פייקום קופצת לפני הפתיחה לאחר דוח רווחים; חברות אחסנת נתונים יורדות
Himax Technologies דיווחה על תוצאות הרבעון השני של 2026 שעקפו את ציפיות וול-סטריט, בזכות מכירות חזקות יותר של שבבים לרכב ושיפור חד במרג’ינים. החברה הודיעה כי הרווח המדולל הגיע ל-$0.114 לכל ADS, מעל לתחזית של $0.085, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$227.4 מיליון, עוקפות את האומדן של $209.36 מיליון. מנית הסטוק עלתה ב-0.34% ל-$13.395 במסחר קדם־שוק, לאחר שסיימה ב-$13.35, כשהמניה נמצאת עדיין הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $25.09 אך בנוח מעל לשפל של $6.85.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ב-14.2% לעומת הרבעון הראשון וב-5.9% לעומת השנה הקודמת, בעיקר בשל מכירות IC לרכב שעקפו את הציפיות.
- המרג’ין הגולמי התרחב ל-33.1%, מעל לתחזית הפיננסית של כ-32% ועלייה מ-30.4% ברבעון הקודם.
- ה-EPS המדולל של $0.114 עקף בבירור את טווח התחזית הפיננסית של החברה שעמד על $0.086 עד $0.103.
- ההנהלה ציינה כי מכירות ה-IC לנהיגה ברכב צפויות לעלות בספרות כפולות חזקות ברבעון השלישי.
- עסקי הלא-נהיגה, כולל מוצרי TCON ו-WiseEye, הופכים לחלק גדול יותר מסיפור הצמיחה של החברה.
ביצועי החברה
Himax רשמה רבעון חזק בפעילויות הליבה שלה, עם תוצאות טובות יותר הן מהתחזית הפיננסית של החברה והן מציפיות האנליסטים. צמיחת ההכנסות הייתה רחבה מספיק כדי להעלות את ההכנסה התפעולית ל-$24.6 מיליון, בעוד המרג’ין התפעולי השתפר ל-10.8% לעומת 5.1% ברבעון הראשון.
התרומה החזקה ביותר הגיעה משבבים הקשורים לרכב, תחום שההנהלה ממשיכה לתאר כאחד החלקים האטרקטיביים ביותר בשוק הסמיקונדקטורים. החברה גם ראתה ביקוש בריא ב-IC לנהיגה בתצוגות קטנות ובינוניות, בעוד מוצרים שאינם נהיגה כגון שבבי TCON סיפקו תמיכה נוספת.
התוצאות מרמזות כי Himax נהנית ממיקס מוצרים נוח, כאשר מוצרי הרכב בעלי המרג’ין הגבוה יותר מסייעים לקזז תחומים חלשים יותר כגון IC לנהיגה בתצוגות גדולות, שירדו ברצף לאחר שלקוחות הקדימו רכישות מוקדם יותר בשנה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $227.4 מיליון, עלייה של 14.2% ברצף ו-5.9% על בסיס שנתי.
- שווי שוק: $2.33 מיליארד נכון ליום המסחר האחרון.
- בטא: 2.38, המצביע על כך שהמניה תנודתית יותר מפי שניים מהשוק הרחב.
- תחזית צמיחת הכנסות לשנת הכספים 2026: 12%, המרמזת על המשך מומנטום קדימה.
- EPS מדולל: $0.114 לכל ADS, עלייה מ-$0.046 ברבעון הראשון ו-$0.095 שנה קודם לכן.
- מרג’ין גולמי: 33.1%, לעומת 30.4% ברבעון הראשון ו-31.2% באותו רבעון אשתקד.
- הכנסה תפעולית: $24.6 מיליון, עם מרג’ין תפעולי של 10.8%.
- רווח נקי המיוחס לבעלי מניות: $19.9 מיליון.
- הוצאות תפעוליות: $15.7 מיליון, עלייה של 0.8% מהרבעון הקודם ו-3.6% לעומת שנה קודמת.
- מזומן, תחליפי מזומן ונכסים פיננסיים אחרים: $298.7 מיליון נכון ל-13.06.2026.
- חשבונות חייבים: $220.3 מיליון, עם ימי מכירות בהמתנה של 93 יום.
