הבנקים המרכזיים המובילים בעולם עומדים בראש סדר היום בשבוע הקרוב, כאשר מצטברות האינדיקציות להאטה אפשרית של קצב העלאות הריבית האגרסיבי, אך עדיין לא להפסקה מוחלטת, בהתחשב בלחצי המחירים.
סין מפרסמת דוחות כלכליים חשובים, כאשר בייג'ין מקלה חלק מכבלי מגפת הקורונה הקשוחים שלה, בשעה שמדדי מנהלי הרכש יספקו בדיקת בריאות לכלכלה העולמית.
הנה מבט לשבוע שלפנינו בשווקים העולמיים:
1. כיף כפליים
משקיעים יקבלו מנה גדולה של חדשות סוף שנה מארה"ב, עם פרסום מדד המחירים לצרכן לנובמבר ביום שלישי, כאשר אחריו תגיע החלטת הפד האחרונה בנוגע לריבית ב-2022, ביום רביעי.
מדד המחירים לצרכן לאוקטובר הראה שהמחירים רשמו עלייה קטנה מהצפוי, בת 0.4%, לעומת החודש הקודם, כאשר סימנים להאטת האינפלציה חיזקו את המניות והורידו את הדולר. דוח נובמבר צפוי להצביע על עלייה של 0.3%. אך דוח תעסוקה עדכני חזק בארה"ב הצית מחדש את החששות מאינפלציה.
עוברים לפד, היכן שיושב הראש, ג'רום פאוול, יערוך את מסיבת העיתונאים האחרונה שלו לשנה, אחרי שאמר לאחרונה שהגיע הזמן להאט את קצב העלאות הריבית הבאות. סוחרים משקללים העלאת ריביות בת 50 נקודות בסיס, ירידה מהעלאות הריבית האחרונות, בנות שלושת רבעי הנקודה.
המוקד עשוי במקום זאת לעבור לאיתותים בנוגע לשאלה עד איזה גובה הפד יעלה בסופו של דבר את הריבית בשנה הבאה.
גרף: האינפלציה והפד במוקד
2. יום חמישי הגדול
ביום חמישי באירופה יחול Super Thursday, שבו בנקים מרכזיים מהאיחוד האירופי, בריטניה, שווייץ ונורבגיה ייפגשו.
מדד האינפלציה האחרון העלה את התקוות שהלחצים באיחוד האירופי סוף סוף שוככים, וכי השווקים מרגישים ביטחון כי אחרי שתי העלאות ריבית בנות 75 נקודות ברצף, הבנק המרכזי האירופי (ECB) יעלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס ב-15 בדצמבר.
אל תצפו שה-ECB יישמע יוני, לחצי המחירים בצנרת נותרו חזקים ונשיאת הבנק, כריסטין לגארד, תיזהר שלא להעניק את הרושם שקובעי המדיניות מאבדים ריכוז.
הסיפור חוזר על עצמו במקומות אחרים, כאשר גם שווייץ ונורבגיה צפויות שוב להזניק מעלה את העלויות על הלוואות. הקצב האגרסיבי של העלאות הריבית מצד הבנקים המרכזיים הגדולים מאט, אך הקרב נגד האינפלציה עדיין לא הסתיים.
גרף: המירוץ להעלאות הריבית
3. מעלים את הריבית עד למיתון
המצב הכלכלי העגום של בריטניה לא צפוי לעצור את הבנק המרכזי של אנגליה מלהעלות שוב את העלויות על הלוואות ביום חמישי. כלכלנים שנסקרו על ידי רויטרס צופים שהבנק המרכזי יעלה את הריבית ב-0.5 נקודות אחוז, עד ל-3.5%, למרות המיתון שמעבר לפינה, שהבנק של אנגליה צופה כי יימשך עמוק לתוך 2024.
הזינוק בעלויות על האנרגיה והמזון דחף את האינפלציה בבריטניה לשיא של 41 שנה, ששיעורה השנתי עמד על 11.1% באוקטובר. דוח האינפלציה בבריטניה שיפורסם ביום רביעי עשוי לרמוז שעליות המחירים הגיעו לשיאן, בעקבות מגמות באיחוד האירופי ובארה"ב.
ועדיין, הבנק של אנגליה צפוי להתנגד לסיום ההידוק המוניטרי בשלב זה, כאשר האינפלציה עדיין הרבה מעל היעד של הבנק, שעומד על 2%. משוקי עסקאות החלף (Swaps) משתמע כי הריבית בבריטניה יגיעו ל-4.6% עד ספטמבר הבא, ויסיימו את 2023 על 4.5%.
גרף: מאבק הבנק של אנגליה נגד האינפלציה הגואה
4. סין משחררת את קולר מגפת הקורונה
אחרי שלוש שנים של הגבלות חונקות סביב מגפת הקורונה, סין יכולה סוף סוף לנשום מעט יותר בקלות. צעדים חדשים כוללים בידוד ביתי לנדבקים במגפת הקורונה, במקום מרכזי בידוד, והפסקת הבדיקות לצורך נסיעות בתוך סין, בדיוק בזמן לטיול לדיסנילנד שנפתח מחדש בשנגחאי.
השינוי המיוחל שהגיע ביום רביעי גרם לאזרחים, שלפני שבוע הפגינו ברחובות, לצהול במדיה החברתית. משקיעים כעת רדומים יותר. מדד האנג סנג רשם באותו יום את היום הגרוע ביותר שלו מזה יותר מחודש, כשעמד בסימן "מכירת העובדה", אחרי ראלי בן כמה שבועות.
הUSD/CNY חזר לצד החזק יותר של רף 7 היואן לדולר, אך הגיע לשיא ביום שני.
דוח הסחר החלש ביותר מזה שנתיים וחצי העניק סיבה לזהירות, והצביע לא רק על השפעות סגרי מפגת הקורונה, אלא על הביקוש הבינלאומי החלש יותר. דוחות המכירות הקמעונאיות והמפעלים, שצפויים להתפרסם ביום חמישי, עשויים להמשיך ולהעכיר את התמונה.
גרף: הכלכלה הסינית מאבדת מומנטום
5. הא-הא-האטה
שנה של האינפלציה הגרועה ביותר מזה דור מתקרבת לסיומה. עכשיו, כשמחירי האנרגיה רחוקים משיאם השנתי, עסקים ומשקי בית מקבלים קצת מנוחה מלחצי האינפלציה הגבוהים עד דמעות.
אך ככל הנראה לא יהיה בכך די בשביל להימנע מחודש שישי ברצף של התכווצות בפעילות העסקית בדצמבר, על פני כמה מהכלכלות הגדולות בעולם. הביקוש צנח באופן רוחבי, החל במגזר הייצור ועד למגזר האירוח, בעוד שהעלויות האמירו.
מדדי מנהלי הרכש הראשוניים של S&P Global (NYSE:SPGI) לארה"ב, בריטניה, גרמניה, צרפת והאיחוד האירופי כולו צפויים להצביע על מעט שיפור, אך הפעילות בכל חמשת האזורים צפויה לרשום ירידה נוספת.
גם יפן כלולה ברשימה, כאשר מדד מנהלי הרכש למגזר הייצור בנובמבר כלל את ההתכווצות החדה ביותר מזה שנתיים.
גרף: הפעילות הכלכלית העולמית באדום בוהק
- - רויטרס תרמה תוכן לכתבה זו
- - מקור הגרפים: Reuters Graphics