אנליסטים של ברקליס ציינו כי קואליציה בהובלת המרכז-ימין היא התוצאה הסבירה ביותר לבחירות הפדרליות הקרובות בגרמניה, שנקבעו ל-23 בפברואר. ניצחון אפשרי של ברית ה-CDU/CSU, כנראה בשותפות עם ה-SPD או הירוקים, צפוי לסלול את הדרך לרפורמות פרו-צמיחה.
רפורמות אלה עשויות לכלול קיצוצי מס לחברות ולהכנסות, יחד עם הקמת קרן השקעות ציבורית חדשה.
המצעים של שתי התצורות הקואליציוניות האפשריות מרמזים על צעדים אלה, אם כי היקף הרפורמות נותר לא ודאי בשל האילוצים הנוכחיים של "בלם החוב" הגרמני. כלל פיסקלי זה מגביל את יכולת הממשלה להגדיל את הגרעון בהוצאות, מה שמהווה שיקול מרכזי בקביעת היקף הצעדים הכלכליים המובטחים.
האפשרות של הרחבה פיסקלית, בעוד שהיא עשויה להיות מועילה לצמיחה הכלכלית, עלולה להיות בעלת השלכות מעורבות על השווקים הפיננסיים.
ברקליס מציעה כי הציפייה לרפורמות כאלה עלולה להשפיע לרעה על איגרות החוב הממשלתיות הגרמניות, הידועות כ-Bunds. מנגד, שווקי האשראי, המניות והאירו עשויים לראות תנאים חיוביים יותר כתוצאה מהמדיניות הפיסקלית המוצעת.
הלחץ להגדיל את קבלת ההלוואה, במיוחד אם בלם החוב יוקל, עלול להוביל לביצוע חסר יחסי של ה-Bunds. הקלה בבלם החוב עשויה לגרום ללחץ להוזלת התשואות של ה-Bunds בהשוואה ל-swaps ולתרום לצמצום המרווחים בין מדינות הפריפריה של גוש האירו לבין גרמניה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.