בנק אוף אמריקה בכנס ברקליס: עוצמת הצרכנים מניעה צמיחה

ביום שני, 14.09.2026, השתמש בנק אוף אמריקה (BAC) בכנס השנתי ה-24 של ברקליס לשירותים פיננסיים גלובליים כדי להציג תמונה יציבה, אם כי מעורבת, של פעילותו. יו"ר ומנכ"ל הבנק, בריאן מוינהן, אמר כי הכלכלה האמריקאית הוכיחה שהיא "עמידה יותר ממה שרבים ציפו", אך גם הצביע על האטה בפעילות שוק ההון, עלייה בהוצאות והצורך לעקוב מקרוב אחר יכולת ההחזר של הצרכנים.

הבנק ציין כי פרנצ’ייז הצרכנים, בסיס הפיקדונות וה-השקעות בטכנולוגיה ממשיכים לתמוך בצמיחה, גם כאשר חלק ממגמות האשראי והמסחר מתנרמלות לאחר הרמות החזקות של השנה שעברה. ההנהלה גם הדגישה התחייבות למימון תשתיות בסך $250 מיליארד, השקעה בהודו בסך $1.9 מיליארד וסט גדל של כלי בינה מלאכותית ברחבי החברה.

נקודות מפתח

• בנק אוף אמריקה ציין כי הוצאות הצרכנים וצמיחת השכר נותרות יציבות, התומכות בצמיחת האשראי והפיקדונות.
• הכנסות הריבית נטו המשיכו לעלות, בסיוע שערים גבוהים יותר, תמחור מחדש ובסיס פיקדונות של $2 טריליון.
• פעילות שוק ההון עדיין בריאה, אך עמלות הרבעון השלישי צפויות להיות נמוכות מהרבעון השני החזק.
• הבנק מרחיב את השימוש בבינה מלאכותית, עם 130 עד 140 מקרי שימוש ו-114 יישומי בינה מלאכותית גנרטיבית פעילים כבר כעת.
• ההנהלה אישרה מחדש יעדים לטווח בינוני, כולל תשואה של 16% על ההון העצמי המוחשי המשותף ויעד מרג’ין ריבית נטו של 2.3%.

תוצאות פיננסיות

בנק אוף אמריקה ציין כי מגמות העסקים ברבעון השני נותרו רחבות בסיס, עם רווחים בתחומי האשראי, הפיקדונות והכנסות העמלות.

• סך ההלוואות גדל ב-6% ברבעון השני, המסמן תקופת צמיחה חזקה נוספת.
• יתרות כרטיסי האשראי עלו ב-4%, בהמשך למה שההנהלה תיארה כתבנית עלייה מדורגת יציבה.
• הלוואות מסחריות גדלו בספרות בודדות גבוהות, בהובלת שוק האמצע הליבתי, תאגידים גדולים ובנקאות עסקים קטנים.
• אשראי למשכנתאות תואר כ"שקט למדי", בעוד אשראי לרכב נע בקצב יציב.
• אשראי הקשור לשוק ההון, כולל מימון מחסן לחברות משכנתאות וחברות צבירת נכסים, האט מקצבי הצמיחה הקודמים.

הפיקדונות נותרו עוצמה מרכזית.

• סך הפיקדונות הגיע ל-$2 טריליון, עלייה מ-$1.8 טריליון בסוף השנה שעברה ו-$1.9 טריליון בנקודת ביניים.
• פיקדונות הצרכנים התייצבו, כאשר יתרות שאינן נושאות ריבית גדלו.
• הבנק הוסיף 160,000 עד 170,000 חשבונות עו"ש חדשים נטו ברבעון, מה שמביא את התוספות נטו לחמש שנים ל-5 מיליון.
• יתרות ממוצעות לחשבון עו"ש עלו במאות דולרים בודדות ברבעון הקודם.
• הכנסות ניהול מזומנים מסחרי גדלו בספרות בודדות גבוהות.

מוינהן אמר כי הבנק אינו רודף אחרי פיקדונות יקרים מכיוון שיש לו כבר נזילות מספקת.

• עלויות פיקדונות הצרכנים עמדו על כ-50 נקודות בסיס על $1 טריליון של פיקדונות.
• ה-$950 מיליארד הנותרים נשאו שערים גבוהים יותר, מה שהביא את עלות פיקדונות הצרכנים הכוללת לכ-150 נקודות בסיס.
• הבנק ציין כי יש לו כ-$1 טריליון בנזילות יומית ולא ראה סיבה להגיש הצעות קנייה אגרסיביות לפיקדונות שאינם עסקאות.

הכנסות הריבית נטו המשיכו להשתפר.

