מרטין שלגל, יו"ר מועצת המנהלים של הבנק הלאומי השוויצרי (SNB), הדגיש את חשיבותה של מדיניות מוניטרית גמישה בתגובה לסביבה הכלכלית העולמית. מעמדה של שוויץ ככלכלה קטנה ופתוחה עם מטבע מקלט, הפרנק השוויצרי, הופך אותה לרגישה במיוחד לתנודות כלכליות גלובליות. שלגל ציין כי ירידות בביקוש העולמי מובילות לעתים קרובות לייסוף הפרנק השוויצרי וכתוצאה מכך, לירידה באינפלציה.
כדי לנהל דינמיקות אלו, ה-SNB אימץ מסגרת מדיניות מוניטרית המאפשרת מידה מסוימת של גמישות בשיעורי האינפלציה המקובלים. ה-SNB שואף לשמור על שיעורי אינפלציה בין 0% ל-2% בטווח הבינוני, ומגדיר טווח זה כיציבות מחירים. גישה זו מאפשרת ל-SNB להסתגל לזעזועים כלכליים ולאזן בין העלויות והתגמולים של צעדי המדיניות המוניטרית שלו. שלגל ציין כי למרות שהאינפלציה חרגה לעתים מטווח זה, היא בדרך כלל חזרה לערכים המיועדים במהירות יחסית.
המכשיר העיקרי של המדיניות המוניטרית של ה-SNB הוא שער הריבית של ה-SNB, אשר קובע את הטון לעמדה המוניטרית של הבנק ומשמש כאבן הפינה לאסטרטגיית התקשורת שלו. בנוסף, ה-SNB ביצע התערבויות בשוק מטבע החוץ כדי להילחם באיומי דפלציה ואינפלציה. עם זאת, התערבויות אלו הרחיבו משמעותית את היתרה של ה-SNB וגרמו לתנודות משמעותיות בתוצאות השנתיות שלו. שלגל ציין כי בשל הסיכונים הקשורים ליתרה, ההון העצמי של ה-SNB נמצא כעת הרבה מתחת לרמה הנדרשת. חיזוק בסיס ההון של הבנק הוא כעת בקדימות על פני חלוקת רווחים.
בנאומו, שלגל גם הדגיש את הביצוע החזק של הכלכלה השוויצרית בהשוואה למקבילות בינלאומיות בעשורים האחרונים. הוא ייחס חלק מההצלחה הזו למחויבות של ה-SNB לשמירה על יציבות מחירים בין לחצים דפלציוניים ואינפלציוניים שונים. במבט קדימה, ה-SNB מתכוון להמשיך לתמוך בתנאים כלכליים חיוביים בשוויץ על ידי הבטחת יציבות מחירים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.