- מלאי: $151.5 מיליון, פלט לעומת הרבעון הקודם.
- הוצאות הון: $4.3 מיליון, בעיקר עבור ציוד הקשור למחקר ופיתוח.
רווחים מול תחזית
Himax עקפה את הציפיות הן ברווחים והן בהכנסות.
- EPS בפועל: $0.114
- EPS תחזית: $0.085
- הפתעת EPS: $0.029, או כ-34.1%
- הכנסות בפועל: $227.4 מיליון
- הכנסות תחזית: $209.36 מיליון
- הפתעת הכנסות: $18.04 מיליון, או כ-8.6%
עקיפת תחזית הרווחים הייתה בולטת במיוחד מכיוון שהגיעה לצד התרחבות חזקה של המרג’ין. המרג’ין הגולמי של 33.1% עקף את התחזית הפיננסית של החברה עצמה וסימן שיפור ברור הן לעומת הרבעון הקודם והן לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
בהשוואה לרבעונים האחרונים, גודל העקיפה בולט. צמיחת ההכנסות הייתה יציבה, אך הסיפור הגדול יותר היה הרווחיות: ה-EPS יותר מהכפיל את עצמו לעומת הרבעון הראשון, המשקף מיקס חזק יותר ומינוף תפעולי. שיפור מסוג זה נוטה לחשוב יותר למשקיעים מאשר עקיפה צנועה בשורת ההכנסות.
תגובת השוק
מנית הסטוק עלתה ב-0.34% ל-$13.395 במסחר קדם־שוק, לעומת סיום קודם של $13.35. המהלך היה צנוע, בעיקר לנוכח גודל עקיפת הרווחים.
במחיר הנוכחי, המניות נסחרות בכ-46.6% מעל לשפל של 52 שבועות של $6.85 ובכ-46.6% מתחת לשיא של 52 שבועות של $25.09. זה ממקם את המניה באמצע הטווח האחרון שלה, מה שמרמז כי המשקיעים טרם העריכו מחדש את השם למרות הרבעון החזק יותר.
התגובה המוגבלת בקדם־שוק עשויה לשקף מספר גורמים: הדוח פורסם לפני הפתיחה, המשקיעים עשויים לרצות פרטים נוספים מהשיחה, וחלק מהתוצאות החיוביות אולי כבר צוינו בציפיות לאחר המומנטום העסקי האחרון. לא סופקו נתוני נפח חריגים.
על פי ניתוח InvestingPro, המניה נראית כעת מוערכת ביתר ביחס לאומדן השווי ההוגן שלה, מה שעשוי לרסן את התלהבות המשקיעים למרות הרבעון החזק. החברה נסחרת במכפיל רווח של 112, המשקף ציפיות הערכה שווי גבוהות. עם זאת, נתוני InvestingPro מראים כי המניה הניבה החזר של 57% בשנה האחרונה, ותגמלה אוחזים לטווח ארוך. רוצים תובנות עמוקות יותר? InvestingPro מציע 11 טיפים בלעדיים נוספים עבור HIMX, בנוסף לניתוח שווי הוגן מקיף שיסייע לכם לקבל החלטות השקעה חכמות יותר.
תחזית פיננסית והנחיות
לרבעון השלישי, Himax סיפקה תחזית פיננסית לפיה ההכנסות יעלו ב-7% עד 11% ברצף, מה שיגיע לכ-$243.2 מיליון עד $252.5 מיליון. החברה גם חזתה מרג’ין גולמי של כ-34% ו-EPS מדולל של $0.08 עד $0.10. לשנת הכספים המלאה 2026, האנליסטים מצפים ל-EPS של $0.61, שיהווה שיפור משמעותי לעומת התוצאות האחרונות. משקיעים המחפשים ניתוח מלא יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro עבור HIMX, אחד מ-1,400+ דוחות זמינים הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית כוללת כ-$11.8 מיליון בהוצאות בונוס לעובדים, או כ-$0.068 לכל ADS מדולל לפני מס. החברה ציינה גם כי השקעה שלילית מוצעת של השקעה בשיטת השווי המאזני עשויה להביא רווח לפני מס של כ-$23 מיליון עד $24 מיליון עם סגירתה ברבעון הרביעי, אם כי רווח זה אינו כלול בתחזית הפיננסית הנוכחית.
