ניוז קורפ בכנס TMT של סיטי 2026: המעבר הדיגיטלי מעמיק

ביום שלישי, 08.09.2026, השתמשה News Corp (NWS) בכנס ה-Global TMT 2026 של סיטי כדי להציג את עצמה כחברה דיגיטלית יותר, עם הכנסות חוזרות גבוהות יותר ויצירת מזומנים חזקה יותר מאשר לפני עשור. סמנכ"לית הכספים לאוואניה צ’נדרשקאר אמרה כי התוצאות האחרונות של הקבוצה מעידות על עוצמה וחוסן, אף שהחברה מתמודדת עם לחץ מצד חולשה בשוק הדיור וחששות משקיעים בנוגע לבינה מלאכותית.

החברה ציינה כי שנת הפיסקלי 2026 הביאה צמיחה של 15% ב-EBITDA, לאחר צמיחה של 14% בכל אחת משתי השנים הקודמות, בעוד שתזרים המזומנים החופשי עלה ב-40% על רקע שיעור גידול הכנסות של 7%. ההנהלה הצביעה גם על תוכנית רכישה חוזרת מורחבת של מניות, עלייה בחלקן של ההכנסות החוזרות ומגוון הולך וגדל של הזדמנויות הקשורות לבינה מלאכותית בתיק הנכסים שלה.

נקודות מפתח

• News Corp ציינה כי שנת הפיסקלי 2026 סימנה את השנה השלישית ברציפות של צמיחה של 14% עד 15% ב-EBITDA, עם עלייה של 40% בתזרים המזומנים החופשי על שיעור גידול הכנסות של 7%.
• הכנסות חוזרות והכנסות דיגיטליות הגיעו כל אחת ל-61% מסך ההכנסות, עלייה חדה לעומת הסטרקצ’ר הקודם של החברה לאחר הפיצול של 2012-2013.
• ההנהלה רואה שלושה מנועי צמיחה עיקריים: Dow Jones B2B, נדל"ן דיגיטלי ו-HarperCollins.
• בינה מלאכותית ממוצבת כמקור להכנסות רישוי, חדשנות מוצרים וחיסכון בעלויות — לא רק כאיום תחרותי.
• הרכישות החוזרות של מניות האיצו ל-$643 מיליון בשנת הפיסקלי 2026 לעומת $150 מיליון שנה קודם לכן, המשקפות תזרים מזומנים חזק ותפיסה לפיה המניה נסחרת מתחת לשווי הנכסי הנקי.

תוצאות פיננסיות

צ’נדרשקאר אמרה כי שנת הפיסקלי 2026 הייתה השנה החזקה ביותר של החברה מבין השלוש האחרונות, אך רק במרווח קטן, מה שמדגיש את מה שהיא תיארה כתבנית עקבית של ביצוע.

• ה-EBITDA צמח ב-15% בשנת הפיסקלי 2026, בעקבות צמיחה של 14% בשנות הפיסקלי 2024 ו-2025.
• תזרים המזומנים החופשי עלה ב-40% על שיעור גידול הכנסות של 7%.
• הכנסות חוזרות היוו 61% מסך ההכנסות, לעומת כ-20% בעת הפיצול של 2012-2013.
• הכנסות דיגיטליות ייצגו אף הן 61% מהסך הכולל, עלייה פי שלושה מתקופת הפיצול.
• הרכישות החוזרות של מניות הסתכמו ב-$643 מיליון, לעומת $150 מיליון בשנת הפיסקלי 2025.
• החברה ציינה כי היקף הרכישות החוזרות בשנת הפיסקלי 2026 תאם בערך את סך הרכישות החוזרות של ארבע השנים הקודמות גם יחד.

צ’נדרשקאר אמרה כי התוצאות משקפות עסק שהפך יציב ויעיל יותר לאורך זמן. "זהו עסק שצמח ב-14% EBITDA בשנת הפיסקלי 2024, ב-14% EBITDA בשנת הפיסקלי 2025, וב-15% EBITDA בשנת הפיסקלי 2026. מה שהיה מיוחד באמת בשנת הפיסקלי 2026 הוא גם העובדה שהגדלנו את תזרים המזומנים ב-40%, וזאת על שיעור גידול הכנסות של 7%", אמרה.

