תמליל שיחת רווחים: Fox Factory עוקפת את תחזיות הרווח לרבעון השני של 2026, המניה מתאוששת

Fox Factory Holding Corp. דיווחה על רווחים מותאמים והכנסות לרבעון השני של 2026 שעקפו את ציפיות וול-סטריט, בעוד שמנית הסטוק זינקה בחדות במסחר לאחר שעות המסחר הרגילות, לאחר שירדה במהלך המושב בורסה הרגיל. החברה הודיעה כי הרווח הנקי המותאם עמד על $15.5 מיליון, או $0.37 למניה, לעומת תחזית האנליסטים של $0.185 למניה, וההכנסות הגיעו ל-$358.1 מיליון לעומת $354.47 מיליון שצפו. המניות עלו ב-5.83% לאחר שעות המסחר ל-$19.96, ושחזרו חלק מהירידה של 4.07% במושב בורסה הרגיל שהותיר את המניה ב-$18.86.

נקודות מפתח

- Fox Factory עקפה את תחזיות הרווח בפער גדול, עם EPS מותאם של $0.37 לעומת תחזית של $0.185.

- ההכנסות גם הן עקפו את ההערכות, אם כי הפער היה צנוע של כ-1%.

- EBITDA מותאם של $45.5 מיליון הגיע לכ-$5 מיליון מעל הקצה העליון של התחזית הפיננסית.

- ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית להכנסות לשנה המלאה וצמצמה את תחזית ה-EBITDA שלה.

- החברה אמרה כי חיסכוני העלויות נמצאים בהטרמה ביחס לתכנית, בעוד שפרסים על מוצרים חדשים עשויים לתמוך בצמיחה ב-2027.

ביצועי החברה

Fox Factory דיווחה כי הכנסות הרבעון השני ירדו ב-4.5% לעומת השנה הקודמת וב-2.9% לעומת הרבעון הראשון, מה שמשקף ביקוש רך בחלק מהעסקים ושינויי תזמון במשלוחים. עם זאת, ההנהלה הצביעה על התקדמות רחבה בתיק החברה, כולל מכירות powersports חזקות יותר, שיפור בביקוש לשוק האחרי ופרסים על מוצרים חדשים בתחום הרכב והספורט המיוחד.

ביצועי החברה היו מעורבים לפי מגזר. הכנסות קבוצת רכבי הביצוע (Performance Vehicle Group) היו פלט בהשוואה שנה לשנה, בעזרת עלייה של 22.5% ב-powersports. הכנסות קבוצת השוק האחרי והאביזרים (Aftermarket and Accessories Group) ירדו ב-4%, בחלקו בשל ההשקעה השלילית בפעילות פניקס, אך המכירות האורגניות היו גבוהות במעט. הכנסות קבוצת ספורט המיוחד (Specialty Sports Group) ירדו ב-9.4% על רקע השוואה קשה, אם כי המרג’ינים שמרו על יציבות.

המנכ"ל מייק דניסון אמר כי הוצאות המחקר והפיתוח של החברה ועבודת מפת הדרכים של המוצרים השפיעו לרעה על התוצאות לטווח הקצר, אך אמורות לתמוך בתחזית פיננסית חיובית יותר במחצית השנייה של 2026 ולתוך 2027.

נקודות פיננסיות מרכזיות

- הכנסות: $358.1 מיליון, ירידה של 4.5% שנה לשנה ו-2.9% ברצף.

- רווח נקי מותאם: $15.5 מיליון, לעומת $16.6 מיליון שנה קודמת.

- EPS מותאם: $0.37, לעומת $0.40 ברבעון המקביל בשנה הקודמת.

- EBITDA מותאם: $45.5 מיליון, כ-$5 מיליון מעל הקצה העליון של התחזית הפיננסית.

- מרג’ין EBITDA מותאם: 12.7%, או 12.2% ללא $2 מיליון בהחזרי מכסים.

- מרג’ין ברוטו: 30.6%, ירידה מ-31.2% שנה קודמת.

