ביום רביעי, ג'יי פי מורגן צ'ייס הורידה את דירוג מניית Vanguard International Semi (5347:TT) מ"ניטרלי" ל"תת-משקל", תוך הפחתה משמעותית של מחיר היעד ל-72.00 דולר טייוואני חדש מהמחיר הקודם של 100.00 דולר טייוואני חדש.
ההגרעה מגיעה על רקע חששות לגבי מרג'ין ברוטו וההשפעה הפוטנציאלית על הדיבידנדים. לפי החברה, צפוי כי המרג'ין ברוטו יישאר בין 25-30% במהלך הרבעונים הבאים עקב תת-ניצול ולחץ על המחירים.
האנליסט הדגיש כי מפעל הייצור החדש בגודל 12 אינץ' של Vanguard International Semi, למרות היותו השקעה משמעותית, יתחיל לתרום רק בשנת 2027. יתר על כן, בשנים הראשונות צפוי דילול במרג'ין עקב פחת כבד.
הועלו גם חששות לגבי הרווחיות לטווח ארוך של מתקני הייצור בגודל 8 אינץ', כאשר מעבר מוצרים לפלטפורמות בשלות של 12 אינץ' עלול לפגוע בכדאיות של פעולות ה-8 אינץ' כמקור תזרים מזומנים.
ג'יי פי מורגן צ'ייס הצביעה גם על הסיכון לתשלומי הדיבידנד של Vanguard International Semi. החברה משלמת כיום דיבידנד במזומן של 4.5 דולר טייוואני חדש, אך שאלות לגבי יכולת הקיום שלו עלולות להוביל ללחץ מכירה מוגבר. זה רלוונטי במיוחד בהתחשב בכך ש-27% מהבעלות על החברה נמצאת בידי קרנות ETF טייוואניות עם דיבידנד גבוה, הרגישות לעקביות בדיבידנדים.
ג'מי הואנג, אנליסט פיננסי טייוואני בג'יי פי מורגן צ'ייס, סיפק תובנות לגבי דינמיקת השוק, וציין כי ייתכן ש-Vanguard International Semi כבר חווה תזרים יוצא, עם הערכה כי כ-5% מהמניות הקיימות עשויות להיות מושפעות באיזון מחדש הקרוב בנובמבר. תחזית פיננסית זו מרמזת על עמדה זהירה לגבי מניית החברה בעתיד הקרוב.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.