IRSA (NYSE: IRS), חברת נדל"ן בולטת בארגנטינה, דיווחה על תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של שנת הכספים 2025. סמנכ"ל הכספים של החברה, מתיאס גאיבירונסקי, הכריז על EBITDA מתואם של 46.9 ביליון פזו ארגנטינאי, ירידה של 8.8% מהרבעון הקודם, עם הפסד נקי של 109 ביליון פזו ארגנטינאי בעיקר בשל השפעות שאינן במזומן הקשורות להערכות שווי של נכסי השקעה.
למרות הירידה הכללית, מכירות השוכרים הראו עלייה של 7% מהרבעון הקודם, ושיעורי תפוסה גבוהים נשמרו במגזרי המשרדים וקניונים. החברה גם הכריזה על דיבידנדים בסך 90 ביליון פזו ארגנטינאי, המניבים כ-8%.
נקודות עיקריות
- EBITDA מתואם עמד על 46.9 ביליון פזו ארגנטינאי, ירידה של 8.8% מהרבעון הקודם.
- הפסד נקי נרשם ב-109 ביליון פזו ארגנטינאי, מושפע בעיקר מהתאמות הערכת שווי של נכסי השקעה שאינן במזומן.
- מכירות השוכרים עלו ב-7% מהרבעון הקודם, אך עדיין נמוכות ב-12% מהשנה הקודמת.
- התפוסה במשרדים ובקניונים נשארה גבוהה ב-98% ו-97% בהתאמה.
- הוכרזו דיבידנדים בסך 90 ביליון פזו ארגנטינאי, המניבים כ-8%.
תחזית החברה
- IRSA מביעה אופטימיות לגבי התאוששות השוק ומתכננת לרדוף באופן אגרסיבי אחר פיתוחים חדשים.
- החברה שומרת על מבנה פיננסי שמרני עם חוב נטו של 297 מיליון דולר.
- פרויקטים עתידיים כוללים את פיתוח Ramblas Del Plata ובנייה חדשה ב-La Plata ו-Caballito.
- שיחת הרווחים הבאה מתוכננת לפברואר.
נקודות שליליות
- התפוסה במגזר המלונאות ירדה מ-66% ל-55% בשל ירידה בתיירות ותחרותיות שער החליפין.
- הכנסות המלונות ירדו ב-60% בשל ירידה בתפוסה ובתעריפים.
- התחזקות הפזו הארגנטינאי השפיעה על הערכות שווי הנכסים, ותרמה להפסד הנקי.
נקודות חיוביות
- פרויקטים של נדל"ן נמצאים בעיצומם, כולל פיתוחים משמעותיים ב-La Plata ובבואנוס איירס.
- הגמישות האסטרטגית של החברה ברכישה או פיתוח נכסים בהתאם להזדמנויות שוק.
- מגמות חיוביות בנדל"ן, המונעות מחנינת מס והתחדשות תעשיית המשכנתאות, צפויות להגביר את הביקוש והמחירים.
החמצות
- ירידה משמעותית של 10% ב-EBITDA המתואם בהשוואה לשנה שעברה.
- הפסד משמעותי של 225 ביליון פזו ארגנטינאי המיוחס לשינויים בשווי ההוגן בהערכות שווי הנכסים.
נקודות בולטות מה-Q&A
- המנהלים דנו בחשיבות הגמישות באסטרטגיית פיתוח התיק.
- דווח על עניין רב מצד מפתחים בפרויקט Ramblas Del Plata עם הסכמי חליפין ומכירה צפויים בקרוב.
- אישור סביבתי לפרויקט Ramblas Del Plata צפוי בקרוב, מה שיאפשר את תחילת העבודה על השלב הראשון.
לסיכום, הרבעון הראשון של שנת הכספים 2025 של IRSA היה תקופה של ביצועים פיננסיים מעורבים עם התמקדות חזקה בצמיחה ופיתוח עתידיים. החברה מתמודדת עם אתגרים במגזר המלונאות אך מראה חוסן עם שיעורי תפוסה גבוהים במשרדים ובקניונים, וגישה פרואקטיבית לפרויקטים חדשים והזדמנויות שוק. ההחלטות האסטרטגיות של IRSA בחודשים הקרובים יהיו קריטיות כשהיא מנווטת בשוק נדל"ן דינמי ועובדת לקראת התאוששות והתרחבות.
תובנות InvestingPro
הביצועים הפיננסיים של IRSA ברבעון הראשון של 2025 משקפים תמונה מורכבת, עם אתגרים בחלק מהתחומים המקוזזים על ידי חוזקות באחרים. נתוני InvestingPro מספקים הקשר נוסף למצבה הנוכחי של החברה ולתחזיות העתידיות שלה.
למרות ההפסד הנקי המדווח, טיפים של InvestingPro מצביעים על כך שההכנסה הנקייה של IRSA צפויה לגדול השנה, בהתאם לתחזית האופטימית של החברה לגבי התאוששות השוק. ציפייה זו נתמכת עוד יותר על ידי העובדה שאנליסטים צופים כי החברה תהיה רווחית השנה, על פי טיפ נוסף של InvestingPro.
הכרזת הדיבידנד של החברה על 90 ביליון פזו ארגנטינאי, המניבה כ-8%, עולה בקנה אחד עם נתוני InvestingPro המראים תשואת דיבידנד של 4.43% נכון לנתונים האחרונים. טיפ של InvestingPro גם מדגיש ש-IRSA משלמת דיבידנד משמעותי לבעלי המניות והעלתה את הדיבידנד שלה במשך 3 שנים רצופות, מה שמדגיש את מחויבות החברה לתשואות לבעלי המניות למרות האתגרים הנוכחיים.
הביצועים החזקים של IRSA בשוק ניכרים מנתוני InvestingPro, המראים תשואות מרשימות בטווחי זמן שונים. החברה ראתה תשואה כוללת של 16.06% במחיר במהלך החודש האחרון ותשואה מרשימה של 167.91% במהלך השנה האחרונה. זה מתיישב עם הטיפ של InvestingPro המציין את התשואה הגבוהה של IRSA בשנה האחרונה ותשואות חזקות בתקופות קצרות יותר.
בעוד שהמאמר מזכיר הפסד נקי, חשוב לציין שנתוני InvestingPro מראים יחס P/E צופה פני עתיד (מתואם) של 3.05 לשנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון הראשון של 2025, מה שמרמז על ערך פוטנציאלי למשקיעים המסתכלים קדימה.
לקוראים המעוניינים בניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע 14 טיפים נוספים עבור IRSA, המספקים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ומעמדה בשוק של החברה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.