• תשואת הריבית הכנסות ריבית נטו עלתה ב-14 נקודות בסיס משנה לשנה ברבעון השני.
• זה תורגם לצמיחה של 7% על בסיס 2%, כאשר הכנסות ריבית נטו בדולרים עלו בשיעור ספרות בודדות גבוה.
• ההנהלה ציינה כי הכנסות ריבית נטו רבעוניות התרחבו מכ-$10 מיליארד ליותר מ-$16 מיליארד.
• הבנק אישר מחדש את יעד מרג’ין הריבית נטו לטווח בינוני של 2.3%.
• בכירים ציינו כי סביבת שערים גבוהה יותר וצמיחת הלוואות של $20 מיליארד עד $30 מיליארד משנה לשנה אמורות להמשיך לתמוך בהכנסות.

שוק ההון נותר פעיל, אם כי הקצב מתמתן לעומת הרבעון הקודם.

• עמלות בנקאות להשקעות צפויות להיות $1.6 מיליארד עד $1.8 מיליארד ברבעון השלישי.
• עמלות Dealogic ירדו כ-10% ברמה הענפית בבנקאות להשקעות.
• הכנסות מכירות ומסחר צפויות להיות אחד מהרבעונים השלישיים הטובים היסטורית, אך פלט בערך משנה לשנה.
• פעילות המימון האטה מהרבעון השני, במיוחד בעסקים הבינלאומיים ובברוקר הפריים האסייתי.
• עמלות ניהול תיק השקעות עלו ב-10% עד 15% ברבעון.

ניהול העושר גם הוא רשם מומנטום בריא.

• עמלות ניהול העושר עלו ב-10% עד 15% ברבעון.
• Merrill Edge החזיקה כ-$30 מיליארד בנכסים בניהול.
• ההנהלה תיארה את עסק העושר הרחב יותר כפועל בטריליוני דולרים.

עדכונים תפעוליים

ההנהלה הקדישה חלק גדול מהדיון לאופן שבו הבנק משרת צרכנים ועסקים בכלכלה האוטה אך עדיין יציבה.

בצד הצרכני, מוינהן אמר כי ההוצאות עלו ב-4% משנה לשנה באוגוסט, עם עוצמה בהזמנות שייט, מסעדות — במיוחד סעודה מלאה — ובידור מחוץ לבית. הוא ציין כי הוצאות על קולנוע גם הן השתפרו ככל שתעשיית הסרטים התאוששה. צמיחת שכר של 3% ומעלה עד 4% סייעה לתמוך בהוצאות אלו.

הוא הוסיף כי נתוני ספטמבר הראו עלייה של 15% עד 20% בהוצאות על דלק בכרטיסי אשראי וחיוב, אם כי דלק עדיין מהווה רק כ-5% עד 6% מסך ההוצאות. פעילות כרטיסי אשראי וחיוב מהווה כ-25% ממעקב תנועת הכסף הכולל של הבנק.

איכות האשראי גם היא חזרה לנורמה.

• איכות האשראי הצרכני חזרה לרמות של ינואר 2020 בערך, לאחר שיפור מהשפל בתקופת הקורונה.
• שיעורי הפרת חובה התייצבו לאחר עליות מתונות.
• ההנהלה ציינה כי יכולת ההחזר נותרת הנושא המרכזי, מכיוון שצמיחת השכר חייבת לעמוד בקצב עם עלויות גבוהות יותר.

בצד העסקי, חברות קטנות ובינוניות משתמשות בקווי האשראי שלהן באופן פעיל יותר, אם כי עדיין לא ברמות שלפני הקורונה. איכות האשראי המסחרי תוארה כטובה, כאשר בסיסי תעסוקה יציבים תומכים בכלכלה הרחבה. החששות לגבי נדל"ן מסחרי, במיוחד בניינים משרדיים, נאמר כי עברו ברובם דרך המערכת.

הבנק גם ציין כי עסק בנקאות להשקעות בשוק האמצע שלו התרחב בחדות.

• הצוות גדל מ-60 עד 70 אנשים בתחילת הקורונה לכ-250 כיום.
• בנקאות שוק האמצע מהווה כיום כשליש מהכנסות בנקאות להשקעות.
• העסק כולל כעת יותר מ-M&A ושוק חוב, לרבות שערים, מטבעות, גידורים, רצפות ומוצרי תקרה.
• ההנהלה ציינה כי העברת עושר בין-דורית וירושת עסקים מניעות פעילות M&A.
• הצינור תואר כחזק מאוד, כאשר נתון השנה שעברה עמד על כ-$2 מיליארד והתחזית הפיננסית לשנה הנוכחית היא $16 מיליארד עד $18 מיליארד.

מכירות ומסחר נותרים תורם מרכזי.

