Capital Economics פרסמה ניתוח לגבי תחזית הכלכלה הסעודית, וצופה צמיחה מתונה עד 2025. תחזית החברה מבוססת על המשך מדיניות הנפט השמרנית של המדינה ומעבר לקונסולידציה פיסקלית.
האומדן הסופי של צמיחת התמ"ג של סעודיה הראה האטה בקצב ההתרחבות מ-1.4% ברבעון השני ל-0.9% ברבעון השלישי בהשוואה לרבעון הקודם. למרות זאת, צמיחת התמ"ג בהשוואה שנתית האיצה מ-0.3%- ברבעון השני ל-2.8%+ ברבעון השלישי.
הניתוח המגזרי המפורט חשף כי ברבעון השלישי, הן מגזר הנפט והן המגזר הפרטי הלא-נפטי חוו צמיחה, של 1.2% ו-0.7% בהתאמה בהשוואה לרבעון הקודם. עם זאת, פעילויות הממשלה ראו התכווצות של 0.3% באותה תקופה.
תרומת מגזר הנפט לתמ"ג צפויה להישאר מוגבלת בחודשים הקרובים, כאשר OPEC+ מאריכה את רמות הייצור הנוכחיות עד אפריל, שומרת על ייצור נפט של כ-8.9 מיליון חביות ליום עם צמיחה שנתית שנשארת ברובה ללא שינוי.
לעומת זאת, הכלכלה הלא-נפטית הציגה חוסן רב יותר. צמיחת האשראי במגזר הפרטי עלתה מ-12.2% בהשוואה שנתית בספטמבר ל-12.5% באוקטובר. בנוסף, הלוואות המשכנתא גדלו, וצמיחת משלוחי המלט המקומיים, סמן למגזר הבנייה, עלתה מ-1.5% ל-2.1% על בסיס תלת-חודשי מנוכה עונתיות מספטמבר לאוקטובר.
למרות סימנים חיוביים אלה, נתוני סקרים בתדירות גבוהה מצביעים על התרככות לקראת סוף השנה. אמון הצרכנים, כפי שנמדד על ידי Ipsos/Refinitiv, הגיע לשפל של שישה חודשים, ולמרות שסקר ה-PMI לנובמבר הראה שיא מאז אפריל 2023, המיון הצביע על ירידה ברכיב התפוקה והאטה בהזמנות חדשות מקומיות.
נתוני עסקאות שבועיות בנקודות מכירה הצביעו גם הם על צמיחה מעט חלשה יותר בנובמבר ובשבוע הראשון של דצמבר.
במבט קדימה לשנת 2025, Capital Economics צופה כי בעוד שצמיחת התמ"ג תאיץ, היא תעשה זאת בקצב איטי יותר ממה שרבים מצפים. עם הציפייה לביטול הדרגתי של קיצוצי תפוקת הנפט החל מאפריל, צפוי כי ייצור הנפט יעלה ב-5% בלבד עד סוף השנה הבאה.
יתר על כן, הציפייה לנסיגת מחירי הנפט בחזרה ל-70 דולר לחבית תוביל כנראה להכנסות נפט מדינתיות חלשות יותר, מה שיצריך המשך מדיניות פיסקלית הדוקה. כתוצאה מכך, Capital Economics צופה כי הכלכלה הסעודית תצמח ב-2.8% בשנת 2025, מספר שנופל מתחת לקונצנזוס.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.