בשינוי משמעותי בציפיות השוק, גברו הספקולציות סביב הורדת הריבית הפוטנציאלית של הפדרל ריזרב ב-18 בספטמבר, כאשר הסיכויים כעת מתחלקים שווה בשווה בין הפחתה של 25 נקודות בסיס לבין הפחתה של 50 נקודות בסיס. שינוי זה בסנטימנט, שהושפע ממאמרים אחרונים באתרי חדשות פיננסיים מובילים והערות של פקיד Fed לשעבר ביל דאדלי, לא חיזק את החוזים העתידיים של מניות ארה"ב או את הביטקוין, אלא דווקא דחף את הזהב לשיא חדש, מעל ל-2,570 דולר לאונקיה.
ערכה של המתכת היקרה זינק בכמעט 25% השנה, בעקבות שילוב של גורמים הכוללים את הציפייה לריביות נמוכות יותר בארה"ב, ירידה באינפלציה, היחלשות הדולר, ותנודתיות גיאופוליטית מתמשכת. המשקיעים הגיבו על ידי צבירת אחת מהפוזיציות הבולות הגדולות ביותר בחוזי זהב עתידיים עד כה.
על פי הנתונים השבועיים האחרונים של רגולטור השווקים האמריקאי, משקיעים לא-מסחריים מחזיקים ב-287,558 חוזי זהב עתידיים, בשווי של כ-73 מיליארד דולר.
בנקים מרכזיים ברחבי העולם גם הם הגדילו באופן פעיל את רזרבות הזהב שלהם, בהמשך למגמה משנת 2023, שהייתה השנה השנייה בהיקפה ברכישות זהב על ידי המגזר הרשמי. יתר על כן, קרנות סל (ETFs) חוו זרימות חיוביות במשך ארבעה חודשים רצופים עד סוף אוגוסט, מה שהפך את המגמה של זרימות שליליות מתמשכות.
היסטורית, הזהב נוטה לביצועים טובים בתקופות של הקלה במדיניות המוניטרית האמריקאית, כיוון שהוא הופך להשקעה אטרקטיבית יותר בהיעדר תשואות ריבית. בחמש מתוך שבע הפעמים האחרונות שבהן הפד הוריד ריביות מאז 1982, מחיר הזהב עלה בששת החודשים שלאחר הורדת הריבית הראשונית.
בעוד שמחיר הזהב העולה מיטיב עם המשקיעים, הוא מציב אתגרים בפני קונים קמעונאיים, יצרני תכשיטים וצרכנים תעשייתיים, הרגישים לתנודות מחירים. עם זאת, הפרספקטיבה של הורדת ריבית משמעותית יותר מצד הפד שמרה על המשיכה של הזהב בינתיים.
התפתחויות מרכזיות הצפויות להשפיע על שווקי ארה"ב מאוחר יותר היום כוללות את פרסום מחירי היבוא/יצוא של אוגוסט ואת סנטימנט הצרכנים הראשוני של אוניברסיטת מישיגן לספטמבר.
Reuters תרם לכתבה זו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.