החברה החדשה של נשיא ארה"ב לשעבר דונלד טראמפ רשמה את ההנפקה הפרטית השנייה בגודלה אי פעם של מניות להמרה לצורך מיזוג עם חברת "צק פתוח" (SPAC), לפי מכון המחקר SPAC Research, הודות לתנאים נוחים בצורה יוצאת דופן שהציעה, ואף שטרם השיקה את אפליקציית הרשת החברתית שלה.
אף אחד מ-36 המשקיעים שהשתתפו החודש בגיוס המימון, שהיקפו הגיע ל-1 מיליארד דולר, לא חשף את זהותו, כאשר מרבית המשקיעים הינם קרנות גידור ומשרדי פמילי אופיס. מקורות אמרו לרויטרס כי רבים מהמשקיעים חששו להיות מקושרים ציבורית עם טראמפ, שנחסם מהרשתות החברתיות של מטא פלטפורמס (פייסבוק) (NASDAQ:FB) וטוויטר (NYSE:TWTR) בגין עידוד המחאות שקדמו להתקפה על גבעת הקפיטול ב-6 בינואר 2021.
המבנה של מה שמכונה "השקעה פרטית במניה ציבורית" (PIPE) היטיב באופן לא שגרתי עם אותם משקיעים, אף שבסופו של דבר, הם עלולים לשלם יותר מפי שלושה מאשר שילמו משקיעים בהנפקה הראשונית של חברת ה-SPAC בספטמבר, לפי מומחים בתעשייה. זאת, מכיוון שהם יורשו למכור את מניותיהם מיד לאחר השלמת המיזוג, שיכלול את החברה שהקים הנשיא לשעבר טראמפ Media & Technology Group (TMTG), וכן את חברת הצ'ק הפתוח למטרת רכישה (ספאק) דיגיטל וורלד אקוויזישן (NASDAQ:DWAC), ולא רק כמה חודשים לאחר המיזוג, כפי שמקובל.
לפי תנאי העסקה, המשקיעים יהיו זכאים לרכוש את המניות בהנחה של 40% מהמחיר שבו המניה נסחרה, בממוצע, בעשרת הימים שקדמו להשלמת העסקה, עם תקרת מחיר של 33.60 דולר למניה ורצפת מחיר של 10 דולר למניה.
אותם משקיעים יכולים למכור את המניות מיד עם השלמת העסקה על מנת לממש רווחים. מכירת המניות הצפויה תדחוף מטה את מחיר המניה. אם המניה תיפול מספיק, המשקיעים יוכלו לקבל מניות נוספות, בהתבסס על הנוסחה שבהסכם, אותה הם יוכלו למכור שוב, בסוג מסחר שוול סטריט מכנה "ספירלת מוות" עבור המניה.
ואולם, המיזוג הוכיח עצמו כפופולרי בקרב סוחרי יום ותומכי טראמפ, המשקיעים במה שמכונה "מניות מם". ייתכן כי מספיק מהם ייקנו את המניה כדי לקזז את השפעת מכירת המניות על ידי משקיעי ה-PIPE.
עוד הטבה שהוצעה למשקיעי ה-PIPE, שלא זוכים לראות בעסקות אחרות מסוג זה, היא הזכות לעשות שורט על המניה. גם הטבה זו מעניקה למשקיעי ה-PIPE את האפשרות לממש רווחים, משום שהם יכולים ללוות מניות, למכור אותן מיידית, ולקבל את המניות שלהן הם זכאים בהנחה לאחר סגירת עסקת המיזוג, כך שיוכלו לסגור את הפוזיציות שלהם.
- רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו