מעל 30 % בפלוס: המניות הללו מניבות תשואה באוגוסט – ברחבי העולם
Lumen Technologies דיווחה על הפסד קטן מהצפוי והכנסות גבוהות מעט מהתחזיות ברבעון השני, בזכות צמיחה בשירותים אסטרטגיים ומעבר מתמשך מהמוצרים הישנים. החברה רשמה רווח מותאם של שלילי $0.07 למניה, טוב יותר מהתחזית השלילית של $0.13 שציפו האנליסטים, בעוד ההכנסות עלו ל-$2.8 מיליארד, מעל לתחזית של $2.74 מיליארד. מניות החברה עלו 4.03% במסחר הרגיל ל-$6.71, ולאחר מכן ירדו 0.97% במסחר לאחר שעות ל-$6.645, כשהמניה נותרת מעל לסיום הקודם אך עדיין רחוקה מהשיא של 52 שבועות שעמד על $11.95.
נקודות מפתח
- Lumen הכתה את ציפיות וול-סטריט הן ברווחים והן בהכנסות.
- הכנסות אסטרטגיות היוו 53% מסך הכנסות העסקים, לעומת 45% שנה קודם לכן.
- הכנסות ארגוניות בצפון אמריקה, לא כולל סיטונאות, ירדו רק 0.2% משנה לשנה — סימן לייצוב.
- תזרים מזומנים חופשי הגיע ל-$327 מיליון, מה שמעניק לחברה מרחב לממן את תהליך השינוי שלה.
- ההנהלה ציינה כי חיסכוני המודרניזציה עדיין בדרך לעמוד ביעד של $700 מיליון עד סוף 2026 ו-$1 מיליארד עד סוף 2027.
ביצועי החברה
תוצאות הרבעון השני של Lumen הציגו חברה שעדיין בתהליך מעבר, אך כזו שנעה בכיוון שההנהלה מבקשת. ההכנסות ירדו 1.8% משנה לשנה ל-$2.44 מיליארד בסיכום התפעולי של החברה, ומשקפות ירידה בשירותים הישנים. במקביל, ההכנסות האסטרטגיות צמחו 14% משנה לשנה, והחברה ציינה כי שינוי התמהיל הזה מתרחש מהר יותר מהצפוי.
העסק הארגוני המרכזי הראה גם הוא סימני יציבות. הכנסות ארגוניות בצפון אמריקה, לא כולל סיטונאות, ירדו רק 0.2% משנה לשנה — שיפור ניכר בשוק שבו שירותי תקשורת ישנים רבים ממשיכים להתכווץ. ההנהלה ציינה כי החברה מרוויחה נתח שוק בתחומים כגון גלים במהירות גבוהה, רשת כשירות ושירותים דיגיטליים הקשורים לעומסי עבודה בענן ובינה מלאכותית.
EBITDA מותאם, לא כולל פריטים מיוחדים, עמד על $802 מיליון, ירידה מכ-$877 מיליון שנה קודם לכן. הירידה שיקפה את מכירת נכסי סיב אופטי לבתים ולחץ הכנסות צפוי, לצד עלויות מודרניזציה ועסקאות. עם זאת, החברה ציינה כי הרבעון היה תואם לתוכניותיה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $2.8 מיליארד, מעל לתחזית של $2.74 מיליארד ועלייה של 2.19% ביחס לאומדנים.
- EPS מותאם: שלילי $0.07, לעומת תחזית שלילית של $0.13.
- הפתעת EPS: טוב ב-46.15% מהצפוי.
- סך ההכנסות בסיכום התפעולי: $2.44 מיליארד, ירידה של 1.8% משנה לשנה.
- סך הכנסות עסקים בצפון אמריקה: ירידה של 1.6% משנה לשנה.
- הכנסות ארגוניות בצפון אמריקה לא כולל סיטונאות: ירידה של 0.2% משנה לשנה.
- הכנסות אסטרטגיות: 53% מסך הכנסות העסקים, לעומת 51% ברבעון הקודם ו-45% שנה קודם לכן.
- צמיחת הכנסות אסטרטגיות: 14% משנה לשנה.
- ירידת הכנסות ישנות: 15% משנה לשנה.
- EBITDA מותאם: $802 מיליון, לעומת כ-$877 מיליון שנה קודם לכן.
- תזרים מזומנים חופשי: $327 מיליון.
- הוצאות הון: כ-$780 מיליון, בהתאם לתחזית הפיננסית.
