UBS עדכנה את תחזיותיה לסוף הרבעון עבור הדולר האמריקאי מול הזלוטי הפולני (USDPLN), בהתבסס על מגוון גורמים כולל האתגרים הפוטנציאליים שאירופה ופולין עלולות להתמודד איתם בעקבות כהונה שנייה אפשרית של דונלד טראמפ, נתונים כלכליים חזקים בארה"ב, ונתונים אירופאיים מאכזבים.
התחזיות החדשות צופות עלייה ל-4.35 ברבעון הראשון של 2025, לעומת 4.14 קודם לכן, כאשר הרבעונים העוקבים מציגים התאמות דומות כלפי מעלה.
חברת השירותים הפיננסיים השוויצרית צופה כי התמודדות ארה"ב עם הגרעונות הפיסקליים הגבוהים שלה והתמתנות הגורמים השליליים באירופה עשויים להוביל בסופו של דבר להיפוך מגמה ברווחי הדולר האחרונים. UBS ציינה גם את הביצועים החזקים של הדולר האמריקאי לאחר בחירתו של טראמפ, שנבעו מהיבטים תומכי צמיחה באג'נדה שלו, השפעות אינפלציוניות פוטנציאליות, ונתונים כלכליים אמריקאיים חזקים באופן עקבי.
מדיניות הסחר של הממשל האמריקאי עשויה בתחילה להוסיף לאטרקטיביות של הדולר האמריקאי. עם זאת, UBS צופה כי בסופו של דבר תשומת הלב של השוק תעבור להיבטים באג'נדה של טראמפ שעלולים להשפיע לרעה על הדולר האמריקאי, כגון גרעונות פיסקליים גבוהים וההשלכות של מכסים על הצמיחה בארה"ב. פולין, למרות שיש לה חשיפה מסחרית מוגבלת ישירות לארה"ב, משולבת בכלכלה האירופאית הרחבה יותר ועלולה להיות מושפעת מהפחתה בתמיכה האמריקאית וירידה פוטנציאלית במחויבות לנאט"ו.
מבחינת התחזית הכלכלית, UBS צופה כי צמיחת התמ"ג הריאלי של פולין תהיה סביב 3% בשנת 2024, עם האצה צפויה ל-3.5% ב-2025 בזכות כספי האיחוד האירופי המשמעותיים. הגרעון הפיסקלי צפוי להישאר רחב, עם סיכונים למעידה בשנת בחירות. המדיניות המוניטרית של פולין שמרה על ריבית המדיניות ברמה של 5.75% בינואר, כאשר הבנק הלאומי של פולין (NBP) מאותת על התמדה אפשרית של האינפלציה בשל מחירי האנרגיה.
בהתייחס לבחירות לנשיאות פולין, הסיבוב הראשון מתוכנן ל-18 במאי. התוצאה עשויה להשפיע על הזלוטי, כאשר ניצחון של מועמד הפלטפורמה האזרחית רפאל טשסקובסקי צפוי להקל על העברת חקיקה מרכזית, מה שעשוי לחזק את המטבע. מנגד, ניצחון של המועמד הנתמך על ידי מפלגת החוק והצדק, קרול נברוצקי, עלול להוביל לקיפאון חקיקתי, מה שעלול להחליש את הסנטימנט.
UBS גם מזהירה כי המשך החוזק הכלכלי בארה"ב ואינפלציה שאינה מתיישרת עם היעדים עשויים להוביל את הפדרל ריזרב לבחון מחדש את מסלול הורדת הריבית שלו, מה שעשוי לתמוך בדולר לתקופה ממושכת.
בנוסף, מכסי סחר אגרסיביים מצד ארה"ב עשויים בתחילה להיטיב עם הדולר, ואולי אף לדחוף את USDPLN מעל לרמה של 4.40. מנגד, ספיגה אפקטיבית של כספי האיחוד האירופי או המרה בשוק של כספים אלה לצד מיתון בפעילות בארה"ב עשויים לתמוך בזלוטי.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.