קבלו 40% הנחה
חָדָשׁ! 💥 קבל את ProPicks כדי לראות את האסטרטגיה שניצחה את ה-S&P 500 ב-1,183%+קבלו 40% הנחה

השבוע בוול סטריט: השווקים מצפים לדיוני הפד בצל החשש מעליית האינפלציה

התפרסם 13.06.2021, 14:00
עודכן 13.06.2021, 14:01
© Reuters.

© Reuters.

| מאת Lewis Krauskopf, רויטרס |

המשקיעים צפויים להתמקד בישיבת המדיניות של הפדרל ריזרב השבוע, בתקופה שבה סביבת השוק המאוזנת, שעזרה להרים מניות לשיאים חדשים וריסנה את מכירות האג"ח, עומדת למבחן האינפלציה העולה.

בשבועות האחרונים היתה עלייה יציבה במניות, וכעת הן בשערי שיא חדשים, כהמשך לראלי שבמסגרתו מדד S&P 500 עלה מתחילת השנה 13%, וכמעט 90% מנקודת השפל שלו במרץ 2020. גם האג"ח הממשלתיות של ארה"ב עלו, אחרי גל המכירות שלהן ברבעון הראשון, והתשואה המיוחסת לאג"ח האוצר ל-10 שנים של ארה"ב, שנעה ביחס הופכי למחירים, רשמה באחרונה שיעור של 1.46%, במרחק כ-30 נקודות בסיס מהשיאים שלה ברבעון הראשון.

חלק מהעליות האלה התבססו על הבטחות מהפדרל ריזרב, שלפיהן העלייה באינפלציה לא תימשך מספיק זמן כדי להצדיק סיום מוקדם מהצפוי של המדיניות שנותנת גישה קלה לכסף. איתותים לירידה בביטחון של הפד בהנחות האלה עשויים לערער את המניות, שנהנו מההקלה הכמותית, ולפגוע באיגרות החוב, עם עלייה במחירים ששוחקת את שווי החוב לטווח הארוך.

"המשקיעים יחפשו סימנים לאפשרות שההפדרל ריזרב חושב שמדובר באינפלציה מהותית יותר",

לדברי מייקל ארון, אסטרטג השקעות בכיר ב-State Street Global Advisors.

הפדרל ריזרב ממשיך לטעון שיש לו הכלים להתמודד עם תאוצה באינפלציה. הבנק המרכזי עשוי לפתוח הישיבה בימים שלישי ורביעי בדיון על המועד שבו צריך להתחיל לצמצם את התוכנית שלו לרכישת אג"ח ממשלתיות, בהיקף של 120 מיליארד דולר ארה"ב בחודש, אבל רוב האנליסטים לא צופים קבלת החלטה לפני הכנס השנתי של הפדרל ריזרב בג'קסון הול, ויומינג.

לעת עתה, נראה כי חלק מהמשקיעים מתחילים להשתכנע בהשקפת הפדרל ריזרב לגבי אינפלציה. חרף הנתונים על עליית המחירים לצרכן בחודש מאי בשיעור השנתי הכי מהיר זה 13 שנה, המניות המשיכו לעלות ביום חמישי האחרון, ומדד S&P 500 רשם שיא חדש. לעומת זאת, האינפלציה הגבוהה בהרבה מזו שציפו לה בחודש שעבר, גרמה גל מכירות של מניות.

מעבר לנתונים על אינפלציה חזקה, נתונים עדכניים מספקים ראיות לכך שהכלכלה מתחזקת, אך ככל הנראה, לא קרובה להתחממות יתר. מספר מקומות העבודה בארה"ב, למשל, עדיין נמוך ב-7.6 מיליון מהשיא בפברואר 2020, והדוח החודשי האחרון לא עמד בהערכות הכלכלנים.

"אנחנו מתקדמים, אבל הכלכלה לא לגמרי בוערת וחסרת שליטה באופן שיחייב את הפדרל ריזרב לפעול",

אמר כריס גליפו, אסטרטג שווקים בכיר ב-Putnam Investments.

"לכן, אנחנו נמצאים בתרחיש מאוזן".

עדיין, יש מי שחושש משאננות יתר בשוק לנוכח האינפלציה וסיכונים נוספים, שעשויים לעצור את העליות הנוכחיות, מהאפשרות להעלאת מיסים ועד לשיאים בשיעור צמיחת הכלכלה.

האנליסטים ב-BofA Global Research תיארו ביום שישי כמה סיבות לאפשרות שהאינפלציה תימשך יותר ממה שהרבה מעריכים - בין השאר, אינדיקטורים משניים, כמו סקר של הפדרציה הארצית לעסקים עצמאיים, בקרב עסקים קטנים, אשר לפיו לחצי המחיר מחלחלים אל הלקוחות.