מעבר לרבעון הבא, ההנהלה ציינה כי מכירות ה-IC לנהיגה ברכב צפויות לצמוח בספרות כפולות ב-2026. כמו כן נאמר כי הכנסות הלא-נהיגה עשויות להתקרב ל-30% מסך המכירות ב-2027, עלייה מכ-20% כיום, בסיוע TCON, WiseEye, משקפיים חכמות ומוצרים אחרים.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Jordan Wu אמר כי החברה נותרת אופטימית לגבי התחזית ארוכת הטווח לשבבי תצוגה לרכב, וכינה את הפלח אחד משווקי הצמיחה האטרקטיביים והמתמשכים ביותר בתעשייה.
הוא גם הצביע על מיקס המוצרים הרחב יותר של החברה, ואמר: "אני חושב שמגמה חשובה מאוד לשנה הבאה, לגבי הנתונים הפיננסיים שלנו, היא שתחומי הלא-נהיגה יצמחו ככל הנראה מהר יותר מה-IC לנהיגה, כאשר תרומת ההכנסות תתקרב ל-30% מכ-20% כיום."
על עסקי ה-CPO המתהווים, Wu אמר: "זוהי הזדמנות של אורך חיים עבור Himax," והוסיף כי אמון החברה בטכנולוגיה עלה "לרמה אחרת לעומת אפילו רק רבעון אחד לפני."
סיכונים ואתגרים
- לחץ שרשרת אספקה: Himax ציינה כי הביקוש המונע על ידי AI מהדק את הכושר בכל הנוגע ליציקה, אריזה ובדיקות, ומעלה עלויות וזמני אספקה.
- לחץ תמחור: החברה צופה עליות נוספות במחירי היציקה ב-2027, שעלולות לגרום לסחיטת מחיר במרג’ינים אם תמחור הלקוחות לא יעמוד בקצב.
- ביקוש מעורב בשווקי הקצה: מכירות IC לנהיגה בתצוגות גדולות ירדו ברצף כאשר לקוחות נרמלו מלאים.
- אילוצי כושר: משלוחים הקשורים לסמארטפונים מוגבלים בחלק מהתחומים מכיוון שהחברה אינה יכולה לתמוך בנפח גדול יותר.
- הימורי צמיחה בשלב מוקדם: CPO ומשקפיים חכמות מציעים פוטנציאל לטווח ארוך, אך עיתוי ההכנסות נותר לא ודאי.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בשני נושאים: הזדמנות ה-CPO והתחזית ל-2027.
בנוגע ל-CPO, ההנהלה ציינה כי הכנסות "משמעותיות" לא יהיו אחוז בודד נמוך ולא יהיו זניחות, אך עדיין מוקדם מדי לתת תחזית מדויקת. Wu אמר כי החברה מתרכזת באימות, הסמכת לקוחות והבטחה שלא תהפוך לצוואר בקבוק טכנולוגי או של כושר.
שאלות נוספות התמקדו בתחרות. Wu אמר כי Himax מאמינה שגישתה המבוססת על אופטיקה שונה מהמתחרים המשתמשים בטכנולוגיית זכוכית עיצוב, וטען כי הטכנולוגיה של החברה עם שותפה Foresee בשלה יותר מהעמיתים, אם כי אף אחד עדיין לא הוכיח ייצור המוני בקנה מידה.
האנליסטים שאלו גם על משקפיים חכמות. Wu אמר כי החברה רואה "מומנטום עיצוב חזק מאוד," אך מוקדם מדי לכמת הכנסות. הוא ציין כי מספר פרויקטים גדולים נמצאים בצנרת, כולל עבודה עם ספקי פלטפורמות ו-hyperscalers הנכנסים לשוק.
לגבי התחזית הרחבה יותר ל-2027, ההנהלה ציינה כי עסקי הלא-נהיגה צפויים לצמוח מהר יותר מה-IC לנהיגה, בעוד הרכב צפוי להמשיך להתרחב גם אם משלוחי הרכב הגלובליים יהיו פלט.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
