צלזיוס הולדינגס מפספסת תחזיות הרבעון השני, המניה צונחת

צלזיוס הולדינגס דיווחה על תוצאות הרבעון השני של 2026 שהאכזיבו את ציפיות וול-סטריט, עם רווח מתואם של $0.36 למניה על הכנסות של $817.9 מיליון. האנליסטים ציפו ל-$0.43 למניה על הכנסות של $886.0 מיליון. הפספוס גרר ירידה של 14.4% במסחר טרום-פתיחה למחיר של $24.95, מתחת לסיום הקודם של $29.15 ומתחת לשפל של 52 שבועות של $26.54, כאשר משקיעים התמקדו במכירות חלשות מהצפוי של מותג צלזיוס ובתחזית זהירה של ההנהלה לטווח הקרוב.

נקודות מפתח

- צלזיוס הולדינגס פספסה הן את תחזיות הרווח והן את תחזיות ההכנסות לרבעון.

- מותג צלזיוס נותר תחת לחץ, עם מכירות נטו שירדו כ-12% בהשוואה שנתית.

- Alani Nu המשיכה לצמוח במהירות, עם מכירות נטו שעלו כ-21% ומכירות קמעונאיות בערוצים עוקבים שעלו כ-56%.

- המרג’ין הגולמי נשמר יציב על כ-48%, למרות אינפלציה באלומיניום ועלויות משלוח גבוהות יותר.

- ההנהלה ציינה כי צלזיוס עשויה שלא לחזור לצמיחה עד 2027, בעוד ש-Alani Nu ו-Rockstar צפויות לסייע בתמיכה בתיק.

ביצועי החברה

צלזיוס הולדינגס דיווחה על עלייה של כ-11% בהכנסות בהשוואה שנתית ל-$818 מיליון, אך התוצאה הייתה לא אחידה בין שלושת מותגיה העיקריים. מותג צלזיוס, שהיה זמן רב מנוע הצמיחה המרכזי של החברה, רשם מכירות חלשות יותר כאשר החברה עברה תהליך של איזון מחדש של מלאי, הוצאות מסחר גבוהות יותר וביקוש רפוי בערוץ המועדונים.

Alani Nu המשיכה להיות החלק החזק ביותר בתיק. המותג ייצר כ-$364 מיליון במכירות נטו, עלייה של 21% בהשוואה שנתית, והצטלבות עם $1 מיליארד במכירות קמעונאיות בערוצים עוקבים במחצית הראשונה של 2026. Rockstar, שהחברה רכשה ושילבה, תרמה כ-$66 מיליון במכירות נטו ופועלת כעת במלואה על פלטפורמת צלזיוס.

הרבעון הראה כי לצלזיוס הולדינגס עדיין יש צמיחה בתיק, אך התמהיל משתנה. משקיעים נראים כמי שמאזנים בין המומנטום של Alani Nu לבין ההיפרעות האיטית של מותג צלזיוס, שלגביו ציינה ההנהלה כי הוא הודגש פחות במכוון במהלך שילוב הרכישות האחרונות.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $817.9 מיליון, עלייה של כ-11% בהשוואה שנתית.

- רווח מתואם למניה: $0.36, מתחת לתחזית של $0.43.

- פספוס הכנסות: $68.1 מיליון מתחת לציפיות.

- פספוס רווח למניה: $0.07 מתחת לציפיות.

- מרג’ין גולמי: כ-48%, פלט ביחס לרבעון הראשון.

- שווי שוק: $7.45 מיליארד.

- מכפיל רווח: 66.95, המשקף היוון פרמיום למרות החולשה האחרונה.

- SG&A: $238 מיליון, פלט בעיקרו בהשוואה שנתית.

- SG&A כחלק מההכנסות: 29%, ירידה מ-32% לפני שנה.

- EBITDA מתואם: $184 מיליון, או 22.5% מההכנסות, לעומת $210 מיליון לפני שנה.