• הבנק ציין כי הוא בדרך לרבעון צמיחה רצוף ה-17 אם המגמות הנוכחיות יימשכו.
• שיפורי תשתית הפחיתו את עלויות נקודת האיזון בכ-$1 מיליארד לרבעון לאורך העשור האחרון.
• התשואות בעסק השתפרו מהטווח ההיסטורי של 8% עד 9% לכ-13% עד 16% כיום.
• אג"ח היה חזק זה זמן מה, וגם המניות היו יציבות לאחרונה.
• כ-3 מיליארד עסקאות מוגשות יומיומית למסדירים ב-57 מסדירים שונים.

תחזית עתידית

מוינהן אמר כי הבנק נותר בטוח בכלכלה האמריקאית ומצפה לצמיחה של אמצע 2% לשנה. הוא אמר כי שינויי שערי הפדרל ריזרב לא אמורים "להוציא את הכלכלה מתנועתה".

הוא גם אמר כי הוצאות הצרכנים אמורות להישאר עמידות כל עוד השכר ממשיך לעלות בטווח של 3% עד 4%. במקביל, הזהיר כי יכולת ההחזר עדיין היא נקודת הלחץ העיקרית וכי הבנק ימשיך לעקוב אחר האבטלה, תביעות חדשות ומגמות הפרת חובה כסימני אזהרה מוקדמים.

לגבי האשראי, ההנהלה מצפה:

• צמיחת הלוואות מסחריות תמשיך בשיעורי ספרות בודדות גבוהות.
• צמיחת כרטיסי האשראי תמשיך להשתפר, עם 5% כיעד.
• פעילות המשכנתאות תישאר שקטה בסביבת שערים גבוהה.
• אשראי לעסקים קטנים ובינוניים יישאר יציב ככל שניצול קווי האשראי יעלה.

הכנסות ריבית נטו נותרות חלק מרכזי בתחזית.

• הבנק אישר מחדש את יעד מרג’ין הריבית נטו לטווח בינוני של 2.3%.
• ההנהלה ציינה כי סביבת השערים הנוכחית, כולל אג"ח ממשלתי ל-10 שנים מעל 5% לעיתים, אמורה לתמוך בהכנסות.
• צמיחת ההלוואות ושיפור המרווח צפויים להמשיך להניע צמיחה בספרות בודדות גבוהות בהכנסות ריבית נטו.

התחזית הפיננסית לשוק ההון הייתה זהירה יותר לטווח הקרוב.

• עמלות בנקאות להשקעות ברבעון השלישי צפויות להיות $1.6 מיליארד עד $1.8 מיליארד.
• מכירות ומסחר צפויות להיות פלט יחסית משנה לשנה, גם אם יישארו אחד מהרבעונים השלישיים הטובים היסטורית.
• ההנהלה ציינה כי הרבעון הרביעי אמור לחזור לתבנית מינוף תפעולי נורמלית יותר לאחר התנודתיות של הרבעון השלישי.

הבנק גם אישר מחדש את יעדי הרווחיות לטווח הארוך שלו.

• התשואה על ההון העצמי המוחשי המשותף הגיעה ל-16% ברבעון השני.
• ההנהלה עדיין רואה נתיב ל-17% עד 18% על פני שלוש שנים.
• התשואה על הנכסים נותרת ממוקדת ביותר מ-1%.
• יחס ההון העצמי המוחשי המשותף עומד מעט מעל 6%, בעוד CET1 עומד על כ-11%.

פריסת ההון נותרת יציבה.

• הבנק מצפה לייצר כ-$9 מיליארד של הון בכל רבעון.
• כ-$2 מיליארד צפויים לעבור לדיבידנדים.
• ה-$7 מיליארד הנותרים יכולים לתמוך בצמיחה או להיות מוחזרים דרך רכישות חוזרות.

ההנהלה ציינה כי התחייבות מימון התשתיות שלה בסך $250 מיליארד, הפועלת מתחילת 2024 ועד 04.07.2027, רחבה יותר מבינה מלאכותית אך כוללת בינה מלאכותית כחלק מרכזי. הבנק מצפה כי בנייה של כוח, העברה, מרכזי נתונים, מסילות ברזל ותשתיות קשורות לייצור תייצג כשליש מהצמיחה השולית בשנים הקרובות.

בינלאומית, בנק אוף אמריקה הצביע על ה-השקעה האסטרטגית שלו בהודו בסך $1.9 מיליארד דרך שותפות עם Jio, חברה בת של Reliance. הבנק ציין כי השיתוף פעולה מכוון לבנקאות מסחרית ואשראי לעסקים קטנים ובינוניים, לא לבנקאות קמעונאית. הוא גם ציין מאמצים דומים בשוויץ, בריטניה, גרמניה, קנדה ומקסיקו.

טכנולוגיה ובינה מלאכותית

הטכנולוגיה הייתה נושא מרכזי נוסף. בנק אוף אמריקה ציין כי יישם 130 עד 140 מקרי שימוש בבינה מלאכותית ולמידת מכונה, כולל 114 יישומי בינה מלאכותית גנרטיבית פעילים.

