פרנקפורט - בתוך הבנק המרכזי האירופי (ECB), מתעצם ויכוח בין קובעי המדיניות כאשר פלג המכונה "היונים" מתכונן לטעון בעד הפחתת שערי ריבית בישיבה הקרובה ב-17 באוקטובר.
קבוצה זו מגיבה לסדרה של סמנים כלכליים שהגיעו מתחת לציפיות, מה שמרמז על צורך פוטנציאלי בהרחבה מוניטרית נוספת.
עמדת היונים צברה מומנטום בעקבות סקרי עסקים באזור האירו ונתוני סנטימנט גרמניים שאכזבו את ציפיות השוק לאחרונה. בנוסף, האטה משמעותית יותר מהצפוי בצמיחת השכר סיפקה תחמושת נוספת לאלה הדוגלים בשערי ריבית נמוכים יותר.
קובעי מדיניות אלה מודאגים גם מירידה בעלויות האנרגיה וכמה איתותי שוק המצביעים על הסיכון שה-ECB יחטיא את יעד האינפלציה לאורך זמן ממושך.
בניגוד ליונים, הניצים ב-ECB שומרים על מיקוד במדדים כלכליים מוחשיים יותר כמו תמ"ג וצמיחת שכר, ומעדיפים להמתין לנתונים קשיחים אלה לפני קבלת החלטה על שערי ריבית. הם טוענים שסקרים יכולים לעתים קרובות להציג תמונה שלילית יותר ממה שמשתקף בנתונים הכלכליים בפועל.
נקודת המבט של הניצים מתחזקת מהעובדה שנתונים מקיפים, כולל תחזיות ה-ECB, יהיו זמינים רק לישיבת דצמבר. זה הוביל כמה קובעי מדיניות, כולל פיטר קזימיר מסלובקיה, להציע בפומבי שהורדת ריבית סבירה יותר שתישקל בדצמבר ולא באוקטובר.
למרות זאת, האפשרות להפחתת ריבית באוקטובר לא נדחתה לחלוטין. סחרני שוק הגדילו את ההימורים שלהם על תוצאה כזו, כאשר מחירי שוק הכסף מצביעים על סיכוי של 50-60% להפחתה של 25 נקודות בסיס בשער הפיקדון, מה שיוריד אותו ל-3.25%. זוהי עלייה משמעותית מהסבירות של 35% שנראתה רק לפני שבוע.
ההחלטה נותרת לא ודאית כאשר נתונים חשובים, כמו נתוני האינפלציה של ספטמבר, צפויים להתפרסם בשבוע הבא. עם גישת קבלת ההחלטות של ה-ECB המבוססת על "ישיבה אחר ישיבה", כמה מקורות הציעו פשרה שתכלול שמירה על שערי הריבית הנוכחיים באוקטובר אך איתות על הפחתה פוטנציאלית בדצמבר אם התנאים הכלכליים לא ישתפרו.
אנליסטים ממוסדות פיננסיים שונים הביעו את דעתם על המהלכים הפוטנציאליים של ה-ECB. הכלכלן הראשי לאירופה של BNP פריבה, פול הולינגסוורת', ציין כי נתוני מדד מנהלי הרכש החלשים לספטמבר עשויים להוביל לקריאות רמות יותר מהיונים להורדת ריבית באוקטובר.
בינתיים, כלכלני HSBC צופים סדרה של הפחתות ריבית החל מאוקטובר ועד לאפריל הבא. הכלכלן של סוסייטה ז'נרל, אנטולי אננקוב, הזכיר גם את האפשרות להקדמת הפחתות ריבית כדי להתמודד עם האתגרים הכלכליים הנוכחיים.
ה-ECB לא סיפק תגובות רשמיות על הדיונים או התוצאות האפשריות של הישיבה הקרובה.
Reuters תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.