Vale S.A. (VALE), ענקית הכרייה הגלובלית, דיווחה על התקדמות תפעולית משמעותית ותוצאות פיננסיות בשיחת המשקיעים לרבעון השלישי של 2024, בהובלת המנכ"ל גוסטבו פימנטה בפעם הראשונה. החברה הדגישה את ייצור הברזל הגבוה ביותר שלה מאז 2018, עלייה בייצור כדוריות, וירידה בעלויות המזומנים. Vale גם פירטה את החזון האסטרטגי שלה לשנת 2030, המתמקד בתרבות מונעת ביצועים, תיק מוצרים פרימיום, ואמון בעלי העניין. נקודה מרכזית הייתה החתימה על הסכם מחייב לתיקון קריסת סכר Samarco, בסך כולל של 170 מיליארד ריאל ברזילאי.
נקודות עיקריות
- Vale השיגה את ייצור הברזל הגבוה ביותר שלה מאז 2018 והעלתה את תחזית הייצור ל-2024 לקצה העליון של הטווח 323 עד 330 מיליון טון.
- החברה מתקדמת בבטיחות הסכרים, עם חיסול מבנה הסכר ה-16 במעלה הזרם לפני הזמן המתוכנן ומטרה להגיע למצב שבו לא יהיו סכרים ברמת חירום 3 עד 2025.
- Vale דיווחה על EBITDA פרו-פורמה של 3.7 מיליארד דולר ועלות מזומנים C1 של 28.6 דולר לטון, ירידה של 17% מהרבעון הקודם.
- נחתם הסכם פשרה לקריסת סכר Samarco, עם תשלומי מזומנים של 100 מיליארד ריאל ברזילאי על פני 20 שנה ו-32 מיליארד ריאל ברזילאי בהתחייבויות מ-Samarco.
- הנהלת Vale אופטימית לגבי יעילות העלויות שלה, שואפת להגיע לעלויות מזומנים מתחת ל-20 דולר עד 2026, ובטוחה בפוטנציאל ארוך הטווח של מגזר הניקל.
תחזית החברה
- Vale מתכננת להגדיל את קיבולת ייצור הברזל ל-350 מיליון טון ולשפר את ייצור הנחושת.
- החברה מתמקדת באסטרטגיית ערך על פני נפח וגמישה בהחלטות הייצור כדי להגיב לתנאי השוק.
נקודות דוביות
- תזרים המזומנים החופשי של החברה לרבעון הושפע מ-EBITDA נמוך יותר והון חוזר שלילי.
- החוב נטו המורחב של Vale עלה ל-16.5 מיליארד דולר בשל הפרשה נוספת של כמיליארד דולר הקשורה ל-Samarco.
- תשלומים עתידיים הקשורים ל-Mariana ו-Brumadinho, בסך כולל של כ-3.7 מיליארד דולר עד 2025, ישפיעו משמעותית על יצירת תזרים המזומנים החופשי לאותה שנה.
נקודות שוריות
- עלויות המזומנים C1 של Vale בברזל ירדו ב-17% רבעון-על-רבעון ו-6% שנה-על-שנה.
- העלויות הכוללות בנחושת ירדו ב-13% שנה-על-שנה, מה שהוביל לעדכון כלפי מטה של תחזית 2024.
- החברה בטוחה בהשגת תחזית עלות C1 ל-2024 של 21.5 עד 23 דולר לטון.
החמצות
- הנהלת Vale הכירה בלחצי השוק הנוכחיים, במיוחד במגזר הניקל, אך נשארת אופטימית לגבי שיפורי פריון עתידיים.
נקודות בולטות מה-Q&A
- המנהלים דנו בפוטנציאל לשותפויות במתכות בסיס ואופטימיות לגבי הסביבה הרגולטורית של ברזיל לכרייה.
- הם התייחסו לחששות לגבי מרווחי הפלדה העולמיים וחזו התאוששות המונעת מעלייה בייצור פלדה גולמית, במיוחד מסין.
- הנהלת Vale הדגישה את חשיבות הגמישות בהתאמת נפחי הייצור בהתאם לתנאי השוק ושמירה על משמעת שוק.
לסיכום, שיחת המשקיעים של Vale לרבעון השלישי של 2024 הציגה חברה שעושה צעדים משמעותיים ביעילות תפעולית ומיצוב אסטרטגי. למרות כמה אתגרים, הטון הכללי של השיחה היה אופטימי כאשר Vale ממשיכה לנווט בשווקים הגלובליים ולעמוד במחויבויותיה לבטיחות, קיימות ואמון בעלי העניין.
תובנות InvestingPro
ההתקדמות התפעולית והתוצאות הפיננסיות האחרונות של Vale S.A. מוארות עוד יותר על ידי מדדים מרכזיים ותובנות מ-InvestingPro. שולי הרווח הגולמי המרשימים של החברה, כפי שהודגשו ב-InvestingPro Tips, מתיישרים עם הירידה המדווחת בעלויות המזומנים C1 ושיפורי היעילות הכוללים שהוזכרו בשיחת המשקיעים. זה משתקף בשולי הרווח הגולמי של Vale של 40.66% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024.
המיקוד של החברה בתשואות לבעלי המניות ניכר במדיניות הדיבידנד שלה. נתוני InvestingPro מראים ש-Vale מציעה תשואת דיבידנד משמעותית של 6.08%, שהיא אטרקטיבית במיוחד בהתחשב בכך שהחברה שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 24 שנים רצופות. מחויבות זו לתשואות לבעלי המניות עקבית עם אסטרטגיית הערך על פני נפח של Vale שנדונה בשיחת המשקיעים.
הבריאות הפיננסית של Vale נראית איתנה, עם יחס P/E של 5.48, המצביע על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר ביחס לרווחיה. מכפיל הרווחים הנמוך הזה, בשילוב עם שווי השוק של החברה של 46.38 מיליארד דולר, מרמז על כך שמשקיעים עשויים להעריך בחסר את הפוטנציאל של Vale, במיוחד בהתחשב בשיפורים התפעוליים והחזון האסטרטגי שלה לשנת 2030.
כדאי לציין ש-InvestingPro מציע טיפים ותובנות נוספים מעבר לאלה שהוזכרו כאן. משקיעים המעוניינים בניתוח מקיף יותר יכולים לחקור 10 טיפים נוספים הזמינים בפלטפורמת InvestingPro.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.