בעקבות הירידה במניות בארה"ב ועונת רווחים חזקה, דיוויד קלי מג'יי.פי מורגן אסט מנג'מנט זיהה הזדמנות השקעה במניות ערך כאשר הערכות השווי S&P 500 מתקרבות לממוצעים היסטוריים. קלי הדגיש היום את חשיבות הזהירות כלפי הביג-טק בשל מכפיל רווח (P/E) גבוה.
S&P 500 רשם ירידה של 10% מהשיא ביולי, מלווה בצמיחה צפויה של 2.1% ברווח ברבעון השלישי, מה שהביא את מכפיל הרווח של המדד קרוב ל-20. עם זאת, בניכוי 10 החברות המובילות, בעיקר ביג טק, מורידה יחס זה ל-15.6.
העלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב הובילה לירידה בביקוש לנכסי סיכון, ורווחי חברות המדדים רשמו ירידה במשך שני רבעונים רצופים עד יוני. על רקע תנאי השוק הללו, קלי תומך במתן משקל חסר למגה-קאפים ובשקלול יתר של מניות ערך.
הוא מציע לאפשר לאינפלציה לרדת ולהעדיף מגזרים כמו אנרגיה ופיננסים, שצפויים להיות עמידים יותר על רקע שיעורי ריבית גבוהים יותר וסערה גיאופוליטית. הוא ציין גם את הפערים המרובים בהערכת השווי, כאשר 10 החברות הכבדות ביותר מוערכות במכפיל 26 על הרווח הצפוי.
התובנות של קלי מספקות נקודת מבט רעננה על ניווט בתרחיש השוק הנוכחי המאופיין בתנודות בהערכות השווי S&P 500 ובדינמיקה הכלכלית המשתנה. הדגש שלו על מניות ערך והזהירות שלו כלפי ביג טק מדגישים את נוף ההשקעות המתפתח המושפע מגורמים כמו אינפלציה, שיעורי ריבית ואירועים גיאופוליטיים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.