"רשימת התירוצים לאינפלציה אירעית הולכת ומתארכת. גדל והולך הסיכון לאינפלציה גבוהה יותר ומתמשכת יותר",

כתבו האנליסטים של BofA.

ברמה הכללית יותר, הסנטימנט השורי בקרב משקיעים פרטיים נשמר מעל לממוצע ההיסטורי, שהוא 38%, ב-25 מתוך 30 השבועות האחרונים, לדברי איגוד המשקיעים הפרטיים של אמריקה (AAII). לעומת זאת, הסנטימנט הדובי נמצא מתחת לממוצע ההיסטורי, שהוא 30.5%, זה 18 שבועות ברצף.

"ברמות המחיר הנוכחיות, הפסימיות נשארת ברמה נמוכה במיוחד",

נכתב באתר האינטרנט של AAII.

"מבחינה היסטורית, נתונים מתחת לממוצע של הסנטימנט השורי מגיעים לפני תשואות מתחת לממוצע, לשישה ול-12 חודשים, של מדד S&P 500".

השורים יכולים לתת הרבה סיבות לשמירת המניות על כוחן. רוב המשקיעים מאמינים שהפדרל ריזרב יתחיל להפחית את רכישות האג"ח רק בסוף שנת 2021 או בתחילת השנה הבאה. לפי ההימורים בשוקי החוזים העתידיים של האירו-דולר, המשקיעים מאמינים כי הפד יתחיל להעלות את שיעור הריבית שלו בסוף 2022.

המניות מקבלות תמיכה גם מהעלייה בהערכות של צמיחת רווחי החברות. לעת עתה, לפי נתוני IBES מ-Refinitiv, הרווחים של חברות במדד S&P 500 צפויים לזנק 36% השנה, בהשוואה להערכה של אפריל, שצפתה צמיחה של 26%, והם צפויים להוסיף ולעלות כ-12% בשנת 2022.

המצב הזה לא מנע מכמה מהבנקים הגדולים בעולם, ובהם מורגן סטנלי, מלהזהיר בחודשים האחרונים כי השוק מוכן לנסיגה חדשה.

תגובות אחרונות

התקינו את האפליקציה שלנו
אזהרת סיכון: מסחר במכשירים פיננסיים ו/או במטבעות קריפטו כרוך בסיכון גבוה להפסד סכום ההשקעה בחלקו או במלואו, ואינו מתאים לכל משקיע. מחירי מטבעות קריפטו מתאפיינים בתנודתיות גבוהה במיוחד וחשופים להשפעה חיצונית כגון אירועים פוליטיים, רגולטוריים או פיננסיים. מסחר על בסיס בטחונות תורם להגדלת הסיכון הפיננסי.
לפני קבלת החלטה לסחור במכשיר פיננסי או במטבע קריפטו, עליך להכיר במלואם את הסיכונים ואת העלויות, הנלווים למסחר בשווקים הפיננסיים, לשקול בזהירות את יעדי ההשקעה, את דרגת הניסיון ואת הנכונות לשאת בסיכונים, ולפנות לייעוץ מקצועי בעת הצורך.
פיוז‘ן מדיה (Fusion Media) מדגישה, שהמידע המוצג באתר אינו בהכרח מדויק או ניתן בזמן אמת. המחירים והנתונים באתר אינם בהכרח מסופקים ע"י בורסות או שווקים, ועשויים להיות מסופקים על-ידי עושי שוק, ולפיכך עשויים להיות בלתי מדויקים ושונים ממחיר השוק בפועל עבור שוק נתון. המשמעות היא, שהמחירים משמשים לאינדיקציה אך אינם מתאימים למטרות מסחר. פיוז‘ן מדיה וכל ספק אחר של נתונים שמוצגים באתר, אינם נושאים כל אחריות בגין נזקים או הפסדים שספגת במסחר או בשל הסתמכותך על המידע באתר.
חל איסור על הפצה, שידור, שינוי, הצגה, רפרודוקציה או אחסון של הנתונים באתר זה או שימוש בהם ללא אישור מפורש בכתב מאת פיוז‘ן מדיה ו/או ספק הנתונים. כל זכויות הקניין הרוחני שמורות לבורסה ו/או לספקים המספקים את הנתונים שבאתר.
פיוז‘ן מדיה עשויה לקבל תגמול ממפרסמים המופיעים באתר, בהתאם לאינטראקציה שלך עם הפרסומות והמפרסמים.
הגרסה האנגלית היא גרסתו הראשית של הסכם זה ותשמש גרסה מכרעת בכל מחלוקת שתתגלע בין הגרסה האנגלית לגרסה העברית.
© 2007-2024 - כל הזכויות שמורות לפיוזן מדיה בע"מ