היא הוסיפה כי החברה מייצרת יותר מזומנים תוך כדי השקעה בצמיחה, וכי היתרה בגיליון המאזן נותרת גמישה לרכישות עתידיות אם יצוצו הזדמנויות מתאימות.

עדכונים תפעוליים

News Corp ציינה כי תיק הנכסים שלה מתמקד כעת בשלושה מנועי צמיחה: Dow Jones B2B, נדל"ן דיגיטלי ו-HarperCollins Book Publishing. החברה ציינה גם כי השלימה פילוג נכסים בשנת הפיסקלי 2026, כולל Foxtel, REA India ו-moving.com, כדי לחדד את מיקודה.

• Dow Jones B2B כולל את תחומי Risk & Compliance ואנרגיה.
• הנדל"ן הדיגיטלי כולל את REA באוסטרליה ואת realtor.com.
• HarperCollins נותרת עסק הוצאה לאור מרכזי ומחלבת כסף.

ההנהלה ציינה כי Dow Jones B2B הוא מנוע הצמיחה העיקרי של החברה. היא תיארה את שוק ה-Risk & Compliance כשוק כתובת כולל של $3.7 מיליארד הצומח ב-11% עד 13% בשנה, בעוד שוק האנרגיה הוא שוק של $8 מיליארד הצומח ב-8% עד 10% בשנה.

• לעסק האנרגיה יש יותר מ-150 מדדי ייחוס הנסחרים בבורסה ומשולבים בחוזי סחורות, שההנהלה תיארה כחפיר קנייני.
• עסק ה-Risk & Compliance נהנה מעשורים של מוניטין ונתונים קנייניים בסביבה רגולטורית מורכבת.
• ההנהלה ציינה כי עלות הטעות עבור מוסדות פיננסיים גבוהה בהרבה ממחיר המוצר, מה שתומך בביקוש.
• עיכובים במחזורי המכירות בתחום האנרגיה בשנת הפיסקלי 2026 נקשרו לאי-ודאות סביב הסכסוך במזרח התיכון, אך ההנהלה מצפה שהצינור יאיץ ברבעון הראשון.

צ’נדרשקאר אמרה כי החברה שואפת ל-EBITDA של $1 מיליארד ב-Dow Jones עד 2030, לעומת כ-$660 מיליון בשנת הפיסקלי 2026. זה יגיע לצמיחה של כ-52% על פני ארבע שנים.

עסק Realtor היה מוקד מרכזי נוסף. צ’נדרשקאר כינתה אותו "אחד החלקים המוערכים בחסר ביותר בתיק שלנו" ואמרה כי הוא התאושש בחוזקה לאחר שנפגע מהמשבר בשוק הדיור.

• נתח הביקורים של realtor.com הגיע ל-33% ברבעון הרביעי, לעומת 31% ברבעון השלישי ו-29% ברבעון השני.
• ההנהלה ציינה כי Realtor גדולה בערך פי שבעה מ-homes.com ופי שלושה מ-Redfin לפי נתח ביקורים.
• ההכנסה לבית שנמכר הייתה גבוהה ב-20% בשנת הפיסקלי 2026 לעומת שיא שוק הדיור של 2022.
• הכנסות סמוכות מהשכרות, בתים חדשים ומוכרים מהוות כעת 21% עד 22% מהכנסות Realtor.
• השקות מוצרים כללו את REALPRO Plus, תכונת הדמיית הנכס "fly-around" ו-RealAssist, כלי בינה מלאכותית גנרטיבית.

ההנהלה ציינה כי שוק הדיור נותר מתחת לנורמות ההיסטוריות, עם מכירות בתים שנתיות של כ-4 מיליון יחידות לעומת ממוצע ארוך טווח של כ-5 מיליון. שערי ריבית גבוהים יותר על משכנתאות ממשיכים לשמש גורם מעכב, אך החברה אמרה כי ביקוש כבוש אמור לתמוך בהתאוששות לאורך זמן.

