על רקע החולשה במניות השבבים, הנה קרן סל למשקיעים שצופים התאוששות

בכל מכשיר אלקטרוני יש מוליכים למחצה. השבבים הם "המוח" שבתוך כל פריט אלקטרוני, ממחשבים אישיים ועד לטלפונים חכמים, ממוצרי אלקטרוניקה לצרכן ועד לכלי רכב.

בעשור החולף, העליות בענף השבבים נתנו רוח גבית לתשואות במגזר הטכנולוגיה. כתוצאה מכך, כמה מניות של מוליכים למחצה נעשו ליקירות וול סטריט. רבות מהן נמנו על המניות הראשונות שהתאוששו מהשפל של חודש מרץ 2020.

עד כה לשנת 2021 המדד Philadelphia Semiconductor (או SOX), שלו עוקבים רבים, עלה כ-4%, ובשנה החולפת נתן תשואה של יותר מ-68%. אבל אחרי שהגיע לנקודת שיא באמצע פברואר, יש לחץ על המדד.

לשם השוואה, מדד נאסד"ק 100 עלה 46% ב-12 החודשים האחרונים. אולם מתחילת השנה, המדד ירד יותר מ-1%. תנועת המחיר שלו בימים האחרונים דומה לזו של SOX.

ואכן, יש לאחרונה יותר תנודתיות במניות הטכנולוגיה, וגם במניות השבבים. הנה כמה ממניות המוליכים למחצה שזוכות לתשומת לב קבועה מצד המשקיעים:

• אדוונסד מיקרו דיוייסס (NASDAQ:AMD) – כ-61% עלייה בשנה אחת
• ברודקום (NASDAQ:AVGO) – כ-67% עלייה בשנה אחת
• אינטל (NASDAQ:INTC) – כ-9% עלייה בשנה אחת
• מיקרון טכנולוג'י (NASDAQ:MU) – כ-72% עלייה בשנה אחת
• אנ.אקס.פי סמיקונדקטורס  (NASDAQ:NXPI) – כ-61% בשנה אחת
• NVIDIA‏ (NASDAQ:NVDA) – כ-87% עלייה בשנה אחת
• קוואלקום (NASDAQ:QCOM) – כ-68% עלייה בשנה אחת
• אס.טי מיקרואלקטרוניקס (NYSE:STM) – כ-33% עלייה בשנה אחת
• טאיוואן סמיקונדקטור (NYSE:TSM) – כ-120% עלייה בשנה אחת
• טקסס אינסטרומנטס (NASDAQ:TXN) – כ-48% עלייה בשנה אחת

אולם חשוב להדגיש שהרבה חברות מוליכים למחצה, כמו למשל AMD, לא מייצרות את השבבים בעצמן. במקום זאת, הן מסתמכות על מפעלים עצמאיים לייצור מוליכים למחצה (המכונים Foundries או Fabs). טאיוואן סמיקונדקטור (NYSE:TSM) שולטת בשוק המפעלים של המוליכים למחצה. אינטל (NASDAQ:INTC) היא אחת מחברות השבבים המובילות המועטות שמייצרות את השבבים בעצמן.

בינתיים, הכותרות לאחרונה על המחסור בשבבים נתנו הרבה במה למגזר הזה. הזינוק במכירה של מחשבים, טלפונים חכמים ומוצרי אלקטרוניקה אישיים אחרים בתקופת המגפה הגביר את הביקוש לשבבים.

למחסור הזה יש השלכות שונות על יצרניות שבבים ועל חברות במגזרים שונים. למשל, יצרניות רכב כמו ג'נרל מוטורס (NYSE:GM), החליטו לייצר פחות ולסגור מפעלים באופן זמני. כמו כן, סוני (NYSE:SNE) הזהירה שהמחסור יקשה על אספקת הפלייסטיישן 5 בחודשים הקרובים.

מבחינת חברות השבבים, סביר לצפות להשפעה מעורבת של המחסורים. מחסורי אספקה מאפשרים לרוב יצרניות השבבים להעלות מחירים, ובדרך כלל פירוש הדבר הוא עלייה בהכנסות. מצד שני, המחסורים מגבילים את פוטנציאל המכירות.

