מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
American Superconductor Corp. דיווחה על הכנסות שיא לרבעון הראשון בסך $94.1 מיליון, עלייה של 30% לעומת השנה הקודמת ומעל לתחזית וול-סטריט של $87.1 מיליון. עם זאת, הרווח למניה עמד על $0.16, מתחת לתחזית של $0.22. מניית החברה עלתה ב-1.58% ל-$33.46 במושב בורסה האחרון, ונותרת הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $70.49, אך מעל לשפל של $24.87.
נקודות מפתח
- ההכנסות עברו לראשונה את רף $90 מיליון, בזכות ביקוש חזק במוצרי רשת ורוח.
- הרווח למניה פספס את התחזיות, בעיקר בשל חיובים חשבונאיים הקשורים לרכישה ולחצי מרווח נוספים.
- החברה ייצרה $16 מיליון תזרים מזומן תפעולי וסיימה את הרבעון עם $153.1 מיליון במזומן, שווי מזומן ומזומן מוגבל.
- AMSC הודיעה כי צבר ההזמנות ל-12 חודשים עלה על $300 מיליון, וצבר ההזמנות הכולל עלה על $400 מיליון.
- ההנהלה הדגישה הזמנת כרייה בסך $25 מיליון, שלדבריה הייתה שווה כ-$4 מיליון עד $5 מיליון כמוצרים נפרדים.
ביצועי החברה
American Superconductor ציינה כי הרבעון הראשון של שנת הכספים 2026 היה רבעון ההכנסות החזק ביותר שלה עד כה, כאשר המכירות טיפסו ל-$94.1 מיליון מ-$72.4 מיליון בשנה הקודמת. החברה ציינה כי הגידול משקף ביקוש רחב בכל תחומי פעילותה, ובמיוחד בפלח הרשת שהניב $76.3 מיליון, ובפלח הרוח שעלה ב-45% ל-$17.8 מיליון.
החברה דיווחה גם על רווח נקי לפי GAAP של $9.5 מיליון, או $0.21 למניה, לעומת $6.7 מיליון, או $0.17 למניה, בשנה הקודמת. על בסיס non-GAAP, הרווח הנקי עמד על $7.6 מיליון, או $0.17 למניה, ירידה מ-$11.6 מיליון, או $0.30 למניה, בתקופה המקבילה אשתקד.
ההנהלה ציינה כי הרבעון הדגים את יכולת החברה לצמוח תוך ייצור מזומן. היא ציינה כי AMSC סיפקה כעת שלוש שנים רצופות של רווחיות non-GAAP ושנתיים רצופות של רווחיות GAAP.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $94.1 מיליון, עלייה של 30% מ-$72.4 מיליון בשנה הקודמת.
- הכנסות רשת: $76.3 מיליון, או 81% מסך ההכנסות, עלייה של 27% משנה לשנה.
- הכנסות רוח: $17.8 מיליון, או 19% מסך ההכנסות, עלייה של 45% משנה לשנה.
- רווח למניה לפי GAAP: $0.21, עלייה מ-$0.17 בשנה הקודמת.
- רווח למניה לפי non-GAAP: $0.17, ירידה מ-$0.30 בשנה הקודמת.
- רווח נקי לפי GAAP: $9.5 מיליון, עלייה מ-$6.7 מיליון.
- רווח נקי לפי non-GAAP: $7.6 מיליון, ירידה מ-$11.6 מיליון.
- מרג’ין גולמי: 26.3%, הושפע מפריטי חשבונאות הקשורים ל-Comtrafo, השקעה בכוח אדם בברזיל ותמהיל מוצרים.
- תזרים מזומן תפעולי: $16 מיליון.
- מזומן, שווי מזומן ומזומן מוגבל: $153.1 מיליון, עלייה מ-$147.6 מיליון בסוף מרץ.
- יחס שוטף: 2.39, המשקף נזילות חזקה.
- תשואה על נכסים: 25.49% ב-12 החודשים האחרונים.
- ציון הבריאות הפיננסית של InvestingPro: 3.01, מדורג "מצוין".
רווחים מול תחזית
American Superconductor פספסה את תחזיות הרווח אך עקפה את תחזיות ההכנסות. החברה רשמה רווח למניה מתואם של $0.16, לעומת תחזית של $0.22 — חוסר של $0.06 למניה, או 27.27%. ההכנסות עמדו על $94.1 מיליון, מעל לתחזית של $87.1 מיליון ב-$6.97 מיליון, או כ-8%.
התוצאה המעורבת מצביעה על כך שהביקוש היה חזק יותר ממה שהאנליסטים ציפו, אך עלויות ופריטים שאינם במזומן פגעו ברווחיות. ההנהלה ציינה כי התוצאה לפי non-GAAP הושפעה מהתאמה של $8.1 מיליון לתמורה מותלה הקשורה לרכישת Comtrafo, לצד הוצאת מס שאינה במזומן בסך $2 מיליון.
עקיפת תחזית ההכנסות עשויה לחשוב למשקיעים יותר מפספוס הרווח למניה, שכן הרבעון סימן את הפעם הראשונה שבה החברה עברה את רף $90 מיליון בהכנסות. עם זאת, הפספוס בשורת הרווח גדול מספיק כדי להמשיך ולמקד את תשומת הלב במרג’ינים ובעלויות האינטגרציה ברבעונים הקרובים.