HarperCollins נותרת אף היא חלק חשוב בתיק. ההנהלה ציינה כי רוב הכנסותיה מגיעות מכותרים ותיקים, בעוד שההוצאה לאור הנוצרית ממשיכה לבצע היטב.

• מכירות ספרים מודפסים בארה"ב צמחו מהר יותר מגידול האוכלוסייה, לפי ההנהלה.
• ספרים אלקטרוניים וספרי שמע גם הם בצמיחה.
• ההנהלה מצפה שהבינה המלאכותית תתמוך בתרגום ובתכונות המרת טקסט לדיבור, מה שעשוי להאיץ את הצמיחה בפורמטים דיגיטליים.

אסטרטגיית בינה מלאכותית

News Corp הקדישה חלק ניכר מהדיון לבינה המלאכותית, והציגה אותה כמקור להזדמנות ולהגנה כאחד. צ’נדרשקאר אמרה כי החברה רואה שלושה מניעי ערך מהבינה המלאכותית.

• הכנסות רישוי מספריית התוכן שלה.
• חדשנות מוצרים שיכולה להגדיל הכנסות ולשפר את חוויית הלקוח.
• יעילות תפעולית בתחומי קידוד, פיתוח מוצרים ועבודה אדמיניסטרטיבית.

היא אמרה כי News Corp חתמה על עסקי רישוי עם OpenAI, Meta, Bloomberg וכ-20 שותפים נוספים. החברה תיארה גם את גישתה כ-"woo and sue" — כלומר היא מחפשת הסכמי רישוי תוך שימוש בהליכים משפטיים להגנה על רכוש רוחני בעת הצורך.

ההנהלה ציינה כי הבינה המלאכותית כבר משמשת במוצרים כגון Hamilton ב-New York Post ו-RealAssist ב-realtor.com. היא גם ציינה כי תרגום באמצעות בינה מלאכותית יכול לסייע לחברה להתרחב בינלאומית, שם נוכחותה הנוכחית עדיין קטנה.

כשנשאלה על הסיכון שכלי בינה מלאכותית עלולים להפחית את התנועה ממנועי חיפוש כגון Google, אמרה צ’נדרשקאר כי החברה מאמינה שהפוטנציאל החיובי עולה על הסיכון. "אנו בהחלט מאמינים שיש יותר פוטנציאל חיובי מאשר שלילי מהבינה המלאכותית עבור העסק", אמרה. "ראינו זאת בתוצאות שלנו."

היא הוסיפה כי אפילו עם לחץ מסוים על התנועה מ-Google Search לטובת AI Overviews, News Corp המשיכה לפרסם תוצאות עקביות.

הקצאת הון ושווי

News Corp ציינה כי תזרים המזומנים החזק שלה מעניק לה מרחב להחזיר יותר הון לבעלי המניות תוך שמירה על גמישות המאזן לרכישות.

• הרכישות החוזרות עלו ל-$643 מיליון בשנת הפיסקלי 2026 לעומת $150 מיליון בשנת הפיסקלי 2025.
• ההנהלה ציינה כי המניה נסחרת בהנחה משמעותית לשווי הנכסי הנקי.
• החברה ציינה כי קיימות מעט הזדמנויות מיזוגים ורכישות בטווח הקרוב העומדות בסטנדרטים שלה.
• היא ציינה כי רכישות עתידיות יצטרכו להיות מגדילות ערך.

צ’נדרשקאר אמרה כי החברה אינה שאננה ורואה בתרבות של סקרנות ואי-מנוחה יתרון תחרותי. "מעולם לא ראיתי ארגון, וזה נכון בכל העסקים שלנו, שהוא כל כך סקרן, עם כזו עקשנות ואי-מנוחה", אמרה. "אין שאננות בעסק הזה."

