דוח מבנק אוף אמריקה (BofA) הדגיש שינוי בסנטימנט המשקיעים בדרום אפריקה, כאשר פחות מנהלי קרנות אופטימיים לגבי מניות וירידה במספר אלה המאמינים שמניות מתומחרות בחסר. מדד All-Share צפוי להגיע ל-93,000, ירידה מהערכה קודמת של 99,000. הדוח גם חזה תשואה כוללת של 16% למניות, 12% לאיגרות חוב ממשלתיות R2035, ו-8% למזומן ב-12 החודשים הקרובים.
לפי בנק אוף אמריקה, נטו 56% מהמנהלים הם כעת שוורים במניות, ירידה מ-72%, בעוד שנטו 33% נמוך יותר הם דובים במזומן, מה שתומך בציפייה לתשואות דו-ספרתיות במניות. בנוסף, רק 28% מהמנהלים סבורים שמניות מוערכות בחסר, ירידה משמעותית מ-79% לפני הבחירות, כאשר 39% מחזיקים בדעה זו לגבי איגרות חוב. עם זאת, נטו 56% עדיין רואים יותר הזדמנויות קנייה מאשר מכירה.
הדוח גם הצביע על שינוי בהעדפות בקרב מנהלי קרנות, עם העדפה פחות קיצונית למניות מקומיות ועניין גובר בסקטור ההלבשה. תחזית התשואה ל-10 שנים עלתה ב-39 נקודות בסיס, והקונצנזוס הוא לשתי הורדות ריבית רפו ב-12 החודשים הקרובים. נטו 83% מהמנהלים צופים שהכלכלה תתחזק מעט, ונטו 39% צופים עלייה קלה באינפלציה.
מבחינת תחזיות שער החליפין ותשואות איגרות החוב, בנק אוף אמריקה צופה ששער החליפין USD/ZAR יהיה ב-17.77, עם תשואות רפו ו-R2035 ב-7.18% ו-10.22%, בהתאמה. מנהלים ימכרו איגרות חוב ממשלתיות R2035 בתשואה של 9.53%. ישנה ציפייה אחידה בקרב המנהלים שהבנק המרכזי של דרום אפריקה (SARB) יבצע את המהלך הבא שלו על ידי הורדת ריבית, כאשר 83% חוזים הורדה ברבעון הראשון והשאר ברבעון השני.
הדוח גם סיפק תובנות לגבי הפוזיציות הנוכחיות של מנהלי הקרנות, וחשף פוזיציה היסטורית גבוהה יחסית במניות, איגרות חוב, קמעונאים ויצרני מזון, זהב ותוכנה, עם פוזיציה נמוכה בהשקעות חו"ל, מזומן, טלקום, כימיקלים ובריאות. ישנה עלייה בפוזיציה במשאבים וירידה בפיננסים.
במבט קדימה, האחוז נטו של מנהלים עם משקל יתר במניות עלה ל-67%, בעוד אלה עם משקל יתר באיגרות חוב ירדו ל-17%, ואלה עם משקל חסר במזומן עלו ל-22%. ל-12 החודשים הקרובים, הסקטורים המועדפים הם קמעונאי הלבשה, בנקים ותוכנה, כאשר הפחות מועדפים הם טלקום, כימיקלים וביטוח חיים.
סקטור הזהב ראה את העליות המשמעותיות ביותר, בעוד שבנקים וביטוח חיים איבדו קרקע. תעשיות כלליות ותחבורה זכו להעדפה על פני קמעונאות מזון, כאשר בנקים וקמעונאי הלבשה הגיעו לשיאי פוזיציה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.