50% הנחה! לנצח את השוק בשנת 2025 עם InvestingProלמימוש המבצע

תגובה למדדי מנהלי הרכש בארה"ב ובגוש האירו מסוף השבוע

התפרסם 24.11.2024, 12:00
USDILSFIX=
-

| רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי, מזרחי טפחות |

 

רבים מייחסים את התחזקות הדולר בעולם לציפיות שמדיניות טראמפ תהיה פרו עסקית ותחזק את הכלכלה האמריקאית. מנגד מעריכים המומחים כי הגישה כלפי מדינות אירופה תהייה לעומתית יותר.
זו ציפייה מובנת, אך חשוב לציין כי הדברים כבר קורים בשטח והחלו עוד לפני שהבחירות לנשיאות ארה"ב נערכו בכלל.
נתוני סוף השבוע הראו זאת היטב. הם הצביעו על פערי הצמיחה הכלכלית הגדולים בין ארצות הברית לאירופה, שלפי האינדיקציות אף עומדות להתרחב .
בארה"ב, עלה מדד מנהלי הרכש המשולב מבית S&P Global  ל-55.3 בנובמבר 2024 מ-54.1 באוקטובר; כל קריאה מעל/מתחת ל-50 של המדד מצביעה על התרחבות/הצטמצמות. מדובר על אחד המדדים האינדוקטיביים והפופולאריים לאמידת פעילות הסקטור העסקי במבט לחצי השנה עד שנה הקרובה.
הנתון האמריקאי היה נתון הצמיחה הגבוה ביותר מאז אפריל 2022. במיוחד, סקטור ענפי השירותים (המהווה את רוב הכלכלה האמריקאית) האיץ את צמיחתו מ-55 ל-57 ואילו סקטור הייצור צמצם את התכווצותו מ-48.5 ל-48.8. הכלכלנים צפו כי המדד המשולב ומדד ענפי השירותים ידרכו במקום והעלייה הפתיעה מאוד לטובה.
יתרה מזאת, במבט לצמיחה בהמשך, חשוב לציין כי רכיב ההזמנות החדשות עלה אף הוא בקצב המהיר ביותר זה שנתיים וחצי. כך גדל צבר ההזמנות והמכירות המקומיות ולחו"ל מובטחות לזמן ארוך יותר, מה שיחד עם ירידת הריבית הצפויה יעודד השקעות של ממש בענפי המשק האמריקאי בשנה הקרובה.
זאת ועוד, הפד יכול לשאוב עידוד מכך שרכיב מחירי התפוקה ירד לרמה הנמוכה ביותר מאז החל לעלות באמצע 2022.
הסקר אף מראה כי התוצר מושג תוך תעסוקה נמוכה יותר, מה שמעיד על חיסכון והתייעלות של הפעילות.
נזכיר כי תוצר ארצות הברית צמח בקצב שנתי של כ-3% בשני הרבעים האחרונים, מה שמגבה את השתפרות ציפיות החברות לצמיחת התוצר תוצר בשנה הבאה כפי שבאה לידי ביטוי בנתוני המדד.
באירופה המצב הפוך.
בגוש האירו ירד מדד מנהלי הרכש המשולב ל-48.1 בנובמבר 2024 מ-50 באוקטובר ולמעשה עבר לראשונה להתכווצות. כלכלנים העריכו כי המדד יישאר ללא שינוי. זאת, הגם שריבית בגוש האירו כבר החלה לרדת.
הביקושים בכלכלות גוש האירו הגדולות נחלשים והדבר מתבטא, בניגוד לארצות הברית, דווקא בענפי השירותים, שרשמו ירידה חדה מ-51.6 ל-49.2 ועברו לראשונה מהתרחבות להתכווצות. 
בתוך כך החריפה ההתכווצות של ענפי הייצור, שרשמו ירידה מ-46 ל-45.2. כך, מתכווצים ענפי השירותים והייצור בו זמנית, לראשונה השנה. ניתן להעריך כי לכלכלתה המהוססת של סין – שתופת הסחר הגדולה של הגוש – חלק של ממש בהתפתחות השלילית.
כאשר בוחנים את רכיבי המדד האירופי רואים כי החולשה הינה רוחבית ולא תלויה בסעיף בודד. כך, מורגשת התכווצות הן של התפוקה והן של ההזמנות החדשות שכמובן אינה מבשרת טובות לבאות.
הדמיון היחיד לארצות הברית הינו שגם בגוש האירו נחלשת התעסוקה.
אפילו בסעיף מחירי התפוקה אנו עדים למגמות הפוכות. בארה"ב מסתמנת האטה (בין השאר על רקע התחזקות הדולר) ואילו בגוש האירו רשם רכיב זה את הרמה הגבוהה ביותר בשלושת החודשים האחרונים.
וכאמור, הנתונים בשטח מגבים את הציפיות להמשך. תוצר גוש האירו עלה 0.4% בלבד ברבע האחרון. לא פלא שגם האופטימיות המשתקפת במדדי מנהלי הרכש פוחתת.
בשורה התחתונה, אם וככל שטראמפ אכן ינקוט מדיניות פיסקאלית לוקלית מרחיבה, שתעניק יתרונות נוספים לתוצר המקומי, בעוד מנהיגי מדינות אירופה עסוקים כעת במערכות בחירות פנימיות, כי אז יהיו לדולר של ארה"ב סיבות טובות להתחזקות נוספת מול האירו, התחזקות שכאמור כבר מגובה בנתונים ואינדיקטורים מובילים מהשטח .

תגובות אחרונות

טוען את המאמר הבא...
התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