ביום שלישי, מורגן סטנלי התאימה את עמדתה לגבי Prysmian SpA (PRY:IM) (OTC: PRYMY), והורידה את דירוג המניה מ-Overweight ל-Equal-weight תוך הפחתת מחיר היעד ל-66.00 € מ-70.00 €. ההורדה בדירוג מגיעה בעקבות ביצועים מרשימים של מניות Prysmian מתחילת השנה, אשר זינקו ב-58%, עקפו את עמיתיהן במגזר ציוד ההון החשמלי.
האנליסט של החברה ציין מספר סיבות להורדת הדירוג, כולל הערכה מחדש משמעותית של המניה בהשוואה לעמיתיה וחששות לגבי הצמיחה האורגנית של ה-EBIT של Prysmian. תבניות היסטוריות מראות כי ה-EBIT האורגני של Prysmian צמח בקצב איטי יותר מאשר עמיתיה בתחום החשמל, מגמה שצפויה להימשך עד 2026-27.
תחזית זו מיוחסת לציפייה כי חטיבות מפתח כמו רשתות חשמל ותעשייה ובנייה, שנמצאות כעת בשיא המרג'ינים, עשויות שלא לשמור על ביצועים אלה.
יתר על כן, בעוד שהאנליסט אופטימי לגבי הרחבת מרג'ין ה-EBITDA במגזר המתח הגבוה בשנים 2027-28, הוא הביע חששות לגבי עיכובים אפשריים בהשקעות הכושר של Prysmian בארצות הברית. עיכובים כאלה עלולים לעכב הפתעות חיוביות בהכנסות בעתיד.
בנוסף, הקונצנזוס הנוכחי נראה כי מניח תרחיש אופטימי בחטיבות שונות של Prysmian, כולל מרג'ינים גבוהים יציבים עבור Encore והתאוששות בפתרונות דיגיטליים ל-15% EBITDA עד 2028, למרות שהחברה ציינה כי מרג'ין EBITDA של 12% יהיה יותר נורמלי.
לבסוף, הציפיות כי מגזר התמסורת המתחדשת (מתח גבוה) יחזור לשיא המרג'ין הקודם שלו של 18% הודגשו גם כהנחה אופטימית פוטנציאלית בקונצנזוס. הערות האנליסט משקפות תחזית זהירה לגבי יכולתה של Prysmian לשמור על ביצועיה החזקים לאחרונה ורמות המרג'ין בחטיבות העסקיות שלה בשנים הקרובות.
בחדשות אחרות לאחרונה, Prysmian SpA דיווחה על EBITDA מתואם של 869 מיליון אירו לתוצאות הכספיות של המחצית הראשונה של 2024, מספר שתואם מקרוב את הערכת הקונצנזוס של 864 מיליון אירו. הרווח הנקי של החברה למחצית הראשונה של השנה עלה על ציפיות Berenberg בכ-4%, מה שמיוחס לשיעור מס הכנסה אפקטיווי נמוך יותר.
עם זאת, התחזית המעודכנת של Prysmian לשנת 2024 המלאה לא עמדה בציפיות הראשוניות של האנליסט. התחזית החדשה ל-EBITDA מתואם עומדת על 1,900 מיליון אירו עד 1,950 מיליון אירו, שתואמת את הערכת הקונצנזוס של 1,915 מיליון אירו אך נופלת מציפיות המשקיעים הגבוהות יותר לפני פרסום תוצאות המחצית הראשונה של 2024.
בהתפתחויות אחרות לאחרונה, הביצועים הכספיים של Prysmian ועדכון התחזית שלאחר מכן היו גורמים מרכזיים שהשפיעו על עדכון מחיר היעד של Berenberg. Berenberg ביצעה התאמה קלה למחיר היעד של Prysmian, והעלתה אותו ל-76.00 € מ-75.00 €, תוך אישור מחדש של דירוג הקנייה למניה.
בינתיים, Citi העלתה את מחיר היעד למניות Prysmian ל-69.00 €, בהתבסס על תחזית משופרת לרווח למניה (EPS) וציפיות תזרים מזומנים לשנים 2024-2026. בנוסף, ג'יי פי מורגן צ'ייס חידשה את הכיסוי על מניות Prysmian עם דירוג Overweight, תוך העלאה משמעותית של מחיר היעד ל-71.00 €, בהשפעת המהלכים האסטרטגיים של החברה, כולל הרכישה של Encore Wire.
לבסוף, Barclays העלתה את מחיר היעד למניה מ-58.00 € ל-63.00 €, תוך הדגשת פרופיל המרג'ין והסיכון החזק של Prysmian, במיוחד בכושר המתח הגבוה.
תובנות InvestingPro
נתונים אחרונים מ-InvestingPro מוסיפים הקשר להורדת הדירוג של מורגן סטנלי ל-Prysmian SpA. למרות חששות האנליסט, Prysmian הציגה ביצועים פיננסיים חזקים. ההכנסות של החברה ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השלישי של 2024 עומדות על 17.75 ביליון $, עם צמיחה רבעונית בהכנסות של 17.8% ברבעון השלישי של 2024. צמיחה זו תואמת את מעמדה של Prysmian כשחקנית בולטת בתעשיית הציוד החשמלי, כפי שצוין באחד מטיפי InvestingPro.
הרווחיות של החברה גם ראויה לציון, עם מרג'ין רווח גולמי של 38.42% ומרג'ין הכנסה תפעולית של 6.94% ב-12 החודשים האחרונים. נתונים אלה תומכים בטיפ נוסף של InvestingPro המציין כי האנליסטים צופים שהחברה תהיה רווחית השנה.
עם זאת, יחס ה-P/E של 31.42 מרמז כי Prysmian נסחרת במכפיל רווחים גבוה, מה שעשוי להצדיק את הזהירות של מורגן סטנלי. מדד הערכה זה תואם את הטיפ של InvestingPro המדגיש את התשואה הגבוהה של המניה בשנה האחרונה, עם תשואה כוללת מרשימה של 81.83% ב-12 החודשים האחרונים.
עבור משקיעים המחפשים ניתוח מקיף יותר, InvestingPro מציע טיפים ותובנות נוספים, עם 10 טיפים זמינים עבור Prysmian SpA.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.