תגובת השוק
המניה נסחרה לאחרונה ב-$33.46, עלייה של 1.58% מהסגירה הקודמת של $32.94. הדבר מצביע על תגובה חיובית מתונה, אם כי המניה נותרת הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות. לפי ניתוח InvestingPro, המניה נסחרת כעת מעל לאומדן השווי ההוגן שלה, ומופיעה ברשימת המניות המוערכות ביתר של הפלטפורמה. שווי השוק של החברה עומד על $1.62 מיליארד עם יחס מחיר-רווח של 10.97.
במחיר הנוכחי, המניה נסחרת כ-32.2% מעל לשפל של 52 שבועות וכ-52.5% מתחת לשיא של 52 שבועות. המהלך מצביע על כך שהמשקיעים מתמקדים יותר בצמיחת ההכנסות, ייצור המזומן וצבר ההזמנות מאשר בפספוס הרווח למניה.
לא סופקו נתוני שינוי מחיר לאחר שעות המסחר, ולכן לא ניתן היה למדוד ישירות את התגובה המיידית לאחר פרסום הדוחות. עם זאת, העלייה האחרונה מצביעה על אופטימיות זהירה ולא על מכירה חדה.
תחזית והנחיות
לרבעון השני, AMSC ציינה כי היא צופה הכנסות מעל $85 מיליון, רווח נקי לפי GAAP מעל $1 מיליון, או $0.02 למניה, ורווח נקי לפי non-GAAP מעל $8 מיליון, או $0.17 למניה.
ההנהלה ציינה כי תחזית ההכנסות לרבעון השני משקפת הקדמה מסוימת של אספקות לרבעון הראשון, מכיוון שלקוחות ביקשו משלוחים מהירים יותר. משמעות הדבר היא שהרבעון הבא עשוי להיראות חלש יותר בהכנסות, גם אם הביקוש הבסיסי נותר בריא.
מעבר לתקופה הקרובה, החברה הצביעה על מספר מנועי צמיחה:
- צבר הזמנות ל-12 חודשים מעל $300 מיליון.
- צבר הזמנות כולל מעל $400 מיליון.
- ביקוש חזק בכרייה, מוליכים למחצה, חברות שירות, אנרגיה מסורתית ואנרגיות מתחדשות.
- התרחבות מתמשכת בברזיל ובאמריקה הלטינית בעקבות רכישת Comtrafo.
- הזדמנויות פוטנציאליות במרכזי נתונים, שבהם מהירות החיבור לרשת החשמל הופכת לגורם חשוב יותר ויותר.
דברי ההנהלה
המנכ"ל דניאל מקגאהן ציין כי החברה "עברה רשמית את $90 מיליון בהכנסות רבעוניות", וכינה זאת עלייה של 30% לעומת השנה הקודמת. לדבריו, התוצאה משקפת מומנטום רחב בכל תחומי הפעילות.
מקגאהן הדגיש גם את הזמנת הכרייה, וציין כי אילו נמכרה כמוצרים נפרדים, הייתה שווה כ-$4 מיליון עד $5 מיליון. "היום, אנו מסוגלים להציע פתרון משולב שמפחית את מורכבות הפרויקט, מפשט את ההוצאה לפועל, ויכול למנוע שדרוגי רשת יקרים בעתיד", אמר. "זה מרחיב את ההכנסות שלנו עבור סוג זה של פרויקט פי חמישה."
על תחזית החברה, אמר מקגאהן: "אנו מאמינים שהנראות לטווח הארוך של העסק שלנו לא הייתה חזקה יותר מאי פעם."
סיכונים ואתגרים
- לחצי מרווח: המרג’ין הגולמי הושפע מהתאמות חשבונאיות, השקעה בכוח אדם בברזיל ותמהיל מוצרים לא אופטימלי.
- עיתוי הכנסות: ההנהלה ציינה כי חלק מההזמנות הוקדמו לרבעון הראשון, מה שעלול לגרום לרבעון השני להיראות חלש יותר.
- אינטגרציית רכישה: AMSC עדיין נדרשת לספוג במלואה את Comtrafo ולממש את התגמולים הצפויים.
- שרשרת אספקה ועיתוי אספקות: זמני אספקה וזמינות ציוד עלולים לשנות לוחות זמנים של פרויקטים.
- ריכוז לקוחות ועיתוי פרויקטים: הזמנות גדולות יכולות לנוע פנימה והחוצה בין רבעונים, מה שמוביל לתוצאות לא אחידות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשאלה האם הזמנות משולבות גדולות כמו פרויקט הכרייה בסך $25 מיליון עשויות להפוך לנפוצות יותר. מקגאהן ציין כי מוקדם מדי לחזות את התדירות, אך הוא מצפה לעוד הזדמנויות ככל שלקוחות יבקשו מ-AMSC לקחת על עצמה היקפי פרויקט גדולים יותר.
שאלות נוספות התמקדו בעסקי הרוח, שם ההכנסות עלו ב-45%. ההנהלה ציינה כי הגידול משקף משלוחים חזקים הקשורים לשותפות עם Inox Wind בהודו, אך נמנעה מלהגדיר את שיעור הגידול כנורמה חדשה.
תחום עניין נוסף היה צינור העסקאות של החברה במרכזי נתונים. AMSC ציינה כי אף הזמנת מרכז נתונים לא נכללה ברבעון, אך היא מגישה הצעות על מספר הזדמנויות ועשויה לראות האצה כבר בשנת הכספים הנוכחית.
האנליסטים שאלו גם על ההתרחבות בברזיל ורכישות עתידיות. ההנהלה ציינה כי הביקוש בברזיל עולה על כושר הייצור הנוכחי, וכי היא עדיין עוסקת בעיכול Comtrafo לפני שתרדוף אחר עסק נוסף, אם כי היא נשארת פתוחה לרכישות המתאימות לאסטרטגיה שלה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
