציוד Bitdeer החלה החודש, עם הרצת אצוות דרך שלב K1BC של פרויקט Kati 1.
• החברה ציינה כי קיבלה את הרווח הגולמי הראשון שלה מפרויקט Kati 1, מתקן של 83 מגה-וואט המופעל על אנרגיית רוח במחוז Willacy, טקסס, ברבעון השני.

סולונה ציינה כי יש לה כיום 206 מגה-וואט של כושר כרייה ואירוח ביטקוין בפעולה. כמו כן ציינה כי הצינור שלה מסתכם ב-6.3 ג’יגה-וואט בשלבי פיתוח שונים.

הרקע הרגולטורי בטקסס

החברה הקדישה תשומת לב משמעותית לטקסס, שבה היא מפעילה את רוב הכושר שלה. בליזייר אמר כי פעולה ממלכתית אחרונה סייעה לאמת את מודל סולונה.

• המושל גרג אבוט הנחה את הרגולטורים בטקסס לבצע ביקורת על כל מרכזי הנתונים בתור החיבור לרשת.
• סולונה ציינה כי פרויקט Kati, בהיקף 166 מגה-וואט, ו-Dorothy, בהיקף 100 מגה-וואט, התקבלו באופן מותנה כ-batch zero base load.
• החברה אמרה כי הגמירת דעת תומכת בעמדתה שפרויקטיה אינם מעמיסים על התמסורת, השימוש במים או התשתית החשמלית באותה מידה כמו מרכזי נתונים קונבנציונליים.
• סולונה ציינה כי היא משתפת פעולה עם הסוכנויות הרגולטוריות המעורבות בתהליך הביקורת.

בליזייר אמר כי הסקירה בטקסס חשובה מכיוון שלמדינה יש כ-474 עד 480 ג’יגה-וואט של בקשות חיבור לרשת ממתינות, כאשר כ-90% קשורות לפרויקטים של מרכזי נתונים בתור. הוא אמר כי גישת ה-behind-the-meter של סולונה מתאימה לסדרי העדיפויות הנוכחיים של המדינה.

תחזית עתידית

ההנהלה ציינה כי השלב הבא של החברה מתמקד בקמפוסים גדולים יותר לבינה מלאכותית, גם כאשר אירוח ביטקוין נשאר חלק ממיקס העסקים.

• פרויקט Kati 2 מיועד להיות תפעולי עד סוף 2027 או תחילת 2028.
• בליזייר אמר כי Kati 2 אמור להתחיל להוסיף הכנסות ורווחים משמעותיים ש"יגמדו" את צד הביטקוין של העסק.
• סולונה מתכננת את Dorothy III כקמפוס בינה מלאכותית מרכזי שני עם יותר מ-300 מגה-וואט של כושר מתוכנן.
• החברה ציינה כי היא מצפה לבנות לפחות שני מרכזי נתונים נוספים לבינה מלאכותית, כל אחד מעל 100 מגה-וואט, בחודשים הקרובים.
• לאחר השלמת עבודות העיצוב והסקרים הסביבתיים, סולונה מתכננת לשווק את Dorothy III ללקוחות בינה מלאכותית ו-HPC.
• ההנהלה ציינה כי ההשפעה המשולבת על ההכנסות משני קמפוסי הבינה המלאכותית הגדולים עשויה להשתוות לטביעת הרגל התפעולית הכוללת הנוכחית של החברה.

בליזייר אמר כי אסטרטגיית האינטגרציה האנכית של החברה תימשך, כאשר סולונה שומרת על שליטה בייצור, קרקע, חיבור לרשת ותשתית מחשוב. הוא אמר כי צינור ה-6.3 ג’יגה-וואט של החברה מעניק לה מרחב להמשיך ולהרחיב את אותו מודל על פני אתרים שונים.

ראשי פרקים מהשאלות והתשובות

בהערותיו, בליזייר הדגיש את ההבדל בין מודל האירוח של סולונה לבין הכרייה המסורתית. הוא אמר כי החברה מספקת תשתית ללקוחות להשכרה, במקום לפעול ככורה טהור.

• הוא אמר כי אותה מסגרת אירוח משמשת הן לביטקוין והן לעומסי עבודה של בינה מלאכותית.
• הוא תיאר את הבינה המלאכותית כסוג שונה של מחשוב, עם בניין שונה ובסיס לקוחות שונה.
• הוא אמר כי שותפות Bitdeer מראה כיצד סולונה יכולה להוסיף הכנסות באמצעות co-mining בעוד היא ממשיכה לעבור לכיוון בינה מלאכותית.
• הוא אמר כי מודל החברה מתוכנן לעבוד עם הרשת והרגולטורים המפקחים עליה, לא נגדם.

בליזייר גם אמר כי המותג של החברה והקשרים שלה עם מקורות כספיים של תשתיות וקצבאות המחזיקים בנכסי אנרגיה מתחדשת מסייעים לתמוך במאמצי הפיתוח שלה. הוא אמר כי הגישה הטכנית והסטרקצ’ר של החברה מעניקים לה דרך לפעול במקומות שבהם מפתחים אחרים עשויים להתמודד עם עיכובים ארוכים יותר.

הקוראים יכולים לעיין בתמליל המלא להלן לפרטים נוספים משיחת הוועידה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.