UBS ממליצה למשקיעים למכור כל רווח קצר טווח בדולר האמריקאי, ומאמצת עמדה שלילית יותר על המטבע לטווח הבינוני. החברה צופה אפשרות לתיקון עליות בספטמבר, במיוחד אם היסוס הפדרל ריזרב ליישם הורדות ריבית גדולות מ-25 נקודות בסיס יתיישר עם המגמה העונתית של ביצועי יתר של הדולר האמריקאי בחודש זה.
נתוני הפוזיציות בשוק כרגע מראים כי הפוזיציות הקצרות של הכסף המהיר נגד הדולר הן בעיקר באירו (EUR) ובליש"ט הבריטית (GBP), כאשר שני המטבעות עלולים להיות פגיעים בטווח הקצר. עם זאת, UBS רואה בליש"ט קנייה בירידות, בהתבסס על תחזית ריבית מקומית תומכת יותר ודפוסים היסטוריים של התאוששות חזקה בשטרלינג מסוף אוקטובר עד תחילת נובמבר.
לעומת זאת, הפוזיציות ביין היפני (JPY) הן יחסית ניטרליות, מה שמרמז על סגירת עסקאות קארי קצרות טווח הממומנות ביין. היין גם נהנה מחזרת המתאם ההפוך שלו עם מניות, מה שהעלה אותו לאחד המבצעים הטובים ביותר במטבעות ה-G10.
יתר על כן, הפרנק השוויצרי (CHF) הציג ביצועים טובים, וללא התערבות משמעותית מצד הבנק הלאומי השוויצרי (SNB), צפוי להישאר נתמך כאשר פוזיציות קצרות שנותרו בפרנק נסגרות. UBS קבעה יעד ל-EURCHF ב-0.93.
עדכון מעקב המיזוגים והרכישות הבינלאומיים של החברה מגלה מאזן עסקאות שלילי ביותר עבור האירו (EUR), הדולר האוסטרלי (AUD) והכתר השוודי (SEK), אך חיובי עבור הליש"ט והיין. לגבי אוסטרליה, המעקב מצביע על מיתון במגמת העלייה של מאזן ההשקעות הזרות הישירות (FDI), שהגיע לעודף של 12 חודשים של 2.1% מהתמ"ג ברבעון השני, הגבוה ביותר מאז תקופת טרום הקורונה. זה נתמך על ידי ביקוש חזק לאגרות חוב אוסטרליות, מה שעוזר לקזז את הגירעון המתרחב בחשבון השוטף.
UBS מציינת כי נפח יצוא הסחורות האוסטרלי נשאר יציב, מה שמרמז כי ההרעה במאזן הסחר נובעת מירידת מחירי יצוא הסחורות ועלייה בנפח היבוא. עם זאת, הם מאמינים כי ההשפעה על הדולר האוסטרלי עשויה להיות מוגבלת מכיוון שהמטבע לא התחזק משמעותית במהלך זינוק מחירי הסחורות לאחר הקורונה, והעלייה ביבוא עשויה לשקף ביקוש מקומי חזק, ולכן UBS שומרת על תחזית חיובית לגבי הדולר האוסטרלי.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.