בנוגע לשווי, אמרה כי משקיעים שיבחנו מקרוב את המניה אמורים לראות ערך משמעותי. "זהו עסק שייצר תוצאות אמינות. שום דבר לא אמור להיות אטרקטיבי יותר למשקיעים מהקומבינציה הזו", אמרה. "אם המשקיעים שלנו יסתכלו היטב על המניה, אני חושבת שזה יהיה מניע ערך עצום לכולם."

תחזית עתידית

ההנהלה ציינה כי היא מצפה שמנועי הצמיחה העיקריים של החברה ימשיכו לפעול בשנים הקרובות, גם אם התנאים המאקרו-כלכליים יישארו לא אחידים.

• Dow Jones B2B צפוי ליהנות ממינוף תפעולי, צמיחה ארגונית ומנויים ישירים לצרכן.
• Realtor צפויה להמשיך לצמוח מבנית, גם אם שערי הריבית יישארו גבוהים.
• HarperCollins צפויה להתרחב בספרי שמע וספרים אלקטרוניים, כאשר הבינה המלאכותית מסייעת בתרגומים וכלי המרת טקסט לדיבור.
• החברה ציינה כי התרחבות בינלאומית עשויה להפוך משמעותית יותר ככל שתרגום הבינה המלאכותית ישתפר.
• שינויים בתיק הנכסים ככל הנראה ימשיכו, עם פילוג נכסים ורכישות משלימות שישמשו לריכוז הון בשלושת העסקים הליבתיים.

צ’נדרשקאר אמרה כי עסק Realtor אמור להישאר על מסלול צמיחה רווחי ללא קשר לשאלה אם שוק הדיור יתאושש במהירות. היא אמרה כי החברה כבר הוכיחה שביכולתה לצמוח לאורך שתיים עד שלוש שנים של שוק קשה.

היא גם ציינה כי ל-Wall Street Journal יש מרחב לצמוח עוד לאחר העלאת מחיר המנוי שלו מ-$39.99 ל-$44.99, עם כלי תמחור נוספים כגון הצעות היכרות ותמחור מדורג למנויים ותיקים יותר.

במבט קדימה, ציינה ההנהלה כי השילוב של קנה מידה דיגיטלי, הכנסות חוזרות, כלים מונעי בינה מלאכותית והקצאת הון ממושמעת אמור להמשיך לתמוך בצמיחת הרווחים ותזרים המזומנים.

עיקרי מושב השאלות ותשובות

במהלך מושב השאלות ותשובות, התייחסה צ’נדרשקאר לחששות בנוגע לקיימות, סיכון בינה מלאכותית, שווי Realtor ומחזור שוק הדיור.

• בנוגע לקיימות, אמרה כי שנת הפיסקלי 2026 הייתה הטובה ביותר מבין השלוש האחרונות, אך רק במעט, מה שלדבריה מראה שהמגמה בת-קיימא ולא שסע חד-פעמי.
• בנוגע לסיכון בינה מלאכותית, אמרה כי החברה רואה יותר פוטנציאל חיובי מאשר שלילי והצביעה על תוצאותיה העקביות למרות שינויים בתנועה.
• בנוגע לשווי Realtor, ציינה כי הצעה מדווחת קודמת של $3 מיליארד ככל הנראה תהיה נמוכה משווי העסק כיום, אפילו לאחר ירידת שוק הדיור.
• בנוגע לרווחיות Realtor, נמנעה מלדון במרג’ין הספציפי של היחידה אך אמרה כי היא "בהחלט בדרך הנכונה לצמיחה רווחית מבנית."
• בנוגע לשערי ריבית, אמרה כי העסק יכול להמשיך לצמוח גם אם שערי הריבית יישארו גבוהים.
• בנוגע ל-HarperCollins, אמרה כי ספרים מודפסים החזיקו מעמד טוב יותר מהצפוי וצמחו מהר יותר מגידול האוכלוסייה בארה"ב.

היא אמרה כי תוצאות החברה מראות ש-News Corp הפכה לעסק שונה מזה שהייתה לפני יותר מעשור, עם בסיס דיגיטלי גדול יותר, הכנסות חוזרות רבות יותר ויצירת מזומנים חזקה יותר.

לדיון המלא, אנא עיינו בתמליל שלהלן.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.