מיצוב המניות ירד עוד השבוע והתקרב לרמות נייטרליות, כך על פי Deutsche Bank.
הנתונים האחרונים שלהם מראים כי המיצוב המצרפי של המניות ירד לרמה מעט מעל נייטרלי, עם ציון z של 0.20, הממקם אותו באחוזון ה-54. זהו שינוי משמעותי מאמצע יולי, כאשר המיצוב היה בשיא הטווח ההיסטורי שלו.
ציון z מציין עד כמה ערך מסוים רחוק מהממוצע במונחים של סטיות תקן, ועוזר למדוד האם הוא מעל או מתחת לממוצע.
מיצוב המשקיעים הדיסקרציונריים גם כן ירד, וכעת נמצא בקצה התחתון של הטווח של המחצית הראשונה של השנה (ציון z של 0.39, אחוזון 69). בינתיים, מיצוב האסטרטגיות השיטתיות נשאר מעט מעל הממוצע, עם ציון z של 0.22, הממקם אותו באחוזון ה-51. בין הסקטורים, המשקיעים נטו לעבר פוזיציות הגנתיות יותר.
הדוח מדגיש ירידה תלולה במיצוב של מניות הצמיחה והטכנולוגיה בעלות שווי שוק ענק. לאחר שהגיע לרמות גבוהות במיוחד ביולי, הוא ירד לרמה מעט מעל הממוצעים ההיסטוריים (ציון z של 0.22, אחוזון 73). התאמה זו מתיישבת עם האטה בצמיחת הרווחים, אותה Deutsche Bank צופה שתואט לטווח של 20% נמוך עד בינוני ברבעון השלישי, עם תחזית ארוכת טווח של ירידה בצמיחה ל-11%.
לעומת זאת, סקטורים הגנתיים, כמו תשתיות, ראו עלייה במיצוב. התשתיות עומדות כעת עם ציון z של 0.86, הממקם אותן באחוזון ה-90, זינוק שמגיע על רקע התאוששות בשיעורי הריבית וחששות לגבי שוק העבודה.
Deutsche Bank מציינת גם שקרנות המניות חוו זרימות החוצה בפעם הראשונה מאז אפריל, עם הפסד נטו של 1.6 מיליארד דולר.
קרנות המניות האמריקאיות ראו את הזרימות החוצה הגדולות ביותר, בסך של 6.1 מיליארד דולר, בעוד שקרנות גלובליות וקרנות שווקים מתעוררים המשיכו לקבל זרימות פנימה. סקטורים הגנתיים, כמו תשתיות ונדל"ן, נהנו מזרימות פנימה, בעוד שסקטורים מחזוריים, כולל פיננסים ואנרגיה, נתקלו בזרימות החוצה משמעותיות.
בינתיים, קרנות אגרות החוב צברו 16.7 מיליארד דולר וקרנות שוק הכסף 30.2 מיליארד דולר. פוזיציות לונג נטו בחוזים עתידיים על נפט הגיעו לשפל היסטורי, ומיצוב הדולר האמריקאי נשאר בשורט.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.