רווחים מול תחזית
ההפסד המותאם של Lumen בסך $0.07 למניה היה טוב ב-$0.06 מהתחזית השלילית של $0.13 שציפו האנליסטים. ההכנסות עלו על האומדנים ב-$60 מיליון, או 2.19%. לפיכך, החברה הציגה הכאה ברורה בשני המדדים המרכזיים.
גודל ההפתעה ב-EPS היה בולט יותר מהפתעת ההכנסות, שכן החברה עדיין רשמה הפסד אך ברמה נמוכה מהתחזית. עבור חברה באמצע תהליך מעבר ממושך, הדבר עשוי להיות משמעותי למשקיעים מכיוון שהוא מרמז על שליטה טובה יותר בעלויות ותוצאה תפעולית טובה מהצפוי.
עם זאת, הרבעון לא היה חזרה לצמיחה. ההכנסות עדיין ירדו משנה לשנה בסיכום התפעולי של החברה, וגם ה-EBITDA המותאם ירד משנה לשנה. ההכאה נראית כמספיקה לתמוך במניה, אך לא מספיקה לשנות את התמונה הרחבה לפיה Lumen נמצאת עדיין בשלב של היפוך מגמה.
תגובת השוק
מניות Lumen סיימו את מושב הבורסה הרגיל ב-$6.71, עלייה של 4.03% מהסיום הקודם של $6.45. במסחר לאחר שעות, המניה נסוגה ל-$6.645, ירידה של 0.97% מהסיום הרגיל. כך נותרה המניה גבוהה בכ-2.9% מהסיום של היום הקודם בסך הכל.
המהלך מרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את הכאת הרווחים ואת שיפור תמהיל השירותים בעלי המרג’ין הגבוה יותר, אך חלקם עשויים לקחת רווחים לאחר הקפיצה הראשונית. המניות נותרות הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $11.95, אם כי הן נמצאות בנוחות מעל לשפל של 52 שבועות של $3.61.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע אם המהלך התרחש עם פעילות כבדה במיוחד. התבנית נראית כתגובת רווחים טיפוסית: עלייה חזקה במסחר הרגיל, ולאחריה קירור מסוים לאחר שעות.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי החברה נמצאת בדרך הנכונה עם תוכנית המודרניזציה והפישוט שלה, שמטרתה חיסכון של $700 מיליון ביציאה מ-2026 ו-$1 מיליארד ביציאה מ-2027. כמו כן נאמר כי ה-EBITDA המותאם צפוי לרדת בכ-$100 מיליון ברבעון השלישי לעומת הרבעון השני בשל עלויות תחזוקה עונתיות ואנרגיה. עם שווי שוק של $6.9 מיליארד וחוב כולל של $13.25 מיליארד נכון לשנים עשר החודשים האחרונים, תהליך השינוי של החברה נותר אינטנסיבי מבחינת הון. ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה מוערכת ביתר ביחס לאומדן השווי ההוגן שלה — שיקול מרכזי למשקיעים המעריכים נקודות כניסה.
החברה לא נתנה תחזית פיננסית מלאה להכנסות, אך ציינה כי ההכנסות האסטרטגיות צפויות להמשיך לצמוח בכ-14% או יותר, נתמכות בביקוש לקישוריות במהירות גבוהה, שירותים דיגיטליים והצעות רשת כשירות. ההנהלה ציינה גם כי הכנסות דיגיטליות צפויות להמשיך להתרחב מבסיסן הנוכחי הקטן.
Lumen מתכננת להשתמש בפלטפורמה שלה לדיגיטציה של יציאות גישה ישירה לאינטרנט, מה שיקל על גילוין, אספקתן וניהולן. כמו כן, החברה מצפה להשלים את רוב האינטגרציה הטכנית של Alkira, הממותגת כעת כ-Lumen Connect, תוך 18 חודשים. ההנהלה ציינה כי הרכישה צפויה לתרום למסלול הצמיחה הדיגיטלית של החברה, גם אם תרומת ההכנסות בטווח הקרוב קטנה.
דברי ההנהלה
המנכ"לית קייט ג’ונסון אמרה כי החברה בונה סוג חדש של עסק רשתות ארגוניות לעידן הבינה המלאכותית. "אנחנו משתמשים בשלושה נכסים יחד בדרך שאף חברת תקשורת מסורתית אחרת לא עושה: התשתית הסחורה פיסית שלנו, הרשת הניתנת לתכנות שלנו, והמערכת האקולוגית המחוברת שאנחנו בונים מעליה," אמרה.