לאור הירידה לאחרונה במחירן של הרבה מניות שבבים, חודש מרץ עשוי לתת שעת כושר טובה להיכנס למגזר זה. פיתוחי טכנולוגיה חדשים, כמו בינה מלאכותית (AI), נהיגה אוטונומית, מיחשוב בענן, תקשורת דור חמישי והאינטרנט של הדברים (IoT) יעודדו את הביקוש, ולכן אנו עדיין שוריים לגבי עתידו של ענף המוליכים למחצה.

היום נציג קרן סל (ETF) מהתחום, שלמשקיעים כדאי לשים אליה לב.

קרן SPDR S&P Semiconductor

מחיר נוכחי: $166.63
טווח 52 שבועות: ‎$68.95-$203.60
תשואת דיבידנד: 0.26%
יחס הוצאות: 0.35% לשנה

הקרן SPDR® S&P Semiconductor‏ (NYSE:XSD) נותנת גישה ל-38 מניות מוליכים למחצה, במגוון דרגות של שווי שוק. בתור קרן במשקל שווה, היא עשויה להתאים למשקיעים שרוצים להיחשף למניות בינוניות וקטנות בתחום המוליכים למחצה. לאחרונה דיברנו על האפשרות להיעזר בקרנות סל במשקל שווה כדי לגוון תיקי החזקות ארוכי טווח.

הקרן, שמחקה את המדד S&P Semiconductor Select Industry, התחילה להיסחר בינואר 2006. שווי הנכסים שבניהולה קרוב ל-957 מיליון דולר ארה"ב. סינפטיקס‏ (NASDAQ:SYNA), שמתמקדת בייצור שבבים המשמשים בעיקר במכשירים לצרכן עם קישוריות אלחוטית, קבוצת האנרגיה סאן-פאוור‏ (NASDAQ:SPWR)‏, אמבארלה‏ (NASDAQ:AMBA), שמתמקדת בפתרונות דימות מתקדמים, או.אנ סמיקונדקטור‏ (NASDAQ:ON) מפיניקס ומיקרון טכנולוג'י, שמתמקדת בפתרונות זיכרון, מובילות את רשימת השמות.

במהלך 12 החודשים החולפים, XSD נתנה תשואה של יותר מ-85%. אולם מתחילת השנה, היא עלתה כ-2%. מכפילי הרווח וההון ההיסטוריים הם 25.84 ו-5.67, בהתאמה. עם בטא של 1.34, הקרן גם תנודתית יותר מאשר השוק הכללי.

לאור החולשה במגזר ובהרבה מניות טכנולוגיה, תיתכן ירידה מתחת ל-170 דולר בטווח הקצר. למשקיעים לטווח ארוך, ירידת מחיר כזו עשויה לתת הזדמנות להשקעה ארוכת טווח ב-XSD.

השורה התחתונה

המניות של חברות המוליכים למחצה בדרך כלל מתפקדות בתור שבשבת למגזר הטכנולוגי הכללי. אבל המוליכים למחצה הם ענף מחזורי. לכן, ייתכנו גאות ושפל דרמטיים בהכנסות של חברות השבבים. עד כה, 2021 הייתה שנה של מימוש רווחים במגזר. ירידות נוספות ייתנו למשקיעים האפשריים נקודות כניסה טובות יותר למניות השבבים או לקרנות הסל.

יש כמה קרנות סל שעשויות לעניין את הקוראים. למשל:

• קרן First Trust NASDAQ Semiconductor‏ (NASDAQ:FTXL) – עלייה של 1.9% מתחילת השנה;
• קרן Invesco Dynamic Semiconductors‏ (NYSE:PSI) – עלייה של 6.8% מתחילת השנה;
• קרן iShares PHLX Semiconductor‏ (NASDAQ:SOXX) – עלייה של 3.6% מתחילת השנה;
• קרן KraneShares CICC China 5G & Semiconductor Index‏ (NYSE:KFVG) – ירידה של 4.9% מתחילת השנה;
• קרן SPDR® S&P Semiconductor‏ (NYSE:XSD) – עלייה של 2.1% מתחילת השנה;
• קרן VanEck Vectors Semiconductor‏ (NYSE:SMH) – עלייה של 3.7% מתחילת השנה.