קיים סיכון גובר למיתון באירופה במהלך המחצית השנייה (H2) של 2024, המונע על ידי נתונים כלכליים חלשים ובעיות מבניות מושרשות בכלכלות הליבה כמו גרמניה, כך אמרו ביום שני אסטרטגים של Macquarie.
מדדי מנהלי הרכש (PMIs) המהירים הראו כי ההאטה הכלכלית מעמיקה, כאשר הן מגזר השירותים והן מגזר הייצור נמצאים תחת לחץ. מדד מנהלי הרכש בשירותים של גרמניה, למשל, ירד ל-50.6 בספטמבר מ-51.6 באוגוסט, בעוד שמדד מנהלי הרכש המשולב של גוש האירו ירד מתחת ל-50, המאותת על התכווצות.
Macquarie מציינת כי סמנים חלשים אלה מגיעים בזמן שאירופה מתמודדת עם מכשולים מבניים גדולים יותר.
"קיים סיכון מוגבר למיתון או צמיחה איטית מאוד באירופה המרכזית במחצית השנייה, כאשר המכשולים המבניים לצמיחה ממשיכים להשפיע על מה שקורה במחזור הגלובלי," נכתב בהערה.
בעוד שארה"ב ממשיכה לתפקד טוב יותר, הודות למחזור ההקלה המתמשך שלה, חולשותיה של אירופה מכבידות מאוד על הסיכויים שלה.
גרמניה, הכלכלה הגדולה באירופה, פגיעה במיוחד. לפי Macquarie, המדינה "ממשיכה לסבול ממיון של 'מודל העסקים' המקורי של התקופה שלאחר 1990," שהסתמך רבות על אנרגיה זולה מרוסיה ושוק יצוא חזק בסין.
עמודי תווך אלה קרסו, וגרמניה הייתה איטית להסתגל. תת-ההשקעה שלה בייצור רכבים חשמליים (EV) משאירה אותה כעת מאחור מול מתחרים בינלאומיים כמו ארה"ב וסין, מה שמפחית עוד יותר את התפוקה התעשייתית שלה.
יתר על כן, הקיטוב הפוליטי בגרמניה נמצא בעלייה. הבחירות האזוריות האחרונות בברנדנבורג ראו את מפלגת הימין הקיצוני Alternative for Germany (AfD) מתפקדת היטב, מה שמדגיש את המעבר של הבוחרים לקצוות הפוליטיים. Macquarie מזהירה כי זה עלול להוביל למעגל קסמים של חוסר יציבות פוליטית וכלכלית.
"אם הבוחרים עוברים לקצוות הפוליטיים כבר עכשיו, אז תארו לעצמכם מה יקרה עם הקיטוב הפוליטי במיתון הגלובלי הבא," מציינת החברה.
לנוכח סיכונים כאלה, Macquarie מזהירה כי סחרנים עשויים להגדיל את הניכיון על האירו, במיוחד כאשר תגובת המדיניות של הבנק המרכזי האירופי נותרת לא ודאית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.