ג’ונסון הדגישה גם את המעבר של החברה לשירותים דיגיטליים. "זהו פתיחת מנעול אסטרטגית עצומה. אני לא יכולה להדגיש זאת מספיק," אמרה, בהתייחסה לדיגיטציה של יציאות גישה ישירה לאינטרנט.
מנהל הכספים כריס סטאנסברי אמר כי החברה אינה מנסה לשמר את מודל העסקים הישן. "אנחנו לא מנהלים ירידה. אנחנו מעצבים מחדש את Lumen סביב המקום שאליו הביקוש נע," אמר. הוסיף כי פישוט המוצרים הוא "לא רק פעולת עלויות" אלא גמירת דעת אסטרטגית להקצאת הון.
סיכונים ואתגרים
- ירידת הכנסות ישנות: שירותי קול וקווים פרטיים ממשיכים להתכווץ, מה שעלול לקזז צמיחה במקומות אחרים.
- לחץ על המרג’ין: ה-EBITDA המותאם ירד משנה לשנה, מה שמראה כי ההיפוך עדיין יקר.
- תנודתיות עונתית: ההנהלה מצפה כי ה-EBITDA ברבעון השלישי יהיה נמוך יותר מהרבעון השני בשל עלויות תחזוקה ואנרגיה.
- סיכון אינטגרציה: רכישת Alkira חייבת להיות משולבת במהלך 18 החודשים הבאים, מה שעלול ליצור אתגרים בהוצאה לפועל.
- אינטנסיביות הון: הוצאות ההון נותרות גבוהות, והחברה חייבת לאזן בין השקעה לתזרים מזומנים.
- לחץ תחרותי: Lumen מנסה לנצח בשוק תקשורת בוגר שבו מתחרים גם הם מתחרים על מהירות, מחיר והיקף רשת.
- חששות רווחיות: טיפ של InvestingPro מציין כי אנליסטים אינם צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, עם EPS חזוי של -$0.84 ל-2026. ציון הבריאות הפיננסית של הפלטפורמה מדרג את Lumen כ"סביר" בסך הכל, עם עוצמה מיוחדת במומנטום המחיר. רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציע 6 טיפים בלעדיים נוספים עבור LUMN, בנוסף לכלי סינון מתקדמים וניתוח מומחים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשאלה האם המעבר משירותים ישנים לאסטרטגיים מואץ, כמה Alkira יכולה לתרום, והאם הצמיחה בשירותי גלים משקפת רווחי נתח שוק או ביקוש שוק רחב יותר.
מייקל רולינס מסיטיגרופ שאל האם המעבר מהכנסות ישנות מואץ. ג’ונסון אמרה כי שינוי התמהיל מתרחש מהר יותר מהצפוי והצביעה על לקוחות NaaS חדשים וביקוש חזק יותר לגלים במהירות גבוהה כראיה לכך שהחברה צוברת תאוצה.
פרנק לות’אן מ-Raymond James שאל על הכנסות חוזרות חודשיות של Alkira ומה לקוחות עשויים לרכוש בהמשך. ג’ונסון אמרה כי עדיין מוקדם לכמת את ההכנסות הללו, אך הדגישה כי לקוחות מתחילים לרכוש שירותים מרובים באותו יציאה, מה שיכול לשפר את הכלכליות לאורך זמן.
גרגורי וויליאמס מ-TD Cowen שאל מתי הכנסות דיגיטליות עשויות להתחיל לצמוח מהר יותר. ההנהלה אמרה כי הקטגוריה עדיין קטנה, אך היא מצפה שהצמיחה תואץ ככל שלקוחות יוסיפו שירותים נוספים.
מייקל פאנק מבנק אוף אמריקה שאל על משפך העסקאות הארגוניות ותמחור עסקאות רקמת קישוריות ניתנת לתכנות. סטאנסברי אמר כי החברה נוחה לייצר רווח מנכסים שאינם מנוצלים, אך לא תרדוף אחרי בניית סיב אופטי חדש עם תשואות ירודות.
אריק לובשאו מ-Wells Fargo שאל על פס רחב לוויני ופירוק תשתית נחושת. ג’ונסון אמרה כי הלוויין מסייע לחברה להציע ללקוחות אפשרויות נוספות תוך האצת סילוק התשתית הישנה.
ההנהלה הדגישה גם כי תוכנית חיסכון העלויות של החברה נמצאת בדרך הנכונה וכי הלקחים שנלמדו מכלכלת רמת המעגל מסייעים לה לקבל החלטות מהירות יותר לגבי אילו מוצרים ישנים להפסיק.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