ההנהלה ציינה כי הכלים הללו הגיעו מכ-$400 מיליון של השקעה והניבו כ-$800 מיליון בתגמולים. הבנק גם ציין כי הוא מתכנן להכפיל את תקציב הוצאות הבינה המלאכותית שלו בשנה הבאה.

פרטים נוספים כללו:

• כ-18,000 מתכנתים משתמשים בכלי בינה מלאכותית, שהבנק טוען שחוסכים 10% עד 15% מהזמן.
• Erica, העוזרת הדיגיטלית של הבנק, מונה 20 מיליון משתמשים וטיפלה ב-200 מיליון אינטראקציות ברבעון האחרון.
• Erica בנויה לטפל ב-700 כוונות, וההנהלה ציינה כי הדיוק חייב להיות מדויק.
• הבנק ציין כי Erica יכולה להחליף את עבודתם של 10,000 עד 12,000 עובדים אם היה נעשה ידנית.
• כ-209,000 עובדים צפויים לקבל גישה לכלי בינה מלאכותית.

מוינהן אמר כי כל תוכן שנוצר על ידי בינה מלאכותית מסומן כך שניתן לבדוק אותו על ידי אנשים, והוא ציין כי לא מותר לסוכני בינה מלאכותית אוטונומיים לפעול ללא פיקוח אנושי.

הוא גם הצביע על מאמצים דיגיטליים רחבים יותר, כולל Merrill Edge, Zelle ועבודה על פיקדונות מסומנים ומטבעות יציבים. הוא אמר כי התעשייה בוחנת דרכים לשיפור סליקת סוף שבוע ותשלומים חוצי גבולות, תוך אזהרה כי מעברים גדולים למטבעות יציבים נושאי ריבית עלולים להפחית את כושר האשראי במערכת בנקאות.

הוצאות, הון וסיכון

ההוצאות נותרות תחום של משמעת, גם כאשר הבנק משקיע בטכנולוגיה ובכישרונות.

• יחס היעילות נע סביב רמת 18.6%.
• צמיחת ההוצאות משנה לשנה עמדה על כ-$1.2 מיליארד עד $1.3 מיליארד.
• כ-$400 מיליון מכך הגיעו מתמריצים בניהול עושר וה-השקעות.
• עוד $400 מיליון הגיעו מעלויות התנהלות עסקית ומשמעת בשווקים.
• השאר שיקף צמיחה של כ-2% עד 3%.

מספר העובדים עמד על כ-210,000 עד 213,000, מעט מתחת לתחילת השנה. שיעור הנשירה עומד על 8% עד 8.5%, מה שאומר שהבנק חייב לגייס יותר מ-1,000 אנשים בחודש כדי לשמור על רמות כוח האדם יציבות.

ניהול הסיכונים נותר נושא חוזר. מוינהן אמר כי הבנק זהיר שלא להעניק אשראי יתר, שומר מקרוב על אשראי צרכנים והפרות חובה מסחריות, וממשיך לנהל עלויות אבטחת סייבר ותיקון מערכות. הוא גם ציין כי בעיית הנדל"ן המסחרי נספגה ברובה על ידי המערכת.

לגבי אסדרה, הבנק ציין כי הוא עוקב מקרוב אחר משחק הסיום של Basel III ומצפה כי שיטת האינדקס הסופית תשפיע על דרישות ההון. ההנהלה ציינה כי יחס ההון העצמי המוחשי המשותף, מחזיקי החוב וסוכנויות הדירוג יישארו נקודות מיקוד מרכזיות.

ראשי פרקים מפגישת שאלות ותשובות

במהלך פגישת שאלות ותשובות, מוינהן חזר מספר פעמים לאותם נושאים: עמידות הצרכנים, נזילות והעדפת הבנק לפיקדונות מבוססי עסקאות על פני מימון יקר.

הוא אמר כי הבנק אינו רוצה לשלם יתר על פיקדונות שאינם עסקאות כאשר יש לו כבר כמעט $1 טריליון של נזילות יומית. הוא גם טען כי כיווץ מערכת בנקאות ב-$100 מיליארד, $200 מיליארד, $500 מיליארד או יותר דרך חלופות מימון חדשות יפחית את כושר האשראי לעסקים קטנים, צרכנים ולווי הון עצמי בדירות.

הוא דן במטבעות יציבים ופיקדונות מסומנים ככלי תשלום אפשריים, במיוחד להעברות סוף שבוע וחוצות גבולות. הוא אמר כי הבנק יצר מטבעות יציבים משלו ומשתתף בקבוצות ענף, אך גם הדגיש כי כל צורת תשלום חדשה חייבת להיבחן לגבי השפעתה על אשראי הבנקים.

לגבי הצרכן, הוא

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.