- הוצאות תפעוליות מותאמות: $78.5 מיליון, או 21.9% מהמכירות, ירידה מ-$83.5 מיליון, או 22.3%.

- מזומן ותחליפי מזומן: $61.3 מיליון, עלייה של $7 מיליון לעומת הרבעון הראשון.

- סך החוב: $667.7 מיליון, ירידה של $20.5 מיליון ברצף.

- יחס מינוף נטו: 3.7x, מתחת לסף האמנה של החברה של 5.0x.

רווחים מול תחזית

ה-EPS המותאם של Fox Factory של $0.37 עקף את תחזית האנליסטים של $0.185 ב-$0.185 למניה, או כ-100%. הכנסות של $358.1 מיליון עקפו את הקונצנזוס של $354.47 מיליון ב-$3.63 מיליון, או כ-1.0%.

עקיפת הרווח הייתה גדולה בהרבה מעקיפת ההכנסות, מה שמרמז שהרבעון הונע יותר על ידי שליטה בעלויות ושיפור מרג’ין מאשר על ידי מכירות חזקות יותר. הדבר חוזק על ידי ה-EBITDA המותאם, שעקף את הקצה העליון של התחזית הפיננסית בכ-$5 מיליון.

בהשוואה לאותו רבעון בשנה שעברה, לעומת זאת, ה-EPS המותאם ירד מ-$0.40 ל-$0.37 וההכנסות ירדו ב-4.5%. לכן, אמנם הרבעון היה טוב בבירור מהצפוי, אך לא מדובר בסיפור צמיחה שנה לשנה. תגובת השוק נראית משקפת הבחנה זו: המשקיעים הגיבו בחיוב לעקיפת התחזיות ולהעלאת התחזית הפיננסית, אך המניה כבר הייתה תחת לחץ במהלך המושב בורסה.

תגובת השוק

מניות Fox Factory סגרו את מושב בורסה הרגיל ב-$18.86, ירידה של 4.07% מהסגירה הקודמת של $19.66. לאחר שחרור הדוח, המניה עלתה ב-5.83% במסחר לאחר שעות ל-$19.96, רווח של $1.10 מהסיום.

מחיר לאחר שעות המסחר הציב את המניה מעט מעל סגירת היום הקודם וקרוב יותר לאמצע טווח 52 השבועות שלה של $13.08 עד $30.75. המהלך מרמז שהמשקיעים התמקדו תחילה בירידת ההכנסות ובלחצי העלויות המתמשכים, ולאחר מכן עברו לרווח החזק מהצפוי, לעקיפת ה-EBITDA ולשיפור התחזית הפיננסית.

לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם המהלך התרחש עם פעילות כבדה באופן חריג.

תחזית והנחיות

Fox Factory העלתה את תחזית ההכנסות לשנה המלאה 2026 ל-$1.42 מיליארד עד $1.47 מיליארד וצמצמה את התחזית הפיננסית ל-EBITDA מותאם ל-$176 מיליון עד $196 מיליון. החברה גם אמרה שהיא מצפה למכירות ברבעון השלישי של $355 מיליון עד $380 מיליון ו-EBITDA מותאם של $46 מיליון עד $54 מיליון.

ההנהלה אמרה שהמחצית השנייה אמורה להפיק תגמול ממספר גורמים, כולל:

- קצב הריצה המלא של חיסכוני העלויות בשלב השני,

- השוואות מכסים קלות יותר,

- השקת מחבט Marucci שנדחתה לרבעון השלישי,

- שיפור עונתי באופניים,

- וחזרת ייצור שלדת F-150 למפעלים בתחילת עד אמצע ספטמבר.

החברה גם אמרה שהיא לכדה יותר מ-$25 מיליון מיעד החיסכון ברוטו השנתי של כ-$50 מיליון במחצית הראשונה. ההנהלה אמרה שהמחצית השנייה אמורה לספק יותר מהתגמול מתכנית העלויות.

