כיצד ישפיעו צעדי התמריץ של סין על השווקים?

סין חשפה ביום שלישי סדרה מקיפה של צעדי תמריץ שמטרתם להחיות את הכלכלה המתחלשת, לייצב את שוק הדיור ולהשיב את אמון המשקיעים.

במסיבת עיתונאים, הרגולטורים הסיניים פירטו שורה של פעולות אגרסיביות. בין העיקריות שבהן נמצאות הורדות ריבית בחתך כולל, כולל יחס הרזרבה הנדרש (RRR), שערי ריבית למשכנתאות, ושיעורי המקדמה.

לצד הורדות אלו, הוצגו יוזמות ממוקדות לעידוד השקעות בשוק המניות ולעידוד זרימת הון לטווח ארוך.

אחד הצעדים המשמעותיים ביותר הוא הקמת מתקן החלפה בסך 500 מיליארד RMB. זה נועד לאפשר למוסדות פיננסיים שאינם בנקים (NBFIs) כמו ברוקרים, חברות ביטוח וקרנות להגדיל את המינוף שלהם והשקעות במניות.

"NBFIs יכולים להשתמש בכספים מההחלפה רק להשקעה במניות. בהתאם לגודל ההשקעה, NBFIs יהיו חשופים יותר לשוק והתנודתיות ברווח והפסד/מאזן תעלה," הסבירו אנליסטים בבנק אוף אמריקה.

יוזמה נוספת כוללת 300 מיליארד RMB בהלוואות מחדש ממוקדות מהבנק העממי של סין (PBOC) לתמיכה בבנקים במתן הלוואות לחברות נסחרות ובעלי מניות. כספים אלה, בשער ריבית של 2.25%, נועדו לסייע ברכישה עצמית של מניות ורכישת מניות.

לפי BofA, המהלך "צריך להיות חיובי עבור השוק והברוקרים כדי למנוע מימוש כפוי" בטווח הקרוב, אך הוא גם "יקשר את הבנקים קרוב יותר לשוק המניות."

יתר על כן, ה-PBOC מעודד השתתפות רחבה יותר בשוק המניות באמצעות כלים לטווח ארוך כמו ETFs על מדדי מניות, קרנות ביטוח וקצבאות מפעל. כחלק מזה, חברות ביטוח מעודדות להקים קרנות פרטיות, בדומה לקרן פיילוט שהוקמה על ידי China Life ו-NCI. בנוסף, עמלות קרנות נאמנות עשויות להיות מופחתות, מה שיתמוך עוד יותר בנזילות השוק.

צפוי כי גם מיזוגים ורכישות (M&A) ייהנו, כאשר הממשלה מתכננת לפשט את התהליך, להפחית מגבלות על הערכות שווי ולהציג קווים מנחים חדשים. BofA מציין כי שינויים אלה עשויים להוביל ל"עלייה משמעותית" בפעילות M&A ב-6-12 החודשים הבאים, מה שיתרום לברוקרים עם עסקי בנקאות להשקעות חזקים.

אנליסטים ב-BofA מאמינים כי צעדים אלה יספקו נזילות מיידית, במיוחד לטובת שוק מניות ה-A של סין.

"אנו מצפים שהשוק יקבל נזילות חדשה הן מבנקים והן מ-NBFIs ובאופן פוטנציאלי, אם השוק יתפקד היטב מספיק זמן, החזרה של משקיעים קמעונאיים ומשקיעים מחו"ל עשויה לסייע עוד יותר בייצוב השוק," אמרו האנליסטים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.