חברת הנדל"ן הסינית אוורגרנד (HK:3333), המצויה בקשיים תזרימיים, שוב הצליחה לחמוק ברגע האחרון מטלטלה של חדלות פרעון, בפעם השלישית בחודש האחרון, כאשר ביום חמישי (היום), מקור אמר שכמה בעלי מניות קיבלו את תשלומי ריבית על האג"ח באיחור.
אוורגרנד, יזמית הנדל"ן בעלת החובות הגבוהים בעולם, קרטעה בשבועות האחרונים ממועד תשלום אחד למשנהו, בשעה שהיא מתמודדות עם התחייבויות בהיקף שעולה על 300 מיליארד דולר, מתוכם 19 מיליארד דולר באג"ח בינלאומיות.
אתר החדשות הסיני Cailianshe דיווח כי כמה בעלי מניות קיבלו תשלומי ריבית על שלושת סדרות אג"ח, עליהן אוורגרנד הייתה אמורה לשלם יותר מ-148 מיליון דולר בחודש שעבר.
התשלומים נעשו בסוף תקופת ארכה בת 30 יום שהסתיימה ביום רביעי האחרון, כפי שאוורגרנד עשתה בשני מקרים נפרדים של תשלומי קופונים על אג"ח מחוץ לסין, שמועדם נקבע לסוף ספטמבר, ותקופות הארכה שלהן פגו בסוף החודש האחרון.
אי-תשלום מצד אוורגרנד היה גורר חדלות פרעון רשמית של החברה, שהיתה מעמידה את שאר האג"ח הדולריות שלה במצב של חדלות פירעון צולבת (Cross-Default), ובכך מביאה להחמרה במשבר החוב שמאיים על הכלכלה השנייה בגודלה בעולם, וגרם לטלטלות בשוקי ההון העולמיים.
"עושה רושם שנמצא פתרון לטווח הקצר, אך הדרך עוד ארוכה בטרם הנושא יוסדר לחלוטין, עדיין מוקדם",
אמר המקור שמקורב לנושא של אוורגרנד, אך סירב למסור את שמו, משום שלא קיבל אישור לשוחח עם כלי התקשורת.
אוורגרנד, שניצבת במרכזו של משבר נזילות שהולך ומחריף במגזר הנדל"ן בסין, ששווי השוק שלו עומד על 5 טריליון דולר, לא נענתה לבקשת התגובה של רויטרס על תשלומי ריבית האג"ח האחרון שביצעה.
אף שאוורגרנד שוב הצליחה להימנע מחדלות פירעון, הקשיים במגזר הנדל"ן בסין לא הראו סימני שיפור, כשבפתח עומד שיטפון של מועדי תשלום חובות.
לאוורגרנד מחכה תשלום ריביות אג"ח בסכום כולל של מעל 255 מיליון דולר, שמועדו נקבע ל-28 בדצמבר. אוורגרנד נתונה ללחצים מצד המלווים האחרים שלה בסין, והצמצום החמור ביכולות המימון שלה הטיל צל כבד על מאות פרויקטים למגורים של החברה.
תשומת הלב של המשקיעים עוברת כעת גם למפתחות נדל"ן סיניות אחרות המצויות בקשיים תזרימיים, ועומדות בפני שורה של תשלומי אג"ח מחוץ לסין היבשתית שמועדם קרוב ביותר, בהן Kaisa Group (HK:1638).
אחרי אוורגרנד, קאיסה היא בעלת החוב הגדול ביותר על אג"ח מחוץ לסין, מבין מפתחות הנדל"ן הסיניות, והחברה התחננה השבוע לעזרה ממלווים. לקאיסה מצפים תשלומי קופון בהיקף כולל של מעל 59 מיליון דולר, שמועדם נקבע ליום חמישי (היום) ושישי.
קאיסה, שב-2015 הייתה למפתחת הנדל"ן הסינית הראשונה שנכנסה לחדלות פירעון על רקע אג"ח מחוץ לסין היבשתית, כבר החמיצה תשלומים על כמה ממוצרי ניהול ה-Wealth שלה בסין.
גם קאיסה לא הגיבה באופן מיידי לבקשת רויטרס לתגובה.
| נחיתה קשה
בעוד הפדרל ריזרב הזהיר השבוע כי הקשיים במגזר הנדל"ן בסין עלולים לגרור סיכונים לשווקים הגלובליים, לא היו אינדיקציות ברורות בנוגע לשאלה אם בייג'ין תחליט להתערב באמצעות תוכנית רחבה יותר, בהיקף לאומי, על מנת להתמודד עם הנושא.
ואולם, בשבועות האחרונים רגולטורים בסין ביקשו לעודד את ביטחון המשקיעים ורוכשי הבתים, ואמרו כי הסיכונים ניתנים לשליטה, וכי צמצום היתר של מתן אשראי מצד הבנקים בסין עובר תיקון.
רגולטורים ומכוני חשיבה ממשלתיים בסין קיימו גם פגישות עם מפתחות נדל"ן בשבועות האחרונים, והשוק מצפה להקלה מסוימת במדיניות האשראי והדיור, על מנת למנוע "נחיתה קשה" של מגזר הנדל"ן בסין.
התקוות האלו, בהצטרף לתשלום הקופון של אוורגרנד, הביאו ל"עליות על רקע הקלה" (Relief Rally) בקרב מניות הנדל"ן בסין, כאשר מדד העוקב אחר מניות מגזר הנדל"ן בסין (CSI000952) זינק קרוב ל-8%, ומדד מפתחות הנדל"ן בסין היבשתית הרשומות בהונג קונג (HSMPI) נסחר בעלייה של יותר מ-3%.
מניית אוורגרנד הרשומה בהונג קונג טיפסה ב-5.5% במסחר הצהריים.
מחירי האג"ח של מפתחות הנדל"ן הסיניות, שספגו פגיעה קשה בשבועות האחרונים, האמירו אף יותר.
נתונים פיננסיים לגבי אורך החיים הממוצע של המניה הראו כי מחיר אג"ח של קבוצת China Aoyuan (HK:3883), הנושאת ריבית קבועה של 5.88% ומועד פדיונה נקבע למרץ 2027, רשם זינוק יומי של יותר מ-30%, למרות שהאג"ח משיכה להיסחר ברמות של שפל עמוק, הנעות סביב 36 סנט על כל דולר.
מחירי אג"ח שהונפקו על ידי מפתחות הנדל"ן הסיניות Times china Holdings (HK:1233) ,שיניואן ריל אסטייט (NYSE:XIN), Yuzhou Properties (HK:1628) ו-Sunac China Holdings (HK:1918), עלו גם הם ביותר מ-10%.
- - רויטרס תרמה תוכן לידיעה זו.