- EBITDA מתואם למחצית הראשונה: $380 מיליון, עלייה של 36% בהשוואה שנתית.

- רכישה חוזרת של מניות: כ-$100 מיליון ברבעון ו-$124 מיליון במחצית הראשונה.

תוצאות מול תחזיות

צלזיוס הולדינגס פספסה את ציפיות האנליסטים הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. רווח מתואם למניה של $0.36 נמצא $0.07 מתחת לאומדן הקונצנזוס של $0.43, חוסר של 16.3%. הכנסות של $817.9 מיליון נפלו $68.1 מיליון מתחת לתחזית של $886.0 מיליון, פספוס של 7.7%.

גודל הפספוס משמעותי מכיוון שהחברה נכנסה לרבעון עם נרטיב צמיחה חזק סביב Alani Nu, התרחבות בינלאומית ורווחים מתיק המותגים. במקום זאת, הרבעון הראה כי החולשה במותג צלזיוס עדיין נושאת משקל מספיק כדי לקזז חלק מהרווחים של התיק. הפספוס היה גם משמעותי יותר מכיוון שהמניה כבר הייתה תחת לחץ בחודשים האחרונים ונסחרה קרוב לתחתית טווח ה-52 שבועות שלה לפני הפתיחה.

תגובת השוק

המניה ירדה 14.4% במסחר טרום-פתיחה ל-$24.95, ירידה של $4.20 מהסיום הקודם של $29.15. המניה כבר הייתה קרובה לשפל של 52 שבועות שלה של $26.54, כך שהתגובה דחפה אותה עמוק יותר לשטח טכני חלש.

הירידה מרמזת כי משקיעים אוכזבו לא רק מהפספוס בדוח, אלא גם מהמסר של ההנהלה לפיו ההיפרעות של מותג צלזיוס עשויה לקחת זמן. החברה ציינה כי המותג רוציונל באגרסיביות יתרה במכוון וכי חזרה לצמיחה סבירה יותר בשנת 2027. לוח הזמנים הזה עשוי להפחית את האמון בהתאוששות בטווח הקרוב.

לא סופקו נתוני היקף מסחר, אך גודל הירידה מצביע על תגובה שלילית ברורה ולא על תנודתיות שגרתית.

תחזית והנחיות

ההנהלה ציינה כי המרג’ין הגולמי ברבעון השלישי צפוי להישאר בטווח הגבוה של 40%, בקנה אחד בערך עם הרבעון השני. כמו כן נאמר כי הוצאות המכירות והשיווק צפויות להישאר עקביות בגדול עם הרבעון השני, בעוד שעלויות כלליות ומנהליות נשארות מבוקרות.

החברה צופה כי ביצועי מותג צלזיוס ייראו דומים ברבעון השלישי לפני שיפור מאוחר יותר בשנה. ההנהלה תיארה את ההיפרעות כבנייה איטית ולא כהתאוששות מהירה, כאשר השפעות הרציונליזציה עדיין עוברות דרך המערכת. הרבעון הרביעי צפוי להרוויח מהשוואות קלות יותר, אך החברה ציינה כי אינה מצפה לחזרה מיידית לצמיחה חזקה.

Alani Nu צפויה להמשיך לצמוח, בסיוע לוח שנה חזק של מבצעים לזמן מוגבל, כולל Witch’s Brew, שההנהלה כינתה את ההשקה הגדולה ביותר בהיסטוריית המותג. Rockstar גם צפויה להמשיך בהתבססות לאחר שילובה.

הבינלאומי נותר יעד צמיחה לטווח ארוך יותר. ההנהלה ציינה כי שווקים מחוץ לארה"ב עשויים לייצג יותר מ-15% מההכנסות בחמש השנים הבאות, כאשר שוודיה, אוסטרליה ופריז מראות סימנים ראשוניים של אחיזה.

