UBS פרסמה את התחזית העדכנית שלה לתשואת איגרת החוב ל-10 שנים של ארה"ב, וצופה כי היא תעלה ל-4.25% עד סוף 2025, כאשר תשואת השטר ל-שנתיים צפויה לעמוד על 3.65%. חברת המחקר ציינה כי בתקופה הקרובה, הסיכונים עלולים להחריף אם אינפלציית הליבה של ה-PCE בארה"ב תעלה ל-2.8% ברבעון הראשון לפני שתרד ל-2% ברבעון השלישי של 2025.
התחזית גם מרמזת כי התוצר המקומי הגולמי של ארה"ב לא צפוי להאט מתחת למגמה עד הרבעון השני של 2025. UBS הדגישה פעולות אגרסיביות מוקדמות אפשריות של הנשיא טראמפ בנושאי מכסים, הגירה והפדרל ריזרב כגורמים שעלולים להגביר את הסיכונים בתקופה הקרובה. למרות חששות אלה, UBS הביעה אמונה חזקה כי המכירות האחרונות באיגרות החוב הבריטיות, במיוחד בטווח הקצר, הן מוגזמות, וצופה שערי ריבית קצרי טווח של 3.25% בבריטניה עד סוף השנה.
הדוח של UBS דן גם בהשלכות על שוקי איגרות החוב, וציין כי תשואות איגרות חוב מעל 5% עלולות להיות מדאיגות. עם זאת, אם טכנולוגיית הבינה המלאכותית הכללית תגביר את הפריון ב-1% החל משנת 2028, פרמיית הסיכון במניות (ERP) מוערכת ב-4.3%. ה-ERP הנוכחי נחשב 'מוצדק' ברמה של 3.9%, נתמך על ידי נתוני ISM/PMI עקביים ומרווחי אשראי יציבים.
יתר על כן, UBS רואה סיכוי של 35% להיווצרות בועה בשוק. בתרחישים כאלה, יחס המחיר לרווח (P/E) של אזורי הבועה, שעשויים לכלול עד כ-40% משווי השוק, יגיע לפחות ל-45 פעמים בסביבת תשואת איגרות חוב של לפחות 5.5%. זאת בהשוואה ליחס P/E הנוכחי של 34 פעמים עבור ה-'Mag 6'.
הדוח מסתיים בציון העמדה החזקה באופן יוצא דופן של היתרות של תאגידים, במיוחד חברות טכנולוגיה, ביחס לאלה של הממשלה, מה שעשוי לאפשר ERP נמוך יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.