Victory Capital Holdings, Inc. (NASDAQ: VCTR) הודיעה על ביצועים חזקים ברבעון השלישי בשיחת הרווחים האחרונה שלה, כאשר סך נכסי הלקוחות עלה על 181 מיליארד דולר - הסכום השני בגובהו אי פעם בסוף רבעון. העסקה האסטרטגית של החברה עם Amundi צפויה להסתיים ברבעון הראשון של 2025, כאשר תמיכת בעלי המניות כבר הובטחה. הרכישה צפויה לשפר משמעותית את ערך Victory Capital, כפי שמוכח מהתזרימים החיוביים נטו לטווח ארוך של עסקי Amundi US בסך של כ-2 מיליארד דולר ב-2024.
נקודות עיקריות
- סך נכסי הלקוחות של Victory Capital הגיע ליותר מ-181 מיליארד דולר, מה שתרם לרווח למניה שיא.
- מרווח ה-EBITDA המתואם עמד על 53.7% חזק.
- העסקה האסטרטגית עם Amundi צפויה להסתיים ברבעון הראשון של 2025 וצפויה להוסיף ערך משמעותי.
- הנכסים הממוצעים בניהול עלו ל-172 מיליארד דולר, עם עלייה מקבילה בהכנסות ל-225.6 מיליון דולר.
- החברה הכריזה על העלאת דיבידנד של 7% ל-0.44 דולר למניה, שישולם בדצמבר.
- ביצועי ההשקעות נותרו חזקים, כאשר 67% מהנכסים בניהול מדורגים 4 או 5 כוכבים על ידי סוכנויות דירוג עצמאיות.
- החברה צופה 100 מיליון דולר בסינרגיות הוצאות מעסקת Amundi תוך שנתיים.
תחזית החברה
- צפוי המשך של תזרימים חיוביים נטו, במיוחד בהכנסה קבועה.
- הצנרת למנדטים חדשים נמצאת בשיא של שלוש שנים, כאשר המימון צפוי בעיקר ברבעון הרביעי של 2023 ובתחילת 2024.
- ההנהלה אופטימית לגבי הזדמנויות איחוד עתידיות ומוכנות תפעולית לרכישות נוספות, במיוחד לאחר רכישת Amundi.
נקודות דוביות
- נרשם לחץ מסוים על התזרימים נטו בשל איזון מחדש של תיקים ביולי ואוגוסט, אם כי ספטמבר הראה שיפור.
- שיעור העמלה הממוצע ירד מעט ל-52.1 נקודות בסיס ברבעון השלישי.
נקודות שוריות
- הכנסות התפעוליות על פי GAAP זינקו ל-120.4 מיליון דולר, עלייה של 9% מהרבעון השני ומעל 50% לעומת השנה הקודמת.
- החברה סיימה את הרבעון השלישי עם 188 מיליון דולר במזומן, עלייה של 69 מיליון דולר מהרבעון הקודם.
- ביצועי השקעות חזקים במספר זכיינות, כולל RS Global, Sophus, Integrity, VictoryShares ו-NEC.
החמצות
- לא דווח על החמצות ספציפיות בשיחת הרווחים.
דגשים משאלות ותשובות
- ההנהלה דנה בצנרת המוסדית, במנדטים גדולים יותר ובהתמקדות בשמירה על מרווחים.
- הודגשה ההשפעה החיובית של הסכם ההפצה של Amundi והרחבת כוח המכירות.
- ההנהלה נשארת זהירה לגבי חיזוי תזרימים מרבעון לרבעון אך אופטימית לגבי הביצועים העתידיים.
- דייויד בראון ציין כי פערי הביקוש וההיצע בדיוני M&A מתיישרים, מה שמצביע על התחזקות השוק המועילה לאיחוד.
- מייקל פוליקרפו תיאר את סדרי העדיפויות התפעוליים הראשוניים לאחר רכישת Amundi, תוך דגש על הערכת מוצרים להפצה גלובלית.
לסיכום, שיחת הרווחים של הרבעון השלישי של Victory Capital הציגה תמונה של חברה במסלול צמיחה חזק, המחוזק על ידי רכישות אסטרטגיות וביצועי השקעות חזקים. עם הסגירה הצפויה של עסקת Amundi וצנרת משמעותית למנדטים חדשים, Victory Capital ממצבת את עצמה להמשך הצלחה ברבעונים הבאים.
תובנות InvestingPro
Victory Capital Holdings, Inc. (NASDAQ: VCTR) ממשיכה להציג ביצועים פיננסיים חזקים, כפי שעולה משיחת הרווחים האחרונה שלה ונתמך על ידי נתונים מ-InvestingPro. מסלול הצמיחה החזק של החברה משתקף במספר מדדים מרכזיים ותצפיות אנליסטים.
על פי נתוני InvestingPro, ההכנסות של Victory Capital ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024 עמדו על 866.9 מיליון דולר, עם צמיחת הכנסות בריאה של 6.14%. זה מתיישב עם העלייה המדווחת בנכסים הממוצעים בניהול והעלייה המקבילה בהכנסות שהוזכרו בשיחת הרווחים. הרווחיות של החברה מודגשת עוד יותר על ידי מרווח ה-EBITDA המתואם המרשים של 53.7%, הנתמך על ידי נתוני InvestingPro המראים מרווח הכנסה תפעולית של 48.95% לאותה תקופה.
טיפים של InvestingPro מדגישים את המצב הפיננסי החזק של Victory Capital וביצועי השוק שלה. החברה העלתה את הדיבידנד שלה במשך 5 שנים רצופות, מה שעקבי עם העלאת הדיבידנד של 7% שהוכרזה בשיחת הרווחים. מחויבות זו לתשואות לבעלי המניות מודגשת עוד יותר על ידי תשואת הדיבידנד הנוכחית של 2.48%.
הקבלה החיובית של השוק לביצועי Victory Capital ולתחזיות העתידיות שלה ניכרת בביצועי מחיר המניה שלה. נתוני InvestingPro מראים תשואה כוללת מרשימה של 123.11% במחיר המניה בשנה האחרונה, כאשר המניה נסחרת קרוב לשיא של 52 שבועות. סנטימנט שורי זה מונע כנראה מהיסודות החזקים של החברה ומתוספת הערך הצפויה מעסקת Amundi.
האנליסטים נשארים אופטימיים לגבי עתידה של Victory Capital, כאשר טיפים של InvestingPro מציינים ש-6 אנליסטים עדכנו את תחזיות הרווח שלהם כלפי מעלה לתקופה הקרובה. זה מתיישב עם התחזית החיובית של ההנהלה לגבי הזדמנויות איחוד עתידיות והצנרת הגבוהה למנדטים חדשים שהוזכרו בשיחת הרווחים.
עבור משקיעים המחפשים הבנה עמוקה יותר של הבריאות הפיננסית ותחזיות הצמיחה של Victory Capital, InvestingPro מציע 14 טיפים נוספים, המספקים ניתוח מקיף לקבלת החלטות השקעה מושכלות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.