דברי ההנהלה

המנכ"ל John Fieldly ציין כי החברה השלימה את שילוב Rockstar ועברה את השלב הפעיל ביותר של אופטימיזציית SKU במותג צלזיוס. הוא גם ציין כי המרג’ינים הגולמיים נשמרו עקביים למרות רקע סחורות קשה.

Fieldly הודה מאוחר יותר כי החברה "הלכה עמוק מדי על רציונליזציית צלזיוס", והוסיף כי ניתן היה לנקוט גישה קלה יותר. הערה זו מרמזת כי ההנהלה רואה חלק מחולשת המותג כפגיעה עצמית.

סמנכ"ל הכספים Jarrod Langhans ציין כי תיק החברה המשולב שומר על כ-אחד מכל חמישה משקאות אנרגיה הנרכשים בארה"ב, או כ-20% דולר מהנתח בערוצים עוקבים. הוא גם ציין כי קמעונאים מתכננים לשנת 2027 מוקדם יותר מאי פעם, דבר שעשוי לתמוך ברווחי מדף עתידיים וחדשנות.

סיכונים ואתגרים

- חולשת מותג צלזיוס: המותג הגדול ביותר של החברה עדיין בירידה, וההנהלה צופה היפרעות איטית.

- רציונליזציית SKU: ההנהלה ציינה כי קיצצה עמוק מדי, מה שפגע במכירות ועשוי לפגוע במותג יותר מהמתוכנן.

- אינפלציה בסחורות: עלויות אלומיניום ודיזל מגבילות את הרחבת המרג’ין.

- לחץ תחרותי: שוק משקאות האנרגיה נותר עמוס, עם כניסות נוספות ומתחרים מבוססים.

- סיכון תזמון: כניסות חדשנות, שינויי מפיץ ואיזון מחדש של מלאי עלולים ליצור תנודתיות מרבעון לרבעון.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו רבות בנתיב קדימה של מותג צלזיוס, בהשפעת רציונליזציית SKU ובתזמון ההיפרעות. ההנהלה ציינה כי חולשת המותג משקפת הן שינויים מכוונים בתיק והן ירידה זמנית בפוקוס בזמן שילוב Alani Nu ו-Rockstar.

שאלות גם התמקדו בשאלה האם הרבעון השלישי עלול לראות שיבוש נוסף. ההנהלה ציינה כי צלזיוס צפויה להיראות דומה לרבעון השני, עם שיפור צנוע בלבד, וכי החזרה האמיתית לצמיחה צפויה בשנת 2027.

תחום נוסף שעמד במוקד היה שיעור הצמיחה של Alani Nu ותזמון כניסות החדשנות. ההנהלה ציינה כי המותג יתמודד עם השוואות קשות יותר מאוחר יותר בשנה בשל בניית מלאי מפיץ קודמת, אך היא נשארת בטוחה במסלול ארוך הטווח של המותג.

אנליסטים גם שאלו על רווחי שטח מדף וגדרות חדשנות. ההנהלה ציינה כי חלק מרווחי שטח הקמעונאות לקחו זמן רב יותר מהצפוי, אך החברה עדיין עובדת לשיפור ההנפקה הפרטית, במיוחד בשטח קר ובאזורי תנועה גבוהה. כמו כן נאמר כי היא תנהל את ספירות SKU בזהירות רבה יותר בהמשך כדי להימנע מחזרה על אותה בעיה. על פי טיפים של InvestingPro, שישה אנליסטים תיקנו לאחרונה את אומדני הרווח שלהם כלפי מטה לתקופה הקרובה, המשקפים זהירות גוברת לגבי התחזית לטווח הקרוב. למנויים יש גישה ליותר מתריסר ProTips נוספים, בנוסף לדוחות Pro Research מקיפים המזקקים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה להחלטות השקעה חכמות יותר ביותר מ-1,400 מניות אמריקאיות.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.