ביום שלישי, BTIG עדכנה את תחזיתה לגבי The RealReal Inc. (NASDAQ: REAL), והעלתה את מחיר היעד ל-4.00 דולר מ-3.50 דולר קודם לכן, תוך שמירה על המלצת קנייה למניה. העדכון מגיע בעקבות תוצאות הרבעון השלישי של The RealReal לשנת 2024, שתאמו את ההודעה המוקדמת מה-28 באוקטובר.
החברה דיווחה על מדדי ביצוע מרכזיים (KPIs) שהראו סימנים של מומנטום חיובי. מספר הקונים הפעילים הרבעוניים עלה ב-8,000 ברבעון לעומת הרבעון הקודם, והגיע ל-389,000, לאחר ירידה של 3,000 ברבעון הקודם. למרות ירידה של 2.3% בהזמנות לקונה פעיל בהשוואה לשנה שעברה, זה מהווה שיפור לעומת הירידה של 4.3% ברבעון הקודם.
The RealReal ראתה גם עלייה של 1.8% בערך ההזמנה הממוצע לעומת השנה שעברה, שהגיע ל-522 דולר, ועלייה בשיעור הלקיחה ל-38.6%, עלייה של 50 נקודות בסיס לעומת השנה שעברה ו-20 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם. שיעור החזרות/ביטולים נמוך במיוחד של 22.6%, הנמוך ביותר מזה ארבע שנים, תרם לצמיחה של 10.7% בערך הסחורה נטו (NMV) לעומת השנה שעברה, עולה על הצמיחה של 6.2% בערך הסחורה הכולל (GMV) לעומת השנה שעברה.
השילוב של צמיחת NMV והרחבת שיעור הלקיחה הביא לעלייה של 13.7% בהכנסות מקונסיגנציה לעומת השנה שעברה. הכנסות ממשלוח גדלו גם הן ב-13.4% לעומת השנה שעברה, מה שפיצה במידה רבה על ירידה של 10.0% בהכנסות ישירות. ה-EBITDA המותאם דווח על 2.3 מיליון דולר, המייצג שיפור של 9.3 מיליון דולר ב-EBITDA לעומת השנה שעברה על בסיס עלייה של 14.6 מיליון דולר בהכנסות.
לרבעון הרביעי של 2024, The RealReal חזרה על התחזית שלה מה-28 באוקטובר, צופה GMV בין 484 מיליון דולר ל-500 מיליון דולר, הכנסות בין 158 מיליון דולר ל-165 מיליון דולר, ו-EBITDA מותאם של 6.5 מיליון דולר עד 9.5 מיליון דולר.
תחזית זו מרמזת על צמיחה רבעונית של 12-15% ב-GMV, שהיא מעט מעל הצמיחה של 11-12% שנראתה באותה תקופה בשנתיים האחרונות, אך מתחת לצמיחה של 25% ברבעון החגים שנחוותה בין 2017 ל-2019.
התחזית של RealReal נתמכת על ידי היצע "די בריא" ומגמת ביקושים חיובית, בניגוד להתנהגות של ירידה בסחר שנצפתה ברבעון האחרון. האסטרטגיה של החברה להדגיש ערך על ידי הצגת מחיר הקטלוג המקורי של פריטים נראית כמתקבלת היטב אצל הצרכנים. הרבעון השלישי ראה התחזקות בביקוש ככל שהתקדם, כאשר המומנטום הזה נמשך לתוך הרבעון הרביעי.
לאור התפתחויות אלה, BTIG העלתה את מחיר היעד עבור The RealReal כדי לשקף השקפה חיובית יותר על החברה תוך שמירה על המלצת הקנייה שלה.
בחדשות אחרות לאחרונה, The RealReal דיווחה על ביצועים חזקים ברבעון השלישי של 2024, עם עלייה של 6% בערך הסחורה הכולל (GMV) ל-433 מיליון דולר ועלייה של 11% בהכנסות ל-148 מיליון דולר. צמיחה זו מגיעה לצד EBITDA מותאם חיובי של 2.3 מיליון דולר, המסמן את הרבעון השני הרווחי ברציפות עבור החברה.
הגישה הרב-ערוצית של החברה, כולל פתיחת חנויות חדשות, הייתה גורם מפתח בהצלחה זו.
The RealReal גם העלתה את התחזית השנתית שלה, צופה GMV לרבעון הרביעי בין 484 מיליון דולר ל-500 מיליון דולר, וחוזה הכנסות שנתיות בין 595 מיליון דולר ל-602 מיליון דולר. למרות עלייה בהוצאות התפעוליות ל-125 מיליון דולר, אסטרטגיות הצמיחה של החברה נראות אפקטיוויות עם סביבת היצע חזקה ומאמצי מכירות, שיווק וקמעונאות משולבים.
מבחינת תוכניות, The RealReal מתכוונת לשמור על המיקוד שלה במצוינות תפעולית ושירות לקוחות כדי להניע צמיחה נוספת. יוזמות חדשות כמו ביטוח החזרות עבור פריטים במכירה סופית נבחנות גם הן.
התפתחויות אחרונות אלה מרמזות על מסלול חיובי עבור החברה.
תובנות InvestingPro
הביצועים האחרונים של The RealReal והתחזית המשופרת של BTIG משלימים מספר תובנות מפתח מ-InvestingPro. מרג'ין הרווח הגולמי המרשים של החברה של 73.39% ב-12 החודשים האחרונים נכון לרבעון השני של 2024 מתיישב עם העלייה החיובית בשיעור הלקיחה שהוזכרה בכתבה. מרג'ין גבוה זה מרמז על ניהול יעיל של פעולות הקונסיגנציה, גורם קריטי במודל העסקי של The RealReal.
טיפים של InvestingPro מדגישים שהחברה "פועלת עם נטל חוב משמעותי" ו"עלולה להתקשות בביצוע תשלומי ריבית על החוב". נקודות אלה מדגישות את החשיבות של ה-EBITDA המותאם המשופר שדווח ברבעון השלישי, כיוון שהוא מצביע על התקדמות לקראת יציבות פיננסית.
התשואה הגבוהה של המניה בשנה האחרונה, עם תשואה כוללת של 101.99%, משקפת את התגובה החיובית של השוק לשיפורים האסטרטגיים ופוטנציאל הצמיחה של The RealReal. עם זאת, על המשקיעים לשים לב שהמניה "נסחרת בדרך כלל בתנודתיות מחירים גבוהה", מה שמתיישב עם שלב ההתאוששות והצמיחה הנוכחי של החברה.
לקוראים המעוניינים בניתוח מעמיק יותר, InvestingPro מציע 7 טיפים נוספים שעשויים לספק תובנות נוספות לגבי הבריאות הפיננסית והמעמד בשוק של The RealReal.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.