דברי ההנהלה

"לכדנו יותר מ-$25 מיליון בחיסכון ברוטו במחצית הראשונה, ואנו נשארים בטוחים בציפיותינו לספק כ-$50 מיליון בחיסכון ברוטו השנה," אמר מר דניסון. ההערה הדגישה שתכנית המרג’ין של Fox Factory מתקדמת לפני הלוח הזמנים.

"צמיחת ההכנסות חוזרת, והתחזית הפיננסית שלנו לשארית השנה היא המשך צעד קדימה מהציפיות המקוריות," אמר. הצהרה זו עזרה להסביר מדוע החברה העלתה את תחזית ההכנסות שלה למרות רבעון ירידה.

מר דניסון גם הצביע על צינור המוצרים של החברה, ואמר שהחלק האטרקטיבי ביותר של עסק רכבי הביצוע אינו תוצאות הרבעון השני אלא הפרסים שנצברו עד כה השנה, שאמורים להתחיל להשפיע על התוצאות בסוף 2026 ולתרום באופן משמעותי יותר ב-2027.

סיכונים ואתגרים

- אינפלציית עלויות תשומות: ההנהלה אמרה שאינפלציה מצטברת פועלת בכ-$20 מיליון מעל התכנית, מונעת על ידי פלדה, אלומיניום, הובלה ודלק.

- בעיות שרשרת אספקה: החברה עדיין מתמודדת עם אילוצי אלומיניום F-150 ובעיות תזמון רכב אחרות.

- לחץ מכסים: המכסים נותרים נטל עלויות, למרות שהחברה הפחיתה את השפעתם באמצעות שינויים תפעוליים.

- שווקי קצה לא אחידים: אופניים, רכב ומוצרי ספורט מתאוששים כולם במהירויות שונות.

- לחץ הכנסות: המכירות עדיין ירדו שנה לשנה, מה שמראה שהביקוש נותר לא אחיד בחלק מהקטגוריות.

- בריאות פיננסית: InvestingPro מדרג את הבריאות הפיננסית הכוללת של החברה כ"חלשה", אם כי אנליסטים צופים שהרווחיות תחזור ב-2026 עם EPS חזוי של $1.41.

רוצים תובנות עמוקות יותר על סיכויי Fox Factory? מנויי InvestingPro מקבלים גישה ליותר מ-10 טיפים בלעדיים נוספים, מדדים פיננסיים מתקדמים ודוח מחקר Pro מקיף המזקק נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה. הפלטפורמה כוללת גם הערכות שווי הוגן, כלי השוואת עמיתים וניתוח מומחים ביותר מ-1,400 מניות אמריקאיות.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בתמהיל עסק ה-upfitting של Fox Factory, בשיפור המרג’ין התלול הצפוי ברבעון הרביעי, ובתחזית הפיננסית לאופניים ול-Marucci.

שאלות מ-Stifel ומ-CJS Securities התמקדו בכמה מהעסק האחרי עדיין קשור ל-upfitting מדור ישן לעומת תכניות התאמה אישית חדשות מונעות OEM. ההנהלה אמרה שהעסק הליבה נותר upfitting מסורתי, בעוד שקשרי OEM חדשים מסייעים עם קשור לדילרים, ספיגת מפעל ועלויות כניסה לשוק נמוכות יותר.

Baird שאלה על השקת מחבט Marucci ותבניות הזמנות. ההנהלה אמרה שההשקה נדחתה בכוונה כדי לשפר את רמות מלאי הערוץ וליצור הכנסת מוצר חזקה יותר ברבעון השלישי.

B. Riley שאלה על עסק האופניים והאם הוא יכול לחזור לצמיחה. ההנהלה אמרה שהיא מצפה שהקטגוריה תהיה יציבה, לא בהכרח צומחת, אך עם מרג’ינים חזקים וצפיות טובה יותר.

ROTH Capital שאלה על מכסים ותמחור. ההנהלה אמרה שרוב נטל המכסים כבר נספג בעסק וכי חלק מאינפלציית העלויות עשוי להיות מועבר לאורך זמן, במיוחד בצד ה-OEM, אך לא הרבה מהאינפלציה האחרונה של $20 מיליון כבר בנויה